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　　在四部委19日公布的需履行轉持社保的國有股東目錄中，國電電力(600795)也在列。主管部門(mén)的權威人士在接受上海證券報采訪(fǎng)時(shí)表示，根據《境內證券市場(chǎng)轉持部分國有股充實(shí)全國社會(huì )保障基金實(shí)施辦法》(簡(jiǎn)稱(chēng)《實(shí)施辦法》)，國電電力在股權轉持時(shí)，需要給予A股投資人相應補償，補償標準將在實(shí)施細則中加以明確。該人士還對實(shí)施辦法的其他條款做了解讀。

　　A股投資人有權得到補償

　　《實(shí)施辦法》規定，混合所有制的國有股東，由該類(lèi)國有股東的國有出資人按其持股比例乘以該類(lèi)國有股東應轉持的權益額，履行轉持義務(wù)。具體方式包括，在取得國有股東各出資人或各股東一致意見(jiàn)后，直接轉持國有股，并由該國有股東的國有出資人對非國有出資人給予相應補償。

　　對此，主管部門(mén)的權威人士解釋說(shuō)，混合所有制的國有股東，即非單一所有制國有股東。在國有企業(yè)產(chǎn)權多元化改革實(shí)施多年后，目前大部分國有股東屬于這一范疇。國有控股或參股的上市公司也包括在內。

　　在《實(shí)施辦法》公布的同時(shí)，四部委還同時(shí)公布了《境內國有股轉持公司國有股東的轉持數據表》。其中，遠光軟件(002063)的轉持股東國電電力，需要將其持有的144.7368萬(wàn)股遠光軟件劃轉社保。

　　該人士表示，作為國電電力的普通投資人，由于轉持社保而造成的權益降低，當然應該得到一定補償。至于補償的標準，將在稍后出臺的實(shí)施細則中加以明確。

　　資金劃轉金額將有計算公式

　　《實(shí)施辦法》明確，對符合直接轉持股份條件，但根據國家相關(guān)規定需要保持國有控股地位的，經(jīng)國有資產(chǎn)監督管理機構批準，允許國有股東在確保資金及時(shí)、足額上繳中央金庫的情況下，采取包括但不限于以分紅或自有資金等方式履行轉持義務(wù)。

　　這意味著(zhù)，除了股權劃轉，資金劃轉也是國有股轉持的重要模式。至于轉持的具體金額，《實(shí)施辦法》沒(méi)有給予說(shuō)明。中國社科院經(jīng)濟所微觀(guān)經(jīng)濟研究室副主任劇錦文認為，目前可行的參考指標主要有三種：第一是按照凈資本算，但這可能導致社保資金變成政策性暴利；第二是按照市值算，由于劃撥給社保的部分三年內禁止流通，且社�；�金理事會(huì )也不參與經(jīng)營(yíng)，這種計算方式當然也有失公平；第三是按照發(fā)行價(jià)格計算。但是對于辦法頒布前進(jìn)行IPO的公司，其資金的時(shí)間價(jià)值又應該如何計算仍是個(gè)問(wèn)題，而對于在市場(chǎng)處于牛市階段上市的公司，按照這種計算模式也存在一些問(wèn)題，因為在上市后，其股價(jià)可能較長(cháng)時(shí)間在發(fā)行價(jià)之下運行。

　　對此，主管部門(mén)權威人士表示，資金轉持的具體金額，將綜合以上標準，應用有關(guān)計算公式，該公式將在實(shí)施細則中予以明確。

　　劃轉社�？赡芎芸鞂�(shí)施

　　對于以上沒(méi)有明確的操作細節，該人士表示，一個(gè)辦法不可能面面俱到，何況國有股劃轉社保的問(wèn)題論證多年，情況非常復雜。但是他說(shuō)，出臺的文件既然名為《實(shí)施辦法》，就意味著(zhù)可能要很快實(shí)施。

　　中央財經(jīng)大學(xué)保險學(xué)院執行院長(cháng)郝演蘇表示，改革將分為兩步走：由于股權劃轉的模式比較簡(jiǎn)單，能夠盡快推進(jìn)；在股權劃轉的模式取得社會(huì )各界的一致認可之后，資金劃轉的模式才會(huì )進(jìn)行嘗試。

　　《實(shí)施辦法》還提到，對股權分置改革新老劃斷至本辦法頒布前首次公開(kāi)發(fā)行股票并上市的股份有限公司轉持的股份，社�；�金會(huì )在承繼原國有股東的法定和自愿承諾禁售期基礎上，再將禁售期延長(cháng)三年。

　　主管部門(mén)的權威人士透露，改革不可能一蹴而就，預計國有股轉持社保的工作全部完成需要三年時(shí)間。(李雁爭)