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　　證監會(huì )3日發(fā)布《創(chuàng )業(yè)板公司招股說(shuō)明書(shū)》和《首次公開(kāi)發(fā)行并在創(chuàng )業(yè)板上市申請文件》的征求意見(jiàn)稿并向社會(huì )公開(kāi)征求意見(jiàn)，創(chuàng )業(yè)板啟動(dòng)工作又進(jìn)一步。這兩份充分突出創(chuàng )業(yè)板特色的操作性“模板”，既是對創(chuàng )業(yè)板公司申報文件和信息披露的最低要求，也體現出監管部門(mén)對創(chuàng )業(yè)板的監管理念，那就是提升創(chuàng )業(yè)板信息披露水準，強化申報和披露各方責任，更好克服創(chuàng )業(yè)企業(yè)天然的信息不對稱(chēng)，切實(shí)保護投資者權益和市場(chǎng)公平。

　　創(chuàng )業(yè)板在我國是全新市場(chǎng)，創(chuàng )業(yè)企業(yè)有不同于主板公司的諸多特點(diǎn)，兩者市場(chǎng)定位側重不同，在發(fā)行人條件和投資者適當性方面規定了不同的“準入”門(mén)檻。對創(chuàng )業(yè)板公司的信息披露要求，既充分借鑒了主板行之有效的經(jīng)驗和做法，在內容、框架和格式上與主板盡量保持統一，同時(shí)，又盡量突出創(chuàng )業(yè)板特色，適應創(chuàng )業(yè)企業(yè)的特點(diǎn)，以體現保護創(chuàng )業(yè)板投資者和維護市場(chǎng)公信力的宗旨。

　　如果說(shuō)主板企業(yè)代表中國經(jīng)濟的實(shí)力，創(chuàng )業(yè)企業(yè)就代表中國經(jīng)濟的活力，代表中國經(jīng)濟的明天。監管部門(mén)大力支持創(chuàng )新成長(cháng)性創(chuàng )業(yè)企業(yè)的發(fā)展，利用資本市場(chǎng)為創(chuàng )業(yè)企業(yè)提供科學(xué)、有效的服務(wù)，例如，“募集資金運用”方面，在防止挪用、亂用的前提下，對資金具體運用不做過(guò)多限制，體現靈活性，不僅可以擴大現有產(chǎn)品的產(chǎn)能，也可以用于開(kāi)發(fā)生產(chǎn)新產(chǎn)品；既可以用于增加固定資產(chǎn)投資，也能用于提升服務(wù)能力、拓展市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)、擴充人力資源等非固定資產(chǎn)投資項目的支出；不僅可以用于合資經(jīng)營(yíng)或合作經(jīng)營(yíng)，也可以用于向其他企業(yè)增資或收購其他企業(yè)股份；既可以用于償還債務(wù)，也可以用于補充運營(yíng)資金。(

　　強調靈活并不放松監管，監管部門(mén)對創(chuàng )業(yè)板公司的信息披露提出了更高要求——著(zhù)力提升披露的水準、拓展披露的深度，從而提高披露的質(zhì)量，使之更符合適當性投資者的需求。

　　嚴格的信息披露制度是增強社會(huì )監督、保護投資者權益和實(shí)現公平的一道保障。由于創(chuàng )業(yè)企業(yè)規模小、業(yè)績(jì)不穩定、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險高、退市風(fēng)險大，向公眾披露的信息，既要盡可能反映創(chuàng )業(yè)企業(yè)的成長(cháng)性和自主創(chuàng )新能力，也要充分、準確地向投資者提示發(fā)行人的風(fēng)險因素，特別是不同于主板企業(yè)的風(fēng)險特征，如行業(yè)風(fēng)險、產(chǎn)品或服務(wù)的市場(chǎng)風(fēng)險、業(yè)務(wù)模式風(fēng)險、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)的風(fēng)險、資產(chǎn)質(zhì)量或資產(chǎn)結構的風(fēng)險、債務(wù)風(fēng)險、技術(shù)風(fēng)險、投資項目的風(fēng)險、內部管理風(fēng)險、控制(權)風(fēng)險、法律法規和政策環(huán)境變化的風(fēng)險等。只有說(shuō)透了企業(yè)的核心競爭力，說(shuō)全了企業(yè)的風(fēng)險因素，才能解決信息不對稱(chēng)問(wèn)題，保護投資者權益。

　　對創(chuàng )業(yè)板公司的嚴格監管并不限于上市環(huán)節，而是持續延伸到上市之后的日常監管。強化對發(fā)行人未來(lái)發(fā)展與規劃的披露，就有效、緊密銜接起了創(chuàng )業(yè)板發(fā)行審核監管與上市后的持續監管這兩大環(huán)節。未來(lái)三年的發(fā)展規劃，不是美麗“畫(huà)餅”，而是發(fā)行人對投資人的承諾，需要發(fā)行人切實(shí)履行。

　　創(chuàng )業(yè)板是多層次資本市場(chǎng)體系的重要組成部分，在主板市場(chǎng)和場(chǎng)外市場(chǎng)之間起著(zhù)承上啟下的作用。推出創(chuàng )業(yè)板，是我國自主創(chuàng )新國家戰略不斷推進(jìn)的必然要求，是中小企業(yè)金融體系建設不斷完善的必然選擇，也是我國多層次資本市場(chǎng)體系建設不斷推進(jìn)的必然結果。積極、穩妥地啟動(dòng)創(chuàng )業(yè)板，需要市場(chǎng)各方的共同努力。監管層推出申報準則和招股說(shuō)明書(shū)準則，創(chuàng )業(yè)板大幕正在拉開(kāi)，我們期待積極準備中的保薦人以高度的歷史責任感，推薦符合創(chuàng )業(yè)板定位和發(fā)行條件的代表中國創(chuàng )新性、成長(cháng)性的創(chuàng )業(yè)企業(yè)，引領(lǐng)資本市場(chǎng)一個(gè)獨立層次的新風(fēng)光。(記者 申屠青南)