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　　中新網(wǎng)8月30日電 知名避險基金經(jīng)理人畢格斯(Barton Biggs)表示，全球股市五個(gè)月來(lái)的多頭行情并未超漲，從歷史經(jīng)驗分析，這波行情回升的幅度和期間都不如以往，意味股市未來(lái)還有上漲空間，而新興市場(chǎng)將帶頭上漲。

　　據臺灣《經(jīng)濟日報》引述外電報道。紐約Traxis Partners避險基金經(jīng)理人畢格斯在最新一期新聞周刊撰文指出，日前上海股市大跌引發(fā)投資人驚慌，但波下跌應是健康的回檔整理，而非行情告終。他說(shuō)，目前金融市場(chǎng)的環(huán)境是從雷曼兄弟倒閉以來(lái)最佳狀態(tài)，而香港H股從本益比觀(guān)察仍很便宜。

　　畢格斯說(shuō)，股市已超漲的看法不足采信，原因是股市回升的幅度和當初下跌的跌幅直接相關(guān)，跌得愈深，回升也就愈高，而許多將這波回升幅度與以往美股熊市回升幅度相提并論的說(shuō)法，都未將前波跌幅納入考慮。

　　美歐日等主要股市從3月的谷底回升以來(lái)，至今已激漲40%至50%。在新興市場(chǎng)，由于當初跌得深，回升幅度更大。許多看空派指出，與美股自二戰后經(jīng)歷的22個(gè)熊市比較，這波回升頭五個(gè)月的漲幅是以往同期間24%漲幅的近兩倍，顯然超漲。

　　但畢格斯指出，觀(guān)察回升幅度，應從指數收復前一波下跌的幅度作比較，就像從20英尺高的地方落下的網(wǎng)球，與從10英尺高下墜的網(wǎng)球，前者自然反彈較大高。道瓊工業(yè)指數在上述22個(gè)熊市之后，第一波大回升平均收復47%，比起來(lái)，這次道瓊不過(guò)回升38%。

　　此外，據摩根士丹利統計，美、歐、日股以及黃金價(jià)格以往19個(gè)跌幅超過(guò)40%的熊市，平均跌幅為57%，與這次美歐股市從2007年10月高峰下滑至今年3月的幅度相當，而以往這類(lèi)熊市回升的力道都很強勁，在漲勢稍歇前的最小回升幅度為41%，持續期間最短為八個(gè)月，最大回升幅度甚至達71%，最長(cháng)期間為17個(gè)月。由此觀(guān)察，股市還有得漲。

　　畢格斯進(jìn)一步比較信用市場(chǎng)和股市，指出信用市場(chǎng)已完全收復雷曼兄弟倒閉以來(lái)失地，回到雷曼倒閉前的水平，按理標準普爾500指數應該已漲到1,250，而非目前的1,028點(diǎn)。

　　他也強調，這不代表我們即將迎接新的牛市。跌幅超過(guò)40%的熊市是由結構性異常造成，需要時(shí)間復原。以美國為例，1932年、1938年，及1974年的熊市，其后都經(jīng)歷多年才走到高點(diǎn)和低谷。照這個(gè)標準，美股其實(shí)從2000年就已進(jìn)入熊市了。