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　　2009年上證綜指全年上漲80%，而最牛私募基金“新價(jià)值2號”卻大賺190%，大幅超過(guò)公募神話(huà)華夏大盤(pán)的116%。一年前，“新價(jià)值”在私募界還名不見(jiàn)經(jīng)傳，但2009年從一季度開(kāi)始一路領(lǐng)跑的驚艷成績(jì)令該產(chǎn)品的投資經(jīng)理羅偉廣一戰成名。如果告訴你羅偉廣投資秘笈是看估值的價(jià)值投資，你會(huì )否大跌眼鏡？

　　“大家總覺(jué)得我是短線(xiàn)客，事實(shí)并非如此�！绷_偉廣概括他的投資心得：估值是首要因素，再結合時(shí)機選擇和熱點(diǎn)選擇，加強階段性收益。他看似“大路貨”的投資方法卻再次印證了巴菲特曾說(shuō)過(guò)“最賺錢(qián)的股經(jīng)最簡(jiǎn)單”的名言。

　　價(jià)值為魂，波段添花

　　我的判斷都是基于一個(gè)連貫的邏輯，而踩點(diǎn)準確則有幸運的因素。

　　“去年的市場(chǎng)比較適合我，這個(gè)成績(jì)是超水平發(fā)揮了�！�2009年的股市并不是一帆風(fēng)順的“單邊市”，能夠在股指大起大落、熱點(diǎn)快速轉換的驚濤駭浪中躲過(guò)層層暗礁的投資者并不多。價(jià)值投資輔以波段操作，作為新價(jià)值投資總監的羅偉廣將自己冠軍的成績(jì)歸結為運氣好。

　　的確，羅偉廣去年四度精準的中期波段操作如有神助�！拔以诘撞�1700點(diǎn)與高點(diǎn)3478點(diǎn)這兩個(gè)點(diǎn)位看得比較準。在1700點(diǎn)時(shí)，我大量買(mǎi)入；去年4月份轉向估值較低的銀行地產(chǎn)，到8月份股指到達3478點(diǎn)附近時(shí)，我將重倉股減至五成，最低時(shí)減至三成，有些產(chǎn)品幾乎空倉�！钡搅�9月底，大盤(pán)跌至2800點(diǎn)，羅偉廣又開(kāi)始大舉加倉�！霸谶^(guò)去15年時(shí)間里，A股的平均估值低位就是13-16倍，也只有在股改和全球金融危機時(shí)到達過(guò)。因此，我判斷在經(jīng)濟高增長(cháng)、流動(dòng)性充裕、估值又低的情況下，2800點(diǎn)是見(jiàn)底了�！�

　　“到目前為止，我的這些判斷都是對的�！绷_偉廣強調，這都是基于一個(gè)連貫的邏輯，而踩點(diǎn)準確則有幸運的因素。

　　“去年一季度，大部分投資者還不敢貿然進(jìn)入市場(chǎng)，市場(chǎng)流動(dòng)性并不充裕，熱點(diǎn)很有可能從小盤(pán)股開(kāi)始，因此選擇了新能源板塊。第二季度，當新能源個(gè)股漲幅巨大，天量信貸放出后，我認為估值較低的金融、地產(chǎn)板塊會(huì )有機會(huì )。第三季度，當判斷市場(chǎng)有可能見(jiàn)頂時(shí)，便降低倉位，轉入醫藥、鐵路等防御性板塊�！绷_偉廣的判斷都是抓住估值和流動(dòng)性這兩大因素。

　　暴利拐點(diǎn)法

　　當大家都盯著(zhù)的時(shí)候就沒(méi)有機會(huì )了，反而是沒(méi)有人發(fā)現時(shí)我會(huì )潛伏進(jìn)去。

　　“我的成績(jì)不是靠高換手，我的核心股票持有時(shí)間都超過(guò)了半年。而且核心股票池基本上占了股票倉位的40%-50%，換手很低�！痹跈C構換手普遍較高的2009年，羅偉廣表示，他的換手率與一般公募基金換手的中位水平相當。那么，憑借價(jià)值投資如何能戰勝公募、傲視私募群雄呢？

　　羅偉廣介紹他的投資秘訣就是看估值，在估值基礎上找到處在底部的股票，然后再結合波段、熱點(diǎn)與技術(shù)圖形高拋低吸，持股周期上定位為半年左右的中線(xiàn)波段投資�！拔业霓k法其實(shí)很簡(jiǎn)單，估值在10-15倍時(shí)買(mǎi)入，到了20-25倍時(shí)賣(mài)出�！绷_偉廣從1995年開(kāi)始做投資，也曾經(jīng)經(jīng)過(guò)了“炒短線(xiàn)、聽(tīng)消息”的階段，但隨后逐漸形成了自己的一套價(jià)值投資方法———“暴利拐點(diǎn)法”。

　　“當大家都盯著(zhù)的時(shí)候就沒(méi)有機會(huì )了，反而是沒(méi)有人發(fā)現時(shí)我會(huì )潛伏進(jìn)去�！彼�認為這套方法比較適合于行業(yè)選擇，“一個(gè)行業(yè)利潤往上拐時(shí)，往往是利潤最豐厚的時(shí)候。我持有的時(shí)間不會(huì )很短，這樣的做法通常比較安全，帶來(lái)的回報也是驚人的。大盤(pán)如果跌破3100點(diǎn)，那么另一個(gè)拐點(diǎn)時(shí)刻又將到來(lái)�！�

　　記者采訪(fǎng)羅偉廣當天，上證綜指跌破3100點(diǎn)，羅偉廣再度加重倉位。正如他預料的，大盤(pán)再也沒(méi)回到3100點(diǎn)以下，兩周內上漲超過(guò)6%。不過(guò)，羅偉廣也坦承，在2008年他的投資方法遭到嚴重挫折�！�2008年我忽略了國際環(huán)境，沒(méi)想到遭受這么大的熊市，10倍估值進(jìn)去，跌到了7倍、6倍，只能一直扛著(zhù)�！绷_偉廣說(shuō)，他的方法有一個(gè)缺陷，在熊市下有可能買(mǎi)得太早，不過(guò)他不用杠桿不融資，只要能扛過(guò)去就會(huì )是絕地反彈的暴利。

　　“跌到2800就形同送錢(qián)”

　　無(wú)論是資金面、宏觀(guān)經(jīng)濟、估值水平，還是技術(shù)型態(tài)，各項因素幾乎同時(shí)向好。

　　談起今年的布局，羅偉廣評價(jià)自己的預期是“大路貨”�！拔冶容^看好一季度，幸運的話(huà)今年會(huì )有兩次大的機會(huì )�！彼麑λ{籌股尤為看好，“除非是基本面出現嚴重問(wèn)題，否則現在我看不到市場(chǎng)下跌的理由�！绷_偉廣認為目前市場(chǎng)平均17倍左右的市盈率、今年企業(yè)盈利預期增長(cháng)30%、市場(chǎng)資金充裕，種種因素都對市場(chǎng)利好�！叭绻�股指又跌到2800點(diǎn)，那就等于給我送錢(qián)了�！绷_偉廣開(kāi)玩笑說(shuō)。他指出，無(wú)論是資金面、宏觀(guān)經(jīng)濟、估值水平，還是技術(shù)型態(tài)，各項因素幾乎同時(shí)向好�！敖衲甑淖償悼赡苁菒盒酝�脹導致央行加息和熱錢(qián)回流美國，但現在還沒(méi)看到跡象�！�

　　羅偉廣預測，今年股市可能在2800-4000點(diǎn)區間運行，市盈率以25倍為中軸線(xiàn)，樂(lè )觀(guān)為30倍，悲觀(guān)為20倍，一、二季度市場(chǎng)可能迎來(lái)全年最高潮，前期股市下跌正是為今年一季度布局的機會(huì )。他今年看好的行業(yè)分別是金融、地產(chǎn)、鋼鐵、化工以及新能源，同時(shí)也透露了自己的倉位結構，“我基本上會(huì )拿5成左右‘拐點(diǎn)’的股票，另外兩三成倉位配一點(diǎn)大盤(pán)，另外小兩三成作為機動(dòng)�！�(王晶晶 實(shí)習生 陳佳之)