中国老头老太做爰,国产麻豆乱码精品一区二区三区,国产伦精品一区二区三区老牛,日韩人妻无码一区二区三区99,午夜精品无码亚洲AV影院麻花

　　近期國際油價(jià)展現強勢，經(jīng)濟衰退造成的全球供需寬裕的格局，已被OPEC的大幅減產(chǎn)改變。然而，油價(jià)的過(guò)快上漲已經(jīng)超過(guò)經(jīng)濟復蘇程度，全球石油供需前景將再度變化，而油價(jià)在探明40美元/桶這一底部之后，目前正在測試上限。中期內，70-75美元/桶區域將是油價(jià)反復測試的高壓區。

　　油價(jià)已成功測試下限

　　自2008年第二季度以來(lái)，金融危機深化，全球石油需求大幅減少，進(jìn)而形成供大于求的格局。然而，OPEC一次次的減產(chǎn)試圖改變這個(gè)格局。2008年9月至12月，經(jīng)過(guò)三次減產(chǎn)協(xié)議，OPEC-11國(除伊拉克)承諾將其2904.5萬(wàn)桶/天(2008年9月產(chǎn)能)的供給于2009年后逐步縮減至2484.5萬(wàn)桶/天。目前看，OPEC的減產(chǎn)已經(jīng)拉窄由于經(jīng)濟衰退造成的全球石油供需缺口，如圖所示。

　　圖中代表OPEC供給環(huán)比變化的柱狀顯示：2009年第1季度的OPEC-11國減產(chǎn)執行率高達83%，比2008年第4季度平均每天減少供給330萬(wàn)桶原油，數目之大足以改變全球石油供需。最新的IEA月報顯示，2009年第一季度全球石油供給僅比需求寬裕20萬(wàn)桶/天，任何供給擔憂(yōu)都可能刺激油價(jià)上漲，5月份尼日利亞騷亂、美國煉廠(chǎng)爆炸引起油價(jià)飆升就是證明。占全球石油供給33.8%的OPEC不顧自身利益大幅減產(chǎn)，表明40美元/桶附近已經(jīng)到了這些產(chǎn)油國所能容忍的油價(jià)底部。

　　此外，大國石油儲備亦能反映油價(jià)的底部區域。第一大石油消費國美國的戰略?xún)�備庫庫容雖已接近極限，但2009年以來(lái)仍補充了1987.6萬(wàn)桶原油。中國即將開(kāi)始進(jìn)行二期石油戰略?xún)�備，總�?.02億桶的一期儲備已經(jīng)完成，均價(jià)為58美元/桶。而權威人士也一再表示，中國所儲原油都是在油價(jià)最低的時(shí)候所儲，也部分暗示了油價(jià)下限就在40美元/桶附近。

　　高油價(jià)“扼殺”需求

　　全球石油需求伴隨各國GDP成長(cháng)而增長(cháng)，但需求價(jià)格彈性決定價(jià)格上漲必然打壓需求。筆者經(jīng)過(guò)數據統計分析，估計在2002至2008年間，油價(jià)的大幅上漲至少“扼殺”了500萬(wàn)桶/天的石油消費。若油價(jià)停留在20美元/桶，全球石油消費應該超過(guò)9220萬(wàn)桶/天。近期，WTI原油期價(jià)大幅上漲，相比33.87美元/桶的最低價(jià)，已上漲100%以上。按筆者估算，即使GDP保持不變，油價(jià)上漲也至少遏制了1.5%的需求，更何況各國的經(jīng)濟增長(cháng)仍在放緩。

　　據Bloomberg的最新預測，2009年第二季度、第三季度美國的實(shí)際GDP環(huán)比增長(cháng)分別為-2%和0.5%，其他主要能源消費國的GDP增長(cháng)也只是稍有起色�！安�來(lái)如山倒、病去如抽絲”，百年一遇的金融危機造成的經(jīng)濟衰退程度深重，而恢復過(guò)程曲折反復。油價(jià)上漲過(guò)快必然遏制需求，進(jìn)而拉大供需缺口。當然，高油價(jià)也使OPEC放松減產(chǎn)執行力，6月3日路透社的一份調查顯示，OPEC-11國5月份的減產(chǎn)執行度下降至75%(4月份為78%，3月份更是高達83%)。

　　隨著(zhù)油價(jià)上漲，一方面是需求受到遏制，另一方面，OPEC擴大原油供應，全球石油供給相對需求將重新變得寬裕。而全球的經(jīng)濟恢復將是漫長(cháng)的，GDP增長(cháng)也難免反復。筆者認為，中期內70-75美元/桶區域將是油價(jià)反復測試的高壓區。(東航金融 岳鵬)