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　　抑制產(chǎn)能過(guò)剩作為我國在金融危機背景下保增長(cháng)、調結構的重要舉措，對促進(jìn)我國經(jīng)濟步出低谷并持續健康發(fā)展意義重大，而對資本市場(chǎng)上相關(guān)行業(yè)的上市公司也必將帶來(lái)正反不一的影響。

　　抑制產(chǎn)能過(guò)剩利好行業(yè)龍頭

　　有證券分析人士認為，抑制產(chǎn)能過(guò)剩措施的實(shí)施，將抬高行業(yè)進(jìn)入門(mén)檻，并加速行業(yè)競爭和洗牌，對作為行業(yè)龍頭的上市公司形成利好。以多晶硅和風(fēng)電設備行業(yè)為例，由于前期多晶硅需求量加大，在市場(chǎng)需求的刺激下，國內涌現出爭上多晶硅項目的熱潮，而這股熱潮導致目前多晶硅產(chǎn)能?chē)乐剡^(guò)剩。數字顯示，2009年，多晶硅廠(chǎng)的有效供貨能力約8萬(wàn)噸至11萬(wàn)噸，而有效需求只有6萬(wàn)噸，顯然供大于求。盡管目前多晶硅價(jià)格穩定在70美元左右，但未來(lái)依然存在再次下行的風(fēng)險。而國家抑制多晶硅產(chǎn)能過(guò)剩的舉措，不僅會(huì )促成行業(yè)的洗牌，也會(huì )給企業(yè)投身多晶硅行業(yè)的熱情降溫，對已建成多晶硅項目并具備成本優(yōu)勢和規模經(jīng)濟的行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)產(chǎn)生有利影響。

　　而風(fēng)電產(chǎn)業(yè)目前早已進(jìn)入全面競爭階段，今后將更加激烈。隨著(zhù)風(fēng)機的大型化，對載荷和控制的要求提高，研發(fā)和制造的難度都將急劇上升，缺乏資本實(shí)力和技術(shù)實(shí)力的企業(yè)很難跟上產(chǎn)品更新?lián)Q代的步伐，最終必將被淘汰出局，寡頭壟斷的局面不可避免。限制風(fēng)能設備產(chǎn)能過(guò)剩，將有利于規范風(fēng)電行業(yè)競爭秩序，對縱向一體化程度高、可靠性和服務(wù)能力強的、有競爭優(yōu)勢的風(fēng)電整機上市公司是長(cháng)期利好。

　　從政策層面來(lái)看，國家一直鼓勵和支持新能源產(chǎn)業(yè)的健康有序發(fā)展，新能源的增長(cháng)前景仍然值得長(cháng)期看好。對重復建設的有效控制，有利于維護目前市場(chǎng)中優(yōu)質(zhì)公司的市場(chǎng)地位，具有核心技術(shù)和競爭優(yōu)勢，以及從國家產(chǎn)業(yè)政策中受益較大、具有明確業(yè)績(jì)增長(cháng)預期優(yōu)勢的新能源上市公司值得市場(chǎng)長(cháng)期關(guān)注。

　　助推鋼鐵產(chǎn)業(yè)實(shí)現由大到強

　　在鋼鐵產(chǎn)能已經(jīng)嚴重過(guò)剩的背景下，2008年初國務(wù)院就已批準的寶鋼在廣東湛江市的千萬(wàn)噸級鋼鐵項目、武鋼在廣西的防城港市千萬(wàn)噸級的鋼鐵項目,也暫時(shí)推遲啟動(dòng)。著(zhù)眼于市場(chǎng)一般的思維方式上看，新上重大項目的擱淺，直接阻礙了行業(yè)龍頭的戰略擴張，對上市公司構成了實(shí)質(zhì)性的利空，至少在我國經(jīng)濟高速增長(cháng)的時(shí)代此舉不能算做利好。但市場(chǎng)的答案究竟如何呢？

　　分析人士稱(chēng)，寶鋼集團一直在加速對廣鋼和韶鋼的整合，使其真正成為寶鋼旗下子公司，并從而加快推動(dòng)湛江項目建設步伐。寶鋼方面人士則表示，國家對鋼鐵產(chǎn)能的限制對寶鋼股份影響總體不大。如果國家限制鋼鐵產(chǎn)能的產(chǎn)業(yè)政策到位，則有利于控制鋼鐵產(chǎn)能的過(guò)快增長(cháng)，降低產(chǎn)能過(guò)剩壓力，改善國內鋼鐵市場(chǎng)環(huán)境，促進(jìn)鋼鐵產(chǎn)業(yè)的有序競爭。在資本市場(chǎng)上，似乎是對這一觀(guān)點(diǎn)的正面呼應，兩大鋼鐵上市公司的股價(jià)并未因項目推遲啟動(dòng)停止率領(lǐng)鋼鐵板塊步出低谷的腳步。寶鋼和武鋼的股價(jià)在過(guò)去的兩周時(shí)間中，分別有15%左右的升幅。

　　回顧以往不難發(fā)現，淘汰限制落后產(chǎn)能對于鋼鐵行業(yè)是個(gè)老生常談的課題。事實(shí)上，我國鋼鐵行業(yè)調整和振興面臨最大的問(wèn)題也正是產(chǎn)能?chē)乐剡^(guò)剩。這次國際金融危機只是讓矛盾的爆發(fā)時(shí)間提前到來(lái)，矛盾的表現形式更為引人注目而已。有樂(lè )觀(guān)者分析認為，鋼鐵行業(yè)正可以充分利用當前政策環(huán)境和市場(chǎng)倒逼機制，在減少或不增加產(chǎn)能的前提下，通過(guò)淘汰落后、聯(lián)合重組和城市鋼廠(chǎng)搬遷，加快結構調整和技術(shù)進(jìn)步，推動(dòng)鋼鐵工業(yè)實(shí)現由大到強的轉變。

　　資本市場(chǎng)將承擔更重大職責

　　為有效抑制產(chǎn)能過(guò)剩，國務(wù)院此次提出的具體措施特別提到，要實(shí)行嚴格的有保有控的金融政策，嚴格發(fā)債、資本市場(chǎng)融資審核程序等措施。由此可見(jiàn)，在整個(gè)產(chǎn)業(yè)結構調整的重大戰略部署中，資本市場(chǎng)被賦予了更重大的職責。

　　有不少市場(chǎng)機構就此建言，在IPO以及再融資中，應該更多地體現調整與改善經(jīng)濟結構，抑制產(chǎn)能過(guò)剩和重復建設的政策意圖，限制資金和社會(huì )資源進(jìn)入過(guò)剩產(chǎn)業(yè)，引導資金進(jìn)入對于國民經(jīng)濟和社會(huì )民生具有積極意義、亟待發(fā)展而又相對薄弱的產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域；進(jìn)一步發(fā)揮證券市場(chǎng)兼并重組的功能，充分發(fā)揮資本市場(chǎng)優(yōu)化資源配置的功能，鼓勵優(yōu)勢企業(yè)兼并弱勢企業(yè)，淘汰落后產(chǎn)能，支持龍頭企業(yè)做大做強；進(jìn)一步改革投融資體制，在資本市場(chǎng)上出臺扶持科技創(chuàng )新和對不同企業(yè)差異化對待的政策，利用資本市場(chǎng)引導資金流向的功能，實(shí)現鼓勵、扶持技術(shù)進(jìn)步和科技創(chuàng )新的目標；進(jìn)一步擴大市場(chǎng)參與主體的范圍，豐富投資品種和融資方式，特別是發(fā)展債券市場(chǎng)和票據市場(chǎng)，在盡快推出創(chuàng )業(yè)板的同時(shí)建立和搞活各類(lèi)場(chǎng)外交易市場(chǎng)。

　　同時(shí)還要進(jìn)一步強調企業(yè)的社會(huì )責任。資料顯示，目前，滬深交易所已發(fā)布關(guān)于上市公司社會(huì )責任的相關(guān)指引，環(huán)保信息是其中的重要內容。在2008年年報中，滬市已有290家上市公司披露了社會(huì )責任報告。上交所表示將用兩到三年時(shí)間推動(dòng)所有滬市公司披露社會(huì )責任報告，并計劃推出社會(huì )責任指數，引導市場(chǎng)資金向那些履行社會(huì )責任較好的上市公司傾斜。市場(chǎng)研究人士就此指出，應出臺更明確的規則，讓社會(huì )責任履行情況構成對企業(yè)特別是上市公司更實(shí)質(zhì)性的約束，特別是讓環(huán)保標尺成為限制和淘汰落后產(chǎn)能的有力武器。(齊聞潮)