中国老头老太做爰,国产麻豆乱码精品一区二区三区,国产伦精品一区二区三区老牛,日韩人妻无码一区二区三区99,午夜精品无码亚洲AV影院麻花

　　家電行業(yè)中冰箱、電視和空調等細分行業(yè)受益家電下鄉程度較大。隨著(zhù)政策的逐步升級，空調等行業(yè)有望繼續從該政策所引爆的需求中獲益。我們看好空調、冰箱在家電下鄉中的巨大市場(chǎng)潛力，就公司層面而言，格力電器、青島海爾、美的電器等競爭優(yōu)勢將進(jìn)一步增強。

　　子行業(yè)有望實(shí)現“輪動(dòng)”

　　19日工信部相關(guān)負責人已證實(shí)，家電下鄉政策將進(jìn)行調整，產(chǎn)品最高限價(jià)方案將取消，據悉，該調整將只設定補貼上限，以便農村消費者有更大的選擇空間。據悉，相關(guān)方案已經(jīng)上報國務(wù)院，很快將會(huì )實(shí)施，未來(lái)家電下鄉補貼政策的實(shí)施方案也將更加便利化，有利于進(jìn)一步推動(dòng)廣大農村人口的購買(mǎi)熱情。

　　根據前十月家電下鄉總銷(xiāo)售額中不同產(chǎn)品所占比例排行，依次是冰箱、電視機、空調、洗衣機和計算機，這與家電下鄉銷(xiāo)售額在公司營(yíng)業(yè)收入中所占比例較高的上市公司行業(yè)分布較為一致。其中冰箱大約占54.9%，美菱電器、澳柯瑪和青島海爾堪稱(chēng)家電下鄉最大的受益者。盡管實(shí)施時(shí)間比冰箱、洗衣機和電視機少了四個(gè)月，但是空調占比已經(jīng)達到12%，可見(jiàn)空調消費在農村市場(chǎng)有較強的爆發(fā)力。我們認為，空調在即將到來(lái)的冬季在不屬于采暖區的廣大南方地區也有望獲得穩定的增長(cháng)，而格力電器和美的電器有望從中獲益較多�！　�

　　同時(shí)，微波爐、電磁爐、熱水器等在銷(xiāo)售額中占比較低，可以認為，這三類(lèi)產(chǎn)品目前在農村的消費結構中暫時(shí)還處于較為邊緣的地位，近期在家電下鄉中受益較多的可能性不大。

　　考慮到季節性的特點(diǎn)，冰箱的銷(xiāo)售額較高與夏季消費高峰有關(guān)，而彩電、洗衣機將成為持續的熱點(diǎn)。另外，統計數據顯示計算機需求也有一定潛力，方正科技和同方股份有望從中獲益。我們預計,2010年家電下鄉的量?jì)r(jià)較2009年都將出現不同程度的提升。

　　白色家電估值優(yōu)勢明顯

　　截至今年三季度，家電行業(yè)整體利潤增幅達到70%，其中毛利率的提升、營(yíng)業(yè)費用的下降、出口形勢的好轉和內銷(xiāo)的擴大都對業(yè)績(jì)形成了有力支持。我們預計中期內，家電行業(yè)增長(cháng)的有利因素還將穩步維系。從市盈率來(lái)看，按照三季報*4/3，申萬(wàn)白色家電板塊的整體市盈率為25.98倍，其中空調僅為21.95倍，相對于全部A股來(lái)說(shuō)，其優(yōu)勢非常明顯。從PEG的角度看，側重于空調和冰箱生產(chǎn)銷(xiāo)售的格力電器、青島海爾以及美的電器分別為0.6、0.7和1.4，中信證券預計，格力電器和青島海爾的市盈率明年還將有所下降,可能會(huì )分別達到16.59和18.40倍，而國泰君安給美的電器明年的市盈率為19.1倍，無(wú)疑冰箱、空調業(yè)績(jì)的高增長(cháng)將會(huì )進(jìn)一步優(yōu)化公司的整體估值水平。

　　此外，新資產(chǎn)的注入也為白色家電行業(yè)優(yōu)化產(chǎn)業(yè)格局、提升競爭力形成推動(dòng)作用。如海爾集團將為白電領(lǐng)域繼續注資，美的電器向小天鵝定向增發(fā)等都會(huì )進(jìn)一步鞏固自身的行業(yè)地位。值得提醒的是，目前家電行業(yè)的估值水平和成交占比已經(jīng)高于歷史均值，雖然與大盤(pán)相比優(yōu)勢明顯，不過(guò)投資者仍應關(guān)注潛在的市場(chǎng)風(fēng)險。( 徐建軍 張泰欣)