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　　黃金連創(chuàng )新高，直指1200美元/盎司大關(guān)。渣打銀行全球大宗商品首席分析師Helen Henton近日表示，2010年第四季度黃金平均價(jià)格將達到1300美元/盎司。

　　在一片唱多的背景下，更有分析師超大膽預測，未來(lái)10年內漲到6300美元！挑戰投資者的想象極限。

　　明年四季度黃金均價(jià)1300美元

　　日前，渣打銀行發(fā)布首份大宗商品季度報告，表示隨著(zhù)各國央行的購買(mǎi)力度增加和黃金利息的結構性調整，黃金已經(jīng)在個(gè)人投資者中成為一個(gè)愈來(lái)愈受人關(guān)注的投資產(chǎn)品。

　　“雖然上漲趨勢將受到珠寶需求走低，因價(jià)格屢創(chuàng )新高而導致的廢金供應增加，以及2010上半年美元周期性強勢等因素的影響，我們認為在美元于2010年第4季度走弱后，黃金平均價(jià)格將達到1300美元/盎司�！盚elen Henton表示。黃金今年的平均價(jià)格為955美元/盎司。

　　在渣打銀行大宗商品季度報告中，渣打銀行預測鉑金在2010年的表現將優(yōu)于黃金，這主要是基于黃金價(jià)格的上漲，以及包括南非電力網(wǎng)絡(luò )的不穩定在內的供應問(wèn)題。

　　經(jīng)過(guò)在2008年第四季度大幅下跌之后，大宗商品在今年表現優(yōu)異。道瓊斯瑞銀指數今年為止已經(jīng)上漲了15個(gè)百分點(diǎn)，其中工業(yè)金屬價(jià)格上漲了64個(gè)百分點(diǎn)。原油價(jià)格同時(shí)上漲了74個(gè)百分點(diǎn)，但是能源總體為下降趨勢，主要原因是天然氣價(jià)格因為供應過(guò)剩而大幅下挫。

　　貴金屬今年已上漲37個(gè)百分點(diǎn)，這是基于美元的弱勢、供應限制、改善的投資者預期以及需求的增長(cháng)。以原油需求為例，在第二季度見(jiàn)底后，現在已經(jīng)處于高位。需求程度雖然與之前高峰相比，依然較低，但渣打銀行認為，在2012年前不會(huì )返回之前在2008年第4季度所創(chuàng )的高點(diǎn)�！靶枨笤鲩L(cháng)的弱勢以及主要生產(chǎn)商未來(lái)產(chǎn)出的潛在增加都將制約原油價(jià)格，我們預期2010年第4季度的平均價(jià)格為88美元每桶。原油今年的平均價(jià)格為60美元�！�

　　報告同時(shí)預測，大宗商品價(jià)格在2010年上半年將有所下降，因為美元的反彈及對全球經(jīng)濟復蘇可持續性的擔憂(yōu)。此間，投資者將重新關(guān)注大宗商品市場(chǎng)基本面，供應最緊張的那些將表現優(yōu)異。但由于流動(dòng)性依然缺乏，回探將不會(huì )很?chē)乐亍?/p>

　　未來(lái)10年黃金漲至6300美元

　　進(jìn)入11月份，受到IMF高價(jià)向印度央行售金以及美元下跌等因素刺激，金價(jià)持續大漲，過(guò)去三周的累計漲幅超過(guò)11%。

　　迄今為止，今年黃金價(jià)格已漲了逾30%，同期美元指數跌了超過(guò)7%。

　　這一波的上漲除了通脹預期、美元貶值外，很大一部分原因在于各國央行開(kāi)始大規模購入黃金。

　　有分析師認為，全球黃金需求熱潮涌起自然有對沖美元資產(chǎn)貶值和高通脹等風(fēng)險的因素，但全球各央行出手購金則讓整個(gè)市場(chǎng)發(fā)生了變化。即使沒(méi)高通脹出現，甚至未來(lái)美元重新走強，黃金市場(chǎng)的投資熱潮也將持續，因為“當越來(lái)越多的黃金成為外匯儲備資產(chǎn)時(shí)，其價(jià)格就越能夠得到來(lái)自各央行的支持”。

　　目前來(lái)看，黃金唱多者居多。其中包括羅杰斯看多黃金價(jià)格至2000美元/盎司，比較保守的看多者則在1200-1500美元/盎司。

　　但與法興銀行分析師Dylan Grice相比，羅杰斯的預測還不夠“瘋狂”。Dylan Grice最近表示，未來(lái)10年黃金價(jià)格有可能漲到6300美元/盎司！

　　這一預測極大挑戰了大家的想象力。這究竟是聳人聽(tīng)聞，還是為投資者提供了另一個(gè)思考角度。

　　據悉，Dylan Grice提出的目標金價(jià)是在美國全部貨幣基礎都由黃金作為依托的前提下計算出的。他表示，“美國擁有近2.63億盎司黃金(是全球最大的黃金持有者)，而美聯(lián)儲的貨幣基礎是1.7萬(wàn)億美元。因此若美元完全由黃金所支持,則金價(jià)應為約6300美元。目前黃金非常便宜，是因為以目前的價(jià)格計算，美元只有15%是由黃金支持的�！�

　　事實(shí)上，自金融危機爆發(fā)后，美聯(lián)儲貨幣基礎比雷曼兄弟破產(chǎn)前翻了一番后，并且仍在增加。這是美元貶值的根源性原因，也是助推黃金空前大牛市的根源性原因。

　　還有另一種算法：假設黃金的實(shí)際價(jià)格不變，若美聯(lián)儲始終堅持2%的年通脹目標，那金價(jià)在本世紀末將達到6300美元/盎司。但事實(shí)上，過(guò)去一個(gè)世紀美國的通脹率為3.3%，以此計算，金價(jià)在2065年就達到6300美元/盎司。

　　持有黃金不會(huì )讓你成為窮人

　　當然，反對黃金投資價(jià)值的也大有人在。反對者最大的論據是，當1971年8月美元宣布同黃金脫鉤那天開(kāi)始，過(guò)去38年，投資黃金每年平均回報率只有8%。如你在1980年1月金價(jià)850美元時(shí)買(mǎi)入黃金，至今29年黃金每年平均回報率不足2%。

　　準確預測到全球金融危機的紐約大學(xué)教授羅比尼，抨擊商品投資名人羅杰斯喊出金價(jià)將翻漲一倍，上看2000美元的說(shuō)法，“也許金價(jià)將攀抵每盎司1000美元，但升抵1500或2000美元是胡說(shuō)八道�！�

　　回過(guò)頭來(lái)看，Dylan Grice關(guān)于6300美元預測的理論，他只是認為6300美元是黃金的公允價(jià)格，而且是在美國全部貨幣基礎都由黃金作為依托的前提下計算出的。

　　上一輪金價(jià)的飆升發(fā)生在上個(gè)世紀70年代，就在各國央行加入囤積黃金的熱潮后。囤積黃金的熱潮開(kāi)始后，金價(jià)飆升至與美國基礎貨幣相當的水平，漲幅高達140%。如果這一幕在美聯(lián)儲大肆印發(fā)鈔票時(shí)發(fā)生，那么黃金會(huì )上漲至6300美元。

　　目前，黃金的實(shí)際價(jià)格與13世紀中期大致相當。當時(shí)1盎司黃金可以買(mǎi)一套不錯的男裝，黃金還保持著(zhù)不錯的購買(mǎi)力。但貨幣越來(lái)越貶值，比如2009年1美元的價(jià)值相當于1914年的五美分。

　　所以，Dylan Grice提醒投資者，黃金只是一個(gè)保護貨幣購買(mǎi)力的工具，他認為持有黃金不會(huì )讓你成為富人，但至少不會(huì )成為窮人。 (時(shí)曄)