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　　國家發(fā)改委本周一在如期下調國內成品油價(jià)的同時(shí)，又突然宣布國產(chǎn)陸上天然氣出廠(chǎng)基準價(jià)格每千立方米提高230元，并進(jìn)一步改進(jìn)天然氣價(jià)格管理，完善相關(guān)價(jià)格政策。業(yè)內認為，這次改革的一大目的是為資源稅改革在新疆試點(diǎn)“鋪路”；同時(shí)，氣改提速也有助于扭轉之前能源消費的結構性失衡。

　　本報記者從業(yè)內多方了解到，此次天然氣提價(jià)與價(jià)格機制改革將對國內各行各業(yè)產(chǎn)生普遍影響：其中，資源型企業(yè)如中石油將受益于天然氣出廠(chǎng)價(jià)的提升，而以天然氣為原料的企業(yè)如化肥廠(chǎng)、天然氣化工廠(chǎng)則會(huì )面臨嚴峻的成本壓力，至于城市燃氣供應商須靜候民用天然氣價(jià)在履行聽(tīng)證程序后上揚，以轉嫁上游成本。

　　中石油成最大受益者

　　此前，中國有過(guò)兩次天然氣出廠(chǎng)價(jià)調整：2005年12月改革了天然氣出廠(chǎng)價(jià)格形成機制，設定了兩檔天然氣價(jià)，并適當提高天然氣的出廠(chǎng)價(jià)格，漲幅為每千立方米50-150元不等；2007年11月上調了工業(yè)用天然氣出廠(chǎng)基準價(jià)0.4元/立方米。

　　顯然，此次天然氣出廠(chǎng)基準價(jià)的上調不僅覆蓋范圍廣，提價(jià)幅度也相當高，平均達到25%左右。對此，國信證券分析師嚴蓓娜指出，在天然氣產(chǎn)業(yè)逐步深化的過(guò)程中，獲益最大的是上游的天然氣資源公司，特別是擁有自有資源的公司。其中，中國石油的產(chǎn)量和未來(lái)的產(chǎn)能增長(cháng)總量要大于中石化，收益最大。而擁有煤炭資源的煤制氣企業(yè)也將明顯受益。

　　安信證券石化分析師劉軍則表示，中國石油作為我國最大的天然氣供應商，2009年天然氣產(chǎn)量為841億立方米，無(wú)疑是此次天然氣提價(jià)的最大受益者。按照2009年數據模擬，他預計中國石油將增加收入134.6億元，稅后每股收益預計可增加0.05元。

　　另?yè)�交銀國際資深分析師賀煒?lè )治�，中國石油和中國石�?010年分別將生產(chǎn)660億和120億立方米天然氣。此次提價(jià)將分別增厚兩家公司0.055元/股和0.021元/股業(yè)績(jì)，分別占全年業(yè)績(jì)的8.5%和2.7%。

　　“考慮到此次提價(jià)未計入海洋氣，因而對中海油業(yè)績(jì)暫無(wú)影響。中海石油化學(xué)使用的主要是中海油生產(chǎn)的天然氣，因而暫時(shí)也不受影響�！辟R煒說(shuō)。

　　城市燃氣供應商靜候漲價(jià)聽(tīng)證

　　與上游資源型企業(yè)相比，位于下游的城市燃氣供應商盡管短期內受氣源漲價(jià)、民用天然氣無(wú)法迅速跟進(jìn)的拖累，但從長(cháng)遠看，強勁增長(cháng)的天然氣零售市場(chǎng)仍將消化掉這部分漲價(jià)成本，而時(shí)間則會(huì )在各地召開(kāi)天然氣漲價(jià)聽(tīng)證會(huì )之后。

　　中銀國際分析師胡文洲指出，由于將成本的上升傳遞至居民用戶(hù)需要經(jīng)過(guò)聽(tīng)證會(huì )，加上國家發(fā)改委的政策基調是嚴格控制物價(jià)上漲幅度，這可能導致成本轉嫁的時(shí)期進(jìn)一步延長(cháng)。而對加氣站來(lái)說(shuō)，零售價(jià)格與采購成本之間的差額需提交當地政府進(jìn)行整體的補貼分配，這也為保持利潤率增加了繁瑣的程序和時(shí)間上的困難。在上述情況下，城市燃氣供應商短期內會(huì )面臨利潤率壓力。

　　“原則上，如果嚴格執行基準價(jià)格將立即導致成本與售價(jià)失衡從而使毛利率受到擠壓，則下游運營(yíng)商可以與終端用戶(hù)在不超過(guò)出廠(chǎng)基準價(jià)格浮動(dòng)10%的前提下協(xié)商確定具體價(jià)格�！焙�文洲說(shuō)。

　　盡管如此，他表示，仍然看好燃氣板塊的長(cháng)期前景，因為只要需求保持強勁，成本的上升最終將被零售層面消化，“畢竟，天然氣的供給缺口已由2008年的3.8%擴大至去年的10%，且今年的進(jìn)口量將超過(guò)15%”。

　　天然氣化工受創(chuàng )沉重

　　相比上游企業(yè)充分享受資源提價(jià)的實(shí)惠，下游的天然氣化工企業(yè)及“氣頭”化肥廠(chǎng)則在天然氣提價(jià)后備受煎熬。

　　據賀煒測算，此次氣價(jià)上調，將使以天然氣為原料的尿素和甲醇企業(yè)的原料成本分別上升145元/噸和250元/噸，均占到完全成本的12-15%。但由于產(chǎn)能相對過(guò)剩，現階段這些企業(yè)的成本轉嫁能力較弱，提價(jià)將在較大程度上侵蝕相關(guān)生產(chǎn)企業(yè)的盈利能力。

　　劉軍則指出，此次改革對天然氣尿素打擊最大：由于化肥用天然氣基準價(jià)格較低，平均每千立方米700元左右，因此，提價(jià)幅度高達32.85%。按照每噸尿素650立方米天然氣計算，大約增加成本149.5元/噸。

　　“在目前尿素不景氣的背景下，這可謂雪上加霜。尿素用天然氣價(jià)格未來(lái)將持續面臨漲價(jià)的趨勢，我們建議回避氣頭尿素公司�！眲④娬f(shuō)。

　　至于其他天然氣化工企業(yè)同樣面臨成本上升、盈利壓縮的窘境。據介紹，我國天然氣豐富地區發(fā)展了很多天然氣化工項目，如天然氣制甲醇、天然氣硝酸和硝銨、天然氣制甘氨酸等。此次天然氣漲價(jià)意味著(zhù)企業(yè)成本的上升，而目前產(chǎn)品市場(chǎng)均面臨過(guò)剩的境地，向下游轉移成本幾乎沒(méi)有可能，因此盈利的壓縮應該是必然結果。

　　劉軍建議，回避其他天然氣化工類(lèi)上市公司，如受影響較大的遠興能源、興化股份、渝三峽等。記者 陳其玨