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歐洲債務(wù)危機引發(fā)全球經(jīng)濟前景擔憂(yōu),以及國家房地產(chǎn)的調控政策對鋼材價(jià)格的下跌起到了關(guān)鍵作用,然而除此之外,筆者認為,還存在著(zhù)另外一些大家看不到的因素。
首先從目前的價(jià)格說(shuō)起,考慮成本因素,市場(chǎng)普遍認為下跌空間不大。筆者認為,這種觀(guān)點(diǎn)完全不可取,相反通過(guò)分析螺紋鋼下跌的內在因素,我們可以推測出此次螺紋鋼的下跌極有可能會(huì )跌破生產(chǎn)成本并且在成本價(jià)之下會(huì )運行較長(cháng)時(shí)間。
我們不妨看看跌破成本價(jià)最現實(shí)的例子,早在1999年—2001年的時(shí)候,銅價(jià)就曾經(jīng)出現過(guò)類(lèi)似的情況。當時(shí)電解銅的加工成本在15000元左右,而大家回頭看看當時(shí)市場(chǎng)價(jià)格不難發(fā)現,銅價(jià)在13000-15000之間運行了長(cháng)達半年左右,這一事實(shí)告訴我們跌破成本價(jià)并非不可能。
此時(shí)定會(huì )有人提出另外一個(gè)疑問(wèn),如果鋼材真的跌破成本價(jià),那么國內的鋼廠(chǎng)豈不要面臨巨大的虧損,鋼廠(chǎng)將如何生存?筆者認為,有了期貨市場(chǎng),鋼廠(chǎng)的境地將完全不一樣。原因很簡(jiǎn)單,沒(méi)有期貨市場(chǎng),鋼廠(chǎng)的庫存和產(chǎn)品不能得到及時(shí)的消化,即便明知價(jià)格將會(huì )下跌,也無(wú)能為力,而期貨市場(chǎng)的出現已經(jīng)解決了鋼廠(chǎng)提前鎖定利潤的問(wèn)題,尤其對于一些大鋼廠(chǎng)而言,期貨市場(chǎng)不僅能使其提前實(shí)現利潤,同時(shí)也是其提高競爭力的另一利器。正因為這樣,國內大鋼廠(chǎng)更加愿意將鋼材價(jià)格打壓至成本價(jià)之下,這也正是本文標題所提到的鋼價(jià)下跌背后的“陰謀”。
眾所周知,中國經(jīng)濟在近幾年高速發(fā)展的過(guò)程之中,面臨最大的困擾是資源價(jià)格的問(wèn)題,而近兩年最受困擾的無(wú)疑是鐵礦石的問(wèn)題。如果要想在今后的鐵礦石談判中占據主動(dòng)的位置,那么中鋼協(xié)必須能統一國內的鋼鐵行業(yè),也很有可能是此次“陰謀”的主要原因。既然不能通過(guò)政策手段淘汰那些中小規模的鋼鐵企業(yè),那么只能通過(guò)最有效的市場(chǎng)手段來(lái)實(shí)現了。
如何通過(guò)市場(chǎng)手段來(lái)實(shí)現呢?首先大型的鋼企可以通過(guò)期貨市場(chǎng)在價(jià)格較高的時(shí)候實(shí)行套期保值,提前將自己今年大部分產(chǎn)能消化,提前兌現利潤,同時(shí)開(kāi)始打壓期貨市場(chǎng)和現貨市場(chǎng),將價(jià)格往下調。要知道本輪螺紋鋼下跌是在鐵礦石上漲100%,焦炭大幅上漲,成本大幅提高的前提下出現的,因此可以看出本次價(jià)格的下跌完全是人為的。
在這種情況下,打壓鋼材的價(jià)格就可以使那些中小規模的鋼產(chǎn)利潤降低,而對自己影響不大,同時(shí)由于中小鋼產(chǎn)的成本要高于大型鋼廠(chǎng),因此即便鋼材的價(jià)格被打到中小規模鋼廠(chǎng)的成本價(jià)之下,大型的鋼企仍然有微利,這樣一來(lái)就能夠達到擠壓中小規模鋼廠(chǎng)的目的。一旦這些鋼廠(chǎng)堅持不住,大型的鋼企完全可以對其實(shí)施并購,這種結局遠遠好于直接淘汰關(guān)門(mén),因為這些企業(yè)雖小,但投入并不小,大型鋼企并購之后,完全可以繼續利用,減少無(wú)謂的浪費。對于國家而言,既能達到淘汰落后產(chǎn)能的目的,又能達到統一市場(chǎng)的目的,今后面對鐵礦石的談判則爭取了更多的籌碼,可謂雙贏(yíng)的結局。
因此,本輪螺紋鋼價(jià)格明顯是大型鋼廠(chǎng)的“陰謀”。前不久新聞曾報道過(guò)沙鋼和寶鋼建立戰略合作伙伴的消息,這就更加驗證了筆者的觀(guān)點(diǎn),此次螺紋鋼的價(jià)格最終必然會(huì )跌破成本價(jià),并且有可能在成本價(jià)之下保持較長(cháng)時(shí)間的震蕩整理,而接下來(lái)中國鋼鐵行業(yè)可能會(huì )出現大規模的整合,在整合完畢之前,鋼材價(jià)格上漲的可能性不大。方正期貨 夏蕓龍
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【編輯:賈亦夫】 |
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