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　　在5月21日召開(kāi)的第五屆亞太投資峰會(huì )上，倫敦證券交易所北京代表處首席代表姜楠透露，深交所一直在討論創(chuàng )業(yè)板是否打開(kāi)漲跌幅限制的問(wèn)題。不過(guò)，這一消息并未得到管理層的證實(shí)。筆者以為，創(chuàng )業(yè)板打開(kāi)漲跌幅限制的可能性不大，因為此舉將大大增加創(chuàng )業(yè)板的投資風(fēng)險。

　　創(chuàng )業(yè)板對于中國股市來(lái)說(shuō)還是一個(gè)新生事物，其風(fēng)險明顯超越主板。但創(chuàng )業(yè)板的風(fēng)險到底有多大？目前還沒(méi)有人說(shuō)得清。在這種情況下，創(chuàng )業(yè)板如果打開(kāi)漲跌幅限制，顯然是不慎重的。而且，打開(kāi)漲跌幅限制也與管理層防范創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)風(fēng)險的監管思路不相符。防范創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)風(fēng)險已在管理層之間形成共識，在創(chuàng )業(yè)板IPO管理辦法出臺后，證監會(huì )副主席姚剛曾明確表示：要嚴防創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)過(guò)度炒作，要對上市首日的漲幅等做出一些具體安排。如果創(chuàng )業(yè)板打開(kāi)漲跌幅限制，豈不是等于鼓勵市場(chǎng)的爆炒行為？

　　中國股市是一個(gè)不成熟的市場(chǎng)，投機炒作盛行。創(chuàng )業(yè)板上市公司規模小，更容易受到市場(chǎng)操縱。從深交所最近發(fā)布的《創(chuàng )業(yè)板股票上市規則(征求意見(jiàn)稿)》來(lái)看，創(chuàng )業(yè)板并沒(méi)有有效解決大小限問(wèn)題。這意味著(zhù)創(chuàng )業(yè)板公司先期上市流通的份額仍然偏低，為市場(chǎng)炒作進(jìn)一步創(chuàng )造了條件。在這種環(huán)境下，如果打開(kāi)漲跌幅限制，創(chuàng )業(yè)板的投機炒作風(fēng)險將更突出。

　　打開(kāi)漲跌幅限制也并不是一件孤立的事情，它還涉及相關(guān)配套制度的出臺。如打開(kāi)漲跌幅限制，就必須實(shí)行T+0交易制度。在沒(méi)有T+0制度相配套的情況下，打開(kāi)漲跌幅限制將大大增加投資風(fēng)險，因為一旦投資者在高位買(mǎi)進(jìn)股票而不能及時(shí)止損，其損失會(huì )很大。

　　此外，打開(kāi)漲跌幅限制對監管部門(mén)的監管能力也有更高的要求。在沒(méi)有漲跌幅限制的情況下，對于市場(chǎng)操縱者來(lái)說(shuō)一天之中的獲利將會(huì )是豐厚的，甚至是暴利，很容易誘發(fā)更多投資者進(jìn)行冒險，這對于監管部門(mén)的監管能力顯然是一個(gè)很大的考驗。如果監管能力跟不上，打開(kāi)漲跌幅限制將使創(chuàng )業(yè)板淪為“投機板”、“操縱板”。(皮海洲)