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　　5月22日，中國證監會(huì )發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步改革和完善新股發(fā)行體制的指導意見(jiàn)(征求意見(jiàn)稿)》，并向社會(huì )征求意見(jiàn)。證監會(huì )主席助理朱從玖在當日媒體溝通會(huì )上明確表示，意見(jiàn)征求截止期為6月5日，6月5日之后，將開(kāi)始安排新股發(fā)行。自去年9月開(kāi)始，隨著(zhù)市場(chǎng)步入熊市，新股發(fā)行工作一直處于暫停狀態(tài)，因而此番新股發(fā)行重新開(kāi)閘，成為備受市場(chǎng)關(guān)注的熱點(diǎn)。新股發(fā)行一旦重啟，將會(huì )對市場(chǎng)產(chǎn)生怎樣的影響，更是投資者關(guān)注的重中之重。

　　對股市負面影響已有表現

　　天相投顧首席策略分析師仇彥英認為，新股發(fā)行重啟對股市的負面影響近期已有所表現。

　　不少分析人士認為，5月20日尾盤(pán)15分鐘放量跳水的走勢，正是源自新股發(fā)行即將重啟的市場(chǎng)傳言。此后兩個(gè)交易日，上證綜指均表現不振。5月21日，上證綜指跌穿2600點(diǎn)；5月22日，上證綜指更是低開(kāi)低走，全天跌0.5%報收于2597.60點(diǎn)，近10個(gè)交易日以來(lái)首次未能收盤(pán)于2600點(diǎn)之上。

　　中信建投證券副總經(jīng)理彭硯蘋(píng)表示，新股發(fā)行重啟對市場(chǎng)走勢產(chǎn)生的負面影響，其程度主要取決于發(fā)行的密度及規模。

　　知名經(jīng)濟學(xué)家、燕京華僑大學(xué)校長(cháng)華生認為，如果新股發(fā)行節奏完全市場(chǎng)化，市場(chǎng)出現敞開(kāi)式供應新股，那么對市場(chǎng)的影響巨大，甚至會(huì )有上千點(diǎn)的壓力。

　　市場(chǎng)短期會(huì )有調整壓力

　　“新股發(fā)行重啟最直接的影響就是分流了股市原有的資金，造成供給加大，在新股發(fā)售期間，由于大量資金短期離開(kāi)股市去申購新股，短期會(huì )對大盤(pán)造成很大影響�！毙鹿砂l(fā)行重啟的消息公布后，一名網(wǎng)友表示了自己的擔憂(yōu)。

　　還有市場(chǎng)人士擔心，目前資本市場(chǎng)的流動(dòng)性其實(shí)沒(méi)有那么好，隨著(zhù)信貸投放逐步減弱，實(shí)體經(jīng)濟對資金的需求越來(lái)越強，大型國企新股發(fā)行重啟沖擊會(huì )比較大。

　　南京證券研究所高級研究員周旭認為，一級市場(chǎng)恢復發(fā)行毫無(wú)疑問(wèn)會(huì )對二級市場(chǎng)資金產(chǎn)生分流作用。目前市場(chǎng)處于一個(gè)比較敏感的點(diǎn)位，新股發(fā)行重啟給市場(chǎng)帶來(lái)壓力，不會(huì )被投資者當作利好解讀。如果開(kāi)閘放行的新股盤(pán)子較大，將有可能導致大盤(pán)深幅調整。

　　可能提高散戶(hù)新股中簽率

　　《征求意見(jiàn)稿》顯示，在新股發(fā)行制度中首推的幾項舉措中，申購政策正向中小投資者傾斜。如優(yōu)化網(wǎng)上發(fā)行機制，股份分配向有意向購股的中小投資者適當傾斜，緩解巨額資金申購新股的狀況，提高中小投資者的申購中簽率。

　　針對意見(jiàn)稿中“對網(wǎng)上單個(gè)申購賬戶(hù)將設定上限”、“配售對象只能選擇網(wǎng)下或者網(wǎng)上一種方式申購”，中國人民大學(xué)校長(cháng)助理、金融與證券研究所所長(cháng)吳曉求表示，這是向散戶(hù)傾斜的政策安排，改革的方向應該給予肯定，但力度應該更大些。此前，由于制度安排，機構在網(wǎng)下、網(wǎng)上均能參與申購，在一定程度上蠶食了散戶(hù)的利益，這次改革，明顯在限制機構，是對普通投資者利益的保護。

　　重啟不改變股市上升趨勢

　　綜合各方消息，多數業(yè)內人士?jì)A向認為，新股發(fā)行重啟會(huì )讓市場(chǎng)面臨短期調整的壓力，但不會(huì )改變股市的總體上升趨勢。

　　和訊網(wǎng)首席分析師文國慶說(shuō)，今年股市的總趨勢還是上升的。新股發(fā)行重啟的消息會(huì )使大盤(pán)的調整提前，不過(guò)，調整幅度不會(huì )太深，大約會(huì )調整到2500點(diǎn)，大盤(pán)在2600點(diǎn)上方本來(lái)就有調整要求，獲利籌碼也積累得很多，需要一個(gè)消化的過(guò)程。

　　東北證券研究所所長(cháng)袁緒亞也認為，現在恢復融資功能對股市的沖擊應該有限。眼下市場(chǎng)心態(tài)已經(jīng)比半年前穩定許多，經(jīng)過(guò)了一段時(shí)間的上漲，市場(chǎng)已經(jīng)給重啟融資功能打開(kāi)了可承受的空間，即使短期內市場(chǎng)有波動(dòng)，也不至于對市場(chǎng)信心有過(guò)大的打擊。另外，由于新發(fā)行體系的改革有望，使得新股發(fā)行價(jià)格更加市場(chǎng)化，有助于減少新股發(fā)行對市場(chǎng)資金面的“抽血”。

　　歷史數據顯示，新股發(fā)行重啟拖累股指的概率非常小。如果將新股發(fā)行只暫停1個(gè)月的情況排除，自1990年A股市場(chǎng)創(chuàng )立以來(lái)，共發(fā)生7次IPO暫停、6次重啟。A股歷史上6次重啟IPO后的一個(gè)月內，上證指數上漲概率達到83.3%。

　　“新股發(fā)行并非決定大盤(pán)方向的指標，關(guān)鍵還是要看宏觀(guān)經(jīng)濟、上市公司盈利預期和對估值高低的判斷三個(gè)因素�！敝�名財經(jīng)評論家水皮稱(chēng)，本周市場(chǎng)很可能是低開(kāi)高走態(tài)勢，投資者不必因此恐慌。

　　聯(lián)合證券副總裁、投行業(yè)務(wù)負責人馬衛國表示，新股發(fā)行重啟后，在短期內會(huì )對二級市場(chǎng)帶來(lái)一定壓力，但從長(cháng)遠來(lái)看，市場(chǎng)化的發(fā)行機制將為二級市場(chǎng)走勢奠定良好基礎，更有利于股市長(cháng)遠、健康地發(fā)展。

　　本報記者 李思穎 徐寧蘇 綜合整理