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　　“IPO征求意見(jiàn)明天收官。1年期人民幣利率互換價(jià)格近期出現上升，表明市場(chǎng)對新股發(fā)行重啟，將導致資金面緊張的預期有所升溫�！蔽髂献C券分析師李慧表示。

　　市場(chǎng)預期資金面收緊

　　利率互換是指，交易雙方將同種貨幣不同利率形式的資產(chǎn)或者債務(wù)相互交換。債務(wù)人通過(guò)利率互換，可將其自身浮動(dòng)或固定債務(wù)轉換為固定或浮動(dòng)利率債務(wù)，利率互換不涉及本金。

　　前日，銀行間市場(chǎng)回購定盤(pán)利率走高，1天期回購定盤(pán)利率2日為0.8220%，與1日持平。7天期回購定盤(pán)利率2日為0.9450%，較1日上漲0.5個(gè)基點(diǎn)。

　　“這和2007年的情景有些類(lèi)似，每當有新股發(fā)行，回購利率這些就會(huì )有較大的漲幅�！币还煞葜沏y行資金營(yíng)運中心交易員表示，因為從銀行機構看，新股發(fā)行的時(shí)候資金面確實(shí)緊張。

　　“主要是市場(chǎng)對資金面收緊的心理預期比較大�！崩罨壅J為，由于具體的開(kāi)閘時(shí)間和規模都沒(méi)有確定，預計在IPO正式開(kāi)閘前，報價(jià)短端或以小幅震蕩上行為主。據相關(guān)媒體報道，最快今年6月A股將重新啟動(dòng)新股發(fā)行。

　　關(guān)注央行公開(kāi)市場(chǎng)操作

　　值得注意的是，前日央行在公開(kāi)市場(chǎng)上進(jìn)行了800億元的28天期正回購，中標利率為0.90%，連續21次將利率維持在一個(gè)相對較低的水平。

　　“IPO重啟的話(huà)，央行肯定會(huì )考慮在公開(kāi)市場(chǎng)上緩解資金面的壓力�！鄙鲜鲢y行交易員認為。李慧也認為，未來(lái)應關(guān)注央行在公開(kāi)市場(chǎng)上的操作方式，并應適當考慮減小資金回收的力度�！爱吘菇�(jīng)濟向好的過(guò)程比較緩慢，且政策面多次表態(tài)維持寬松的貨幣環(huán)境”。

　　央行今年1~5月通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)累計凈投放資金規模達到1725億元，6月份公開(kāi)市場(chǎng)到期資金為6630億元。據wind統計，2009年下半年到期資金量為16975億元，公開(kāi)市場(chǎng)整體資金到期量比較充裕。如果下半年經(jīng)濟復蘇不能提速，這或許也為緩解IPO重啟可能導致的資金面變化，提供調控空間。

　　對于公開(kāi)市場(chǎng)利率的判斷，目前業(yè)內人士均認為中長(cháng)期內不會(huì )有所變化，如果要升高，則意味著(zhù)政策面給市場(chǎng)的信號是經(jīng)濟快速復蘇已經(jīng)沒(méi)有懸念。