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　　股指終于站上了2800點(diǎn)，用一個(gè)最近流行的話(huà)形容，就是股市有了一雙隱形的翅膀。站上2800點(diǎn)后，新的牛市繼續展開(kāi)，隱形的翅膀仍將帶著(zhù)股指越飛越高。

　　對這幾天股指的上漲，很多人把原因歸結為主力對指標股的拉升，甚至有人還理解為主力資金準備出貨，并把這波上漲行情定義為最后的瘋狂。但依我看，目前只是涼菜剛剛上過(guò)，熱菜、湯、果盤(pán)等食物還在后面，牛市的主升浪還沒(méi)開(kāi)始，說(shuō)最后的瘋狂肯定沒(méi)有道理。

　　什么是隱形的翅膀？就是人們看不到的力量。在絕大多數投資者的眼中，充滿(mǎn)著(zhù)K線(xiàn)組合、市盈率、業(yè)績(jì)成長(cháng)率、每股凈資產(chǎn)、題材、概念、基金持股、資產(chǎn)注入、IPO等若干個(gè)名詞。然而，正是這些有形的物質(zhì)影響了人們正確的思考，再加上各路機構的詳細分析，投資者徹底“暈菜”了。

　　不是分析得越多、越全面就越正確。相反，如果能夠拋開(kāi)這些繁瑣的表象，直接看到其實(shí)質(zhì)，就是這個(gè)隱形的翅膀，那么這樣的結果可能會(huì )更接近于真實(shí)。

　　先說(shuō)一個(gè)比較好理解的隱形翅膀，超主力資金，這部分資金不是投資于具體的股票，而是投資整個(gè)股市。最近兩條新聞值得投資者推敲，一是很多ETF基金出現大筆的申購，二是指標股大幅走高。很多問(wèn)題不能想復雜了，簡(jiǎn)單點(diǎn)反倒容易看懂。超級主力資金已經(jīng)完成了建倉過(guò)程，但是還想繼續買(mǎi)入一些頭寸，又不想大幅驚動(dòng)股票價(jià)格，最好的辦法有兩個(gè)，一是直接買(mǎi)入ETF基金，二是申購ETF基金。

　　從盤(pán)面來(lái)看，50ETF、180ETF、深證100ETF、中小板ETF全部溢價(jià)交易，表明資金對于ETF基金追捧明顯，而新申購的ETF基金份額，必須要買(mǎi)入相應的股票，而這些股票往往正是大盤(pán)權重股，基金對于這些股票的買(mǎi)入剛好推動(dòng)了指數的上漲。

　　再說(shuō)一個(gè)稍微深一點(diǎn)的隱形翅膀，那就是貨幣。出于種種目的，目前市面上的貨幣供應越來(lái)越多，而這些貨幣主要屬于信貸資金，不太可能用于消費花掉。他們必須要尋找出處，至少能夠讓他們收回貸款成本的出處，最好是無(wú)風(fēng)險，如果風(fēng)險較大，必須要有風(fēng)險溢價(jià)，即必須要能賺出更多的錢(qián)，至少要從數學(xué)期望上跑贏(yíng)貸款利率。

　　所以，大宗商品在漲價(jià)、股市在走牛，房地產(chǎn)開(kāi)始回暖，這與持續的貨幣供應構成了良性循環(huán)，從理論上講，目前的狀況是符合科學(xué)發(fā)展觀(guān)的。我以為，牛市遠未結束，2800點(diǎn)不過(guò)是一個(gè)新的起點(diǎn)。(周科競)