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　　火車(chē)高速飛馳時(shí)，沒(méi)有力量能讓它安全地急剎車(chē)，多數人認為終點(diǎn)還很遙遠。上周一，三金藥業(yè)的網(wǎng)下申購正式拉開(kāi)IPO重啟的帷幕，滬綜指未受影響，全周大漲5.47%，以3088.37點(diǎn)報收，創(chuàng )出13個(gè)月以來(lái)的反彈新高，牛市情緒已主導股指走向。

　　在中小板IPO發(fā)行重啟之后，滬市IPO重啟首單最終花落成渝高速。業(yè)界專(zhuān)家認為，大盤(pán)新股發(fā)行重啟，短期并不會(huì )從根本上改變市場(chǎng)運行趨勢，A股三季度資金面依然寬裕。

　　　　大盤(pán)漲得急新股擴容加快

　　在經(jīng)歷二季度的狂漲行情之后，全球股市開(kāi)始震蕩整理。上周，道指累計下跌1.87%，為連續第三周下跌，并收在5月22日以來(lái)最低收盤(pán)水平。泛歐績(jì)優(yōu)股指數上周下跌0.2%，亦是連續三周收陰。相比之下，滬綜指則連漲三周，其間累計漲幅為12.56%，進(jìn)入加速上升通道。

　　經(jīng)驗顯示，市場(chǎng)火爆時(shí)，新股發(fā)行會(huì )提速。繼三金藥業(yè)之后，中小板又有萬(wàn)馬電纜和家潤多獲準IPO，發(fā)行規模均不超過(guò)5000萬(wàn)股。首吃“螃蟹”的三金藥業(yè)受追捧，攤薄后的發(fā)行市盈率為33倍，網(wǎng)上發(fā)行中簽率卻低至0.17%，遠低于市場(chǎng)預期，打新資金仍如潮涌。

　　作為IPO重啟之后的首只大盤(pán)新股，成渝高速擬發(fā)行不超過(guò)5億股，籌資不超過(guò)20億元。上周五，成渝高速H股最新收盤(pán)價(jià)為3.37元港幣，市盈率為13.94倍，年內漲幅為1.29倍，較去年低位有2.7倍的漲幅，表現遠強于其他高速股。

　　“大盤(pán)漲得越多，新股發(fā)行速度將越快�！比A林證券研究中心副主任胡宇認為，新股發(fā)行是政策面拐點(diǎn)的一個(gè)信號。

　　目前，主流認知將新股開(kāi)閘視為利好。東海證券首席策略分析師王凡認為，那些過(guò)會(huì )而未上市的公司，或會(huì )在國慶節之前進(jìn)行完IPO。但是，充足的流動(dòng)性以及監管層可能會(huì )出臺的利好政策能對沖IPO對大盤(pán)的沖擊。

　　胡宇則謹慎認為，未來(lái)股票供給不斷加大，二級市場(chǎng)存量股票的可替代性將增加。因此，投資者在二級市場(chǎng)的投資興趣，將不免由于新股增加而逐步減弱。

　　　資金面寬松格局不會(huì )改變

　　對成渝高速的H股回歸，光大證券首席分析師滕印表示，這在市場(chǎng)的預期之中，而且規模并不是特別大，不論是從目前市場(chǎng)的供求關(guān)系還是從市場(chǎng)人氣來(lái)看，都不會(huì )對市場(chǎng)有實(shí)質(zhì)性的影響。

　　英大證券研究所所長(cháng)李大霄表示，IPO重啟循序漸進(jìn)，先發(fā)小盤(pán)，再發(fā)中大盤(pán)，市場(chǎng)對此有準備。

　　從消息面來(lái)看，在成渝高速之后，不少大盤(pán)股IPO可能提上日程。有媒體報道，中國建筑股份日前已獲上市批文，擬發(fā)行不超過(guò)120億股，融資規模預計達426億元。王凡預測，新股發(fā)行節奏或會(huì )加速，接下來(lái)，每周可能都會(huì )有兩只新股發(fā)行。

　　眼下，機構的主流觀(guān)點(diǎn)是，在打新申購設上限的制度安排下，IPO重啟未改A股資金面寬松的局面。而且，管理層增加資金供給的余地不小。華泰證券認為，新基金發(fā)行、社保資金加快入市、券商集合理財擴容、允許中小保險公司直接投資股票等舉措，都不斷在給股市注入流動(dòng)性。

　　“最近新基金發(fā)行比較順利，這可以對沖IPO重啟造成的影響�！庇⒋笞C券研究所所長(cháng)李大霄認為，只要市場(chǎng)引入資金和融資的安排相匹配，就不會(huì )給大盤(pán)造成較大沖擊，投資者不要被區區5億股的發(fā)行所嚇倒。

　　在IPO新政之下，華泰證券認為，未來(lái)新股定價(jià)將更為合理，監管部門(mén)仍可控制發(fā)行節奏，影響市場(chǎng)供求�！罢�體看，三季度市場(chǎng)仍有望維持寬松的資金面環(huán)境�！�

　　　短期市場(chǎng)仍可能慣性上漲

　　在申購三金藥業(yè)遭遇低中簽率之后，成渝高速的發(fā)行會(huì )否引起打新族關(guān)注呢？據新浪網(wǎng)一項有19087人參加的調查顯示，有47%的人會(huì )參與申購，持“不會(huì )”和“不關(guān)注”觀(guān)點(diǎn)的則分別為46% 和7% 。專(zhuān)家認為，這顯示新股不敗預期仍在，投資者打新興趣不減。

　　在上周五深滬兩市成交2717億元的背景下，成渝高速20億元的新股融資額，似乎難以阻擋股民的看漲意愿。據東方財富網(wǎng)一項有16090人參與的調查顯示，對周一股指走勢，持上漲、盤(pán)整和下跌觀(guān)點(diǎn)的比例，分別為60.64%、14.13%和25.23%，多方仍占主動(dòng)。

　　主流機構的觀(guān)點(diǎn)是，股市慣性上漲動(dòng)力在。滕印表示，在貨幣信貸高速增長(cháng)、經(jīng)濟復蘇、通脹預期、新基金密集發(fā)行、IPO的重啟尚未大規模展開(kāi)的背景下，指數仍運行于上升通道內。

　　滕印預測，滬綜指存在回補去年6月形成的向下跳空缺口3215-3312點(diǎn)的可能。東方證券則認為，樂(lè )觀(guān)情形下，中石油等權重股或能引領(lǐng)滬綜指挑戰3215點(diǎn)缺口乃至3400點(diǎn)附近，但急升后的大震蕩也將隨之而來(lái)。

　　“目前并不是行情頂點(diǎn)，不管是機構還是個(gè)人現在空翻多還不晚�！崩畲笙鲆嗾J為，市場(chǎng)依然存在投資機會(huì )，但投資者需要謹慎，在3100點(diǎn)入場(chǎng)需要“睜只眼閉只眼”。(熊元俊)