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　　“現在的A股是熊市，只不過(guò)股市還要漲，這叫瘋熊�！�7月10日，國金證券首席經(jīng)濟學(xué)家金巖石在國金證券宏觀(guān)經(jīng)濟形勢分析暨太陽(yáng)客戶(hù)服務(wù)終端發(fā)布會(huì )上表示。

　　金巖石認為，導致A股快速上漲的一個(gè)重要原因，是信貸資金的刺激�！拔覀兇碳そ�(jīng)濟的過(guò)程中，事實(shí)上貨幣并不可能全部流入實(shí)體經(jīng)濟，其中有相當大的比例，簡(jiǎn)單地說(shuō)就是20%以上流入了虛擬經(jīng)濟�！�

　　另一個(gè)原因，則是通脹預期被過(guò)分夸大，作為解釋虛擬經(jīng)濟價(jià)格和財富效應的借口�！皩�(shí)體經(jīng)濟目前沒(méi)有吸引力，而虛擬經(jīng)濟卻造成財富效應，致使大量資金流入股市房市�！苯饚r石稱(chēng)。

　　但是，正由于虛擬經(jīng)濟的繁榮，資金流入虛擬經(jīng)濟而非實(shí)體經(jīng)濟，壓制了實(shí)體經(jīng)濟的復蘇，很可能使得實(shí)體經(jīng)濟的復蘇一波三折，未來(lái)這一段時(shí)間充滿(mǎn)高度不確定性。這也是目前很難稱(chēng)之為牛市的重要原因。

　　金巖石表示，隨著(zhù)城市化進(jìn)程的加速，股市與房市一起吹出了很大的泡沫，目前的A股已經(jīng)被高估了�！�1600點(diǎn)的時(shí)候，股市的分紅率超過(guò)2%，也就是超過(guò)儲蓄利率，使得最保守的人也能夠接受，拿著(zhù)儲蓄利率等待成長(cháng)的機會(huì )。所以1600點(diǎn)到2400點(diǎn)這個(gè)區間可以看成是釣魚(yú)的；2400點(diǎn)到3000點(diǎn)主要都是游泳的；沖破3000點(diǎn)，就是沖浪的。但是由于形成財富效應，于是釣魚(yú)的和游泳的都不走，拿著(zhù)錢(qián)在岸邊站著(zhù)，這個(gè)時(shí)候就不可能出現大幅度下跌�！�

　　因此，金巖石認為A股將會(huì )繼續保持上漲，直到政策利空的出現，比如印花稅上調。(記者 陳潔)