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　　隨著(zhù)7月份近萬(wàn)億元的解禁高峰過(guò)去，三季度的后兩個(gè)月限售股壓力驟減。8、9月份的解禁規模僅為3220億元和1075億元，均環(huán)比減少67%，且股改限售股中大非占比超過(guò)98%，市場(chǎng)資金面供給的壓力將得到一定緩解。

　　解禁規模環(huán)比減少67%

　　7月份高達9600億元的限售股解禁規模，并未抑制住大盤(pán)屢屢創(chuàng )下新高的步伐，本月上證綜指從3000點(diǎn)一路上攻至3500點(diǎn)下方受阻。后市行情將如何演繹，資金面的變化格外重要。在下半年信貸可能收緊、新股發(fā)行節奏可能加快的情況下，二級市場(chǎng)面臨的供給壓力逐漸增加。所幸近兩個(gè)月，限售股的解禁并沒(méi)有增加更大的供給壓力。

　　根據財匯金融統計顯示，剔除股東追加鎖定期的股票，8月份總共有111家上市公司有限售條件的流通股解禁，解禁股量為313億股，較7月份的1832億股環(huán)比減少83%。按最新收盤(pán)價(jià)計算，8月份的解禁市值接近3220億元，較7月份的9600億元環(huán)比減少67%。9月份的解禁規模更小，共有52家上市公司的70億股限售股解禁，較8月份環(huán)比減少78%，解禁市值僅有1075億元，環(huán)比減少67%�？梢钥闯�，后兩個(gè)月的限售股壓力驟減，整個(gè)三季度的解禁高峰已經(jīng)過(guò)去。

　　大非占比逾98%

　　從限售股的類(lèi)型來(lái)看，8月份以首發(fā)限售股為主，大秦鐵路的解禁規模最大，達到94.7億股，占流通股比例高達73%，此批限售股解禁后大秦鐵路將實(shí)現全流通；解禁量較大的還有另一只權重股中國國航，為62.1億股，占流通股比例51%。9月份則以股改限售股為主，海南航空以17.8億股位居解禁規模首位，占該股流通股比例的51%。

　　值得一提的是，“大非”占后兩個(gè)月股改限售股規模的比例超過(guò)98%。其中，8月份共124億股的股改限售股中，“大非”持有數量為122.0億股，占比達98%；9月份共57億股的股改限售股中，“大非”持有數量為56.7億股，占比高達99%。事實(shí)上，整個(gè)下半年都存在著(zhù)“大非”占解禁規模絕對比例的現象。因此，對2009年下半年巨額解禁壓力的問(wèn)題，應該辯證地看待。

　　雖然說(shuō)，今年下半年的限售股解禁股數較上半年激增4.6倍，但通過(guò)對下半年上市流通的限售股進(jìn)行結構性剖析可以發(fā)現，工商銀行、中國銀行、中國石化3只權重股的“超級大非”解禁量分別高達2360億股、1713億股和571億股，三者合計規模就有4644億股，占下半年解禁總量的84%。即剔除這三大“超級大非”，下半年的限售股解禁量其實(shí)不到千億股，少于上半年的規模。不過(guò)，有業(yè)內人士提醒，在信貸可能逐漸收緊、IPO重啟后，限售股解禁給供給面帶來(lái)的累積效應值得關(guān)注。(張雪)