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　　近期股市大幅震蕩調整，昨日更是上演“8·12”大跌，跌至3100點(diǎn)關(guān)口，但中國國際經(jīng)濟研究會(huì )副會(huì )長(cháng)、成都大學(xué)副校長(cháng)張其佐昨日在接受本報記者專(zhuān)訪(fǎng)時(shí)卻從宏觀(guān)經(jīng)濟的角度對股市走勢作出了大膽預測。他預計，經(jīng)過(guò)短線(xiàn)調整后，在過(guò)多的流動(dòng)性推動(dòng)及一些特殊因素的作用下，滬綜指在國慶前后將飆漲到5000點(diǎn)。

　　宏觀(guān)經(jīng)濟企穩回升

　　問(wèn)題依然存在

　　張其佐表示，綜合1-7月的經(jīng)濟數據來(lái)看，我國宏觀(guān)經(jīng)濟已經(jīng)企穩，目前正處在回升期。不論從發(fā)電量、社會(huì )消費零售總額、工業(yè)增加值、房屋銷(xiāo)售數據、采購經(jīng)理人指數等表征宏觀(guān)經(jīng)濟走勢的指標來(lái)看，我國經(jīng)濟形勢已經(jīng)企穩，而且正在回升向好的過(guò)程中，預計下半年這一趨勢將更加強烈。

　　張其佐同時(shí)指出，客觀(guān)地看，目前我國國民經(jīng)濟回升的基礎還不穩固，出口同樣面臨這個(gè)問(wèn)題，同比依然處在負增長(cháng)之中，預計全年出口負增長(cháng)在10-20%之間，這個(gè)外需的缺口要想通過(guò)內需來(lái)彌補，難度很大。

　　貨幣政策若轉向

　　可能引發(fā)實(shí)體經(jīng)濟二次探底

　　“寬松貨幣政策的基調不會(huì )改變”，張其佐認為，在實(shí)體經(jīng)濟還沒(méi)有步入真正的上升通道以前，貨幣政策轉向帶來(lái)的后果將使前期的保增長(cháng)努力半途而廢，實(shí)體經(jīng)濟甚至可能在貨幣政策改變的情況下二次探底。他認為，當前管理層對貨幣政策的調整將是微調，在寬松貨幣政策大的方向不變的前提下，當前將會(huì )把保增長(cháng)和保穩定保民生結合起來(lái)，啟動(dòng)民間投資、擴大內需、積極扶持創(chuàng )新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，為下一輪經(jīng)濟的起飛打好基礎。

　　張其佐判斷，目前我國的物價(jià)還處于負增長(cháng)狀態(tài)，意味著(zhù)企業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩形勢依然嚴峻，寬松貨幣政策所釋放出的大量流動(dòng)性遠遠高出實(shí)體經(jīng)濟的實(shí)際需求，多余的逐利資金將流向股市、樓市。同時(shí)，美元貶值及低利率環(huán)境，也催生了大量熱錢(qián)入境。在大量富余的逐利資金的帶動(dòng)下，國內以股市、樓市為代表的資產(chǎn)價(jià)格將大幅飆升。

　　過(guò)剩流動(dòng)性推升股市樓市

　　A股將繼續飆漲

　　張其佐透露，1-7月我國的信貸總投放量在7萬(wàn)多億元，而進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟的僅一半左右，其余的部分多進(jìn)了股市和樓市，這是造成上半年股市、樓市飆漲的重要原因。他認為，在接下來(lái)的下半年時(shí)間里，太多的流動(dòng)性將繼續推高資產(chǎn)價(jià)格，股市和樓市還會(huì )大漲。

　　張其佐表示，根據測算，要實(shí)現全年GDP增速“保8”的目標，需要的信貸投放量在6萬(wàn)億左右就已足夠，而全年我國的信貸投放量將超過(guò)10萬(wàn)個(gè)億，這多出的數萬(wàn)億資金沒(méi)有更好的出路，將繼續在股市、樓市上折騰。因此，張其佐預測市場(chǎng)在短線(xiàn)調整以后將繼續上揚，國慶前后滬綜指將飆升到5000點(diǎn)。