中国老头老太做爰,国产麻豆乱码精品一区二区三区,国产伦精品一区二区三区老牛,日韩人妻无码一区二区三区99,午夜精品无码亚洲AV影院麻花

　　昨日滬深兩市創(chuàng )出年內最大跌幅。上證綜指收報2870.63點(diǎn)，跌5.79%；深證成指報11668.80點(diǎn)，跌6.65%。近300只個(gè)股跌停。

　　對造成此次黑色星期一的原因，市場(chǎng)人士見(jiàn)仁見(jiàn)智。不過(guò)，一則關(guān)于機構大幅減倉的消息應是起了催化劑的作用。

　　昨日有消息稱(chēng)，7月基金和社�；�金分別從深市凈流出148.72億元和6.64億元，創(chuàng )2009年以來(lái)最大月度凈流出，對于密切關(guān)注機構動(dòng)向的投資者來(lái)說(shuō)，也許此可為莫大利空。

　　對此，筆者認為，此類(lèi)機構動(dòng)向可作為投資參考，但不必因此過(guò)分悲觀(guān)。影響市場(chǎng)的最大因素還是宏觀(guān)經(jīng)濟和上市公司基本面。

　　機構作為一類(lèi)投資者，其投資策略與普通投資者也有相同之處：漲多了要賣(mài)，倉位重了要減輕。因此，市場(chǎng)中出現某段時(shí)間里機構凈賣(mài)出現象，就如同此前出現凈買(mǎi)入現象一樣，是再普通不過(guò)的事。以基金為例，今年以來(lái)很多基金的倉位已經(jīng)接近了其允許持倉的最高水平，這樣的結構導致其后續“彈藥”缺乏，而且市場(chǎng)風(fēng)險大，兌現一部分盈利是正常之舉，并不能說(shuō)明其完全不看好市場(chǎng)。在其騰出倉位之后，完全可能在適當的時(shí)間再度介入。比如，上述消息稱(chēng)，基金在7月份集中大舉減持房地產(chǎn)行業(yè)，但最新數據又顯示，上周房地產(chǎn)板塊被機構逆市增持。因此，對于機構的持倉變化需要動(dòng)態(tài)地看，不能過(guò)于死板。

　　而且，機構之間也是有分歧的。比如，上述消息也稱(chēng)，在基金社保資金7月大幅流出的同時(shí)，QFII卻反其道而行，凈流入深市17.91億元。從歷史上看，QFII的實(shí)力雖然不及基金，但其對市場(chǎng)的判斷卻有其獨到之處，往往高人一籌，因此，若從QFII的動(dòng)向來(lái)看，似乎更沒(méi)有必要悲觀(guān)。

　　此外，由于信息不對稱(chēng)，投資者的信息存在滯后。上述消息談的是7月份的資金動(dòng)向，但普通投資者看到時(shí)已近8月下旬。7月份時(shí)，滬深股指正處于加速上漲階段，當市場(chǎng)一片樂(lè )觀(guān)之時(shí)，很多機構卻在悄悄地減倉。而8月份股指已出現較大調整，此時(shí)投資者再受部分機構資金7月份出現凈流出的影響而去殺跌，難免不被機構殺個(gè)回馬槍?zhuān)瑩烊チ说蛢r(jià)的籌碼。也許，到了9月份投資者可能看到這樣的消息：8月份機構資金凈流入××元……

　　因此，對于普通投資者來(lái)說(shuō)，時(shí)刻保持一份清醒，不去追漲殺跌才是正確的投資之道。應該看到，目前國民經(jīng)濟止跌回穩的跡象已十分明顯，而已公布的半年報顯示，上市公司二季度總體業(yè)績(jì)環(huán)比有了大幅提高，這是對資本市場(chǎng)最有力的支持。中國證監會(huì )主席尚福林近日就表示，當前的資本市場(chǎng)運行反映了經(jīng)濟啟穩回升的預期，股市的走勢與經(jīng)濟基本面的情況基本吻合，推動(dòng)我國資本市場(chǎng)穩定健康發(fā)展的有利因素正在累積。因此，對后市過(guò)分悲觀(guān)，和以前的過(guò)分樂(lè )觀(guān)一樣，是不足取的。(彭春來(lái))