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　　今日，又有11家基金公司旗下基金披露了2009年半年度報告。從半年報中不難看出，基金經(jīng)理認為下半年市場(chǎng)總體趨勢依然向上，但寬幅震蕩在所難免，而且未來(lái)結構分化的特征將更加明顯，盈利將變得困難。

　　震蕩上行

　　多數基金認為，下半年A股市場(chǎng)仍將處于震蕩上升格局。但也有基金認為下半年行情如何演繹仍需觀(guān)察。

　　銀河穩健基金認為，下半年資金面可能會(huì )有所收縮，但流動(dòng)性寬松的大格局不會(huì )改變。針對股市的政策還看不到轉變的跡象，但需要警惕融資累積所導致的供需關(guān)系的變化。進(jìn)入下半年后期需要關(guān)注是否存在投資過(guò)熱引發(fā)政策調整的風(fēng)險。該基金判斷下半年市場(chǎng)總體趨勢依然向上，但短期需要消化前期過(guò)快的上漲以及有壓力的中報業(yè)績(jì)，后期則需要面對可能逼近的政策調整風(fēng)險，并認為市場(chǎng)很難再走出類(lèi)似上半年的單邊行情。

　　中銀行業(yè)優(yōu)選基金預計在未來(lái)的一段時(shí)間里，A股市場(chǎng)可能在充裕的流動(dòng)性的持續沖擊下震蕩向上。尤其是要關(guān)注在短期信貸極度擴張推動(dòng)下，房地產(chǎn)市場(chǎng)面臨新一輪重估，這反過(guò)來(lái)可能進(jìn)一步導致股票市場(chǎng)的重估趨勢，并且二者互相強化。

　　而中郵核心優(yōu)選基金則認為下半年行情如何演繹仍需觀(guān)察。并表示，首先要觀(guān)察政策拐點(diǎn)何時(shí)出現，若央行出臺結構性的加息政策或窗口指導進(jìn)行微調，那么伴隨銀行信貸的回落和緊縮性貨幣政策的執行，市場(chǎng)將出現一定幅度的回調；另外，企業(yè)盈利的恢復有待觀(guān)察，若企業(yè)盈利恢復程度滯后于市場(chǎng)估值的提升，那么也將帶來(lái)市場(chǎng)的回調。

　　關(guān)注行業(yè)

　　在預計了下半年A股市場(chǎng)震蕩上行的背景下，各家基金又會(huì )看好哪些行業(yè)呢？

　　易方達基金成長(cháng)基金表示，市場(chǎng)結構性分化仍將較為明顯，市場(chǎng)對國家政策、經(jīng)濟和行業(yè)數據將會(huì )比較敏感度。受益于經(jīng)濟復蘇和通脹預期的金融服務(wù)、資產(chǎn)資源板塊可能繼續受到市場(chǎng)追捧。前期漲幅較小的中游制造業(yè)和優(yōu)勢龍頭企業(yè)值得重點(diǎn)關(guān)注，一旦其業(yè)績(jì)表現超出市場(chǎng)預期，有可能出現較為明顯的補漲行情。此外，新能源和新技術(shù)優(yōu)質(zhì)個(gè)股也需關(guān)注。

　　信達澳銀精華靈活配置下半年則看好受益于經(jīng)濟復蘇政策的產(chǎn)業(yè)：看好新能源未來(lái)的發(fā)展前景，持續高度關(guān)注風(fēng)能、核能、智能電網(wǎng)和光伏產(chǎn)業(yè)等新能源相關(guān)行業(yè)；同時(shí)，時(shí)刻關(guān)注市場(chǎng)估值提升和消費回暖帶來(lái)的投資機會(huì )：如食品飲料、零售和醫藥等相關(guān)行業(yè)。(徐婧婧 )