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　　8月31日，中國中冶公布A股招股說(shuō)明書(shū)，A股市場(chǎng)將迎來(lái)又一只大盤(pán)股。同日，滬深股指跳空后大幅下跌，滬綜指跌幅達6.74%，創(chuàng )15個(gè)月的跌幅新高。同一幕曾出現在7月29日，當日中國建筑上市，股指大跌5%。這是巧合，還是面對融資的不斷升溫，股市已難堪重負？

　　兩月融資規模1346億元

　　萬(wàn)馬電纜7月10日登陸A股，揭開(kāi)了IPO開(kāi)閘的序幕。與此同時(shí)，蓄勢已久的上市公司融資熱情也得到了集中釋放，增發(fā)、配股、可轉債接踵而至。統計顯示，僅7月和8月IPO和再融資的募集資金總額達到了1345.75億元，涉及上市公司47家。

　　2009年上半年，雖然股票市場(chǎng)持續反彈，但是由于IPO暫停，使得融資規模維持在較低的水平。1月份，上市公司僅增發(fā)融資86.65億元，到3月份融資規模降至67.27億元。即使是募集資金最高的4月份，增發(fā)融資也只有230.76億元。

　　然而，IPO開(kāi)閘改變了這一局面。7月份，隨著(zhù)中國建筑駛入A股，當月IPO融資達到544.25億元，增發(fā)融資規模也一舉達到了309.49億元。進(jìn)入8月份，雖然有多達11只新股上市，但是由于沒(méi)有出現大盤(pán)股，IPO融資下降至163.72億元。不過(guò)，上市公司的再融資熱情卻持續升溫，增發(fā)融資311.12億元，配股融資11.17億元，可轉債融資6億元，募集資金合計達到492.01億元，環(huán)比7月份增加59%。

　　除了IPO家數增多，再融資規模持續環(huán)比增加之外，上市公司融資渠道也在拓寬。8月份張江高科、泰豪科技和英力特的配股相繼上市，這是自2008年9月以來(lái)再次出現配股融資；廈工股份發(fā)行6億元可轉債，這也是2008年10月以來(lái)的首次可轉債融資。

　　千億增發(fā)預案蓄勢待發(fā)

　　8月27日，萬(wàn)科A宣布了再融資計劃，擬公開(kāi)增發(fā)A股，扣除發(fā)行費用后的募集資金凈額不超過(guò)人民幣112億元。當日，上證指數大幅下挫2.91%。從近期市場(chǎng)回調的過(guò)程來(lái)看，大幅下跌往往伴隨著(zhù)擴容壓力的增加。

　　雖然市場(chǎng)連潑冷水，但是卻澆不滅上市公司的融資熱情。包括萬(wàn)科A在內，僅7-8月份已經(jīng)有91家公司發(fā)布了增發(fā)融資的預案。其中58家公司披露了增發(fā)價(jià)格下限，參考擬發(fā)行數量，募集資金合計將達到1073.57億元。而且，這一數字尚未包含33家沒(méi)有增發(fā)價(jià)格下限的公司，7-8月的增發(fā)預案融資規模將遠高于千億元的水平。

　　從發(fā)布增發(fā)預案的情況來(lái)看，地產(chǎn)公司的資金需求非常旺盛。除了萬(wàn)科A之外，招商地產(chǎn)、蘇寧環(huán)球、新湖中寶、中航地產(chǎn)、華業(yè)地產(chǎn)、世茂股份、濱江集團、陽(yáng)光城、華麗家族等多家地產(chǎn)公司7月以來(lái)發(fā)布了增發(fā)預案。這些地產(chǎn)公司預計募集資金將達到372.39億元，占增發(fā)預案合計融資金額的34.69%。

　　在信貸增速明顯放緩的環(huán)境下，股票市場(chǎng)或許已經(jīng)無(wú)法承受IPO、再融資加速帶來(lái)的擴容壓力。國內經(jīng)濟的回暖，使得房地產(chǎn)、金融等眾多行業(yè)出現了旺盛的資金需求，但是面對市場(chǎng)重心不斷下移，融資還應量力而行。(劉興龍)