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　　企業(yè)只要擠上創(chuàng )業(yè)板的快車(chē)，中介只要做成幾單公司上市，機構只要找個(gè)題材炒新，都可盆滿(mǎn)缽滿(mǎn)……設立創(chuàng )業(yè)板的初衷是集社會(huì )資本培育中小企業(yè)成長(cháng)，業(yè)績(jì)和成長(cháng)性才是根基。如果只靠炒作維持市場(chǎng)虛假繁榮，而真正投資者只是“排隊等輸錢(qián)”，那它離覆滅便已不遠。

　　承載著(zhù)萬(wàn)千期待的創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)終于揭開(kāi)神秘一角。首批10家創(chuàng )業(yè)板公司成功募股，當日凍結申購資金7800多億元。第二批公司也于本周開(kāi)始招股。當人們?yōu)闅v時(shí)十年孕育而終于破繭的創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)欣喜時(shí)，風(fēng)險和擔憂(yōu)也相伴而生。

　　創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)是因應中小企業(yè)的融資需求而設，高成長(cháng)、高風(fēng)險、高收益是其主要特征。盡管“風(fēng)險”教育的提示言猶在耳，然一旦創(chuàng )業(yè)板大幕開(kāi)啟時(shí)，關(guān)于尋找“中國的微軟”、“創(chuàng )業(yè)板將催生中國股王”等鼓噪不斷見(jiàn)諸報端，許多還沒(méi)搞清創(chuàng )業(yè)板規則的中小散戶(hù)爭先恐后認購創(chuàng )業(yè)板股票。而事實(shí)上，全世界的創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)，除了美國納斯達克外，其它各國創(chuàng )業(yè)板均乏善可陳。資料顯示，近十余年間，納斯達克的退市公司數量甚至超過(guò)了同期新上市公司。而全球39個(gè)國家和地區設立的75家創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)，已有近一半先后被“關(guān)停并轉”。

　　但愿創(chuàng )業(yè)板走出一條中國特色的成功之路。不過(guò)，對于普通投資者，當你做著(zhù)投機夢(mèng)時(shí)，千萬(wàn)認清眼前隨時(shí)可能出現的陷阱。

　　最可怕的，首先是制度上對投機的縱容。照理，創(chuàng )業(yè)板的公司大多規模小，募資額有限，但首批創(chuàng )業(yè)板10家公司募資總額達67億元，10家公司募資均超其初始目標。只因趕上頭班車(chē)、描繪了好前景，便財源滾滾，用不著(zhù)那么多錢(qián)也要塞給你�？墒�，這另一方面至少說(shuō)明近期并不一定需要那么多資金。即便企業(yè)有好的道德操守，不至于肆意揮霍。但唾手“撿”來(lái)的巨額資金，怎樣給投資者合理回報？無(wú)論如何有個(gè)大大的問(wèn)號。

　　搭上投機快車(chē)的還有保薦人，即上市公司的中介服務(wù)機構。首批創(chuàng )業(yè)板公司均以高溢價(jià)發(fā)行，平均市盈率達50多倍，最高的市盈率達70多倍。有人會(huì )說(shuō)，高溢價(jià)超預期募資，是因為市場(chǎng)追捧，證監會(huì )負責人也以尊重市場(chǎng)回應此問(wèn)題。但事實(shí)卻是，在現今招股的創(chuàng )業(yè)板公司中，人們已發(fā)現不少公司股票發(fā)行前突擊入股當股東者，其中有些便是保薦人的子公司�？上攵�知，資金提前“潛伏”介入，然后自己作保薦人，王婆賣(mài)瓜，瓜豈能不“甜”，股價(jià)又怎能不高？而此種做法，據說(shuō)還不違反創(chuàng )業(yè)板規則。

　　于是一條投機鏈便悄然形成：企業(yè)只要千方百計擠上創(chuàng )業(yè)板的快車(chē)，就必發(fā)財；中介機構只要做成幾單公司上市，也財源廣進(jìn)；待新股上市，實(shí)力機構又可找個(gè)題材炒一把，也可賺個(gè)盆滿(mǎn)缽滿(mǎn)。只是，戲唱完了，總得有人埋單；潮水退去，裸泳者必現形于沙灘。設立創(chuàng )業(yè)板的初衷是集社會(huì )資本培育中小企業(yè)成長(cháng)，業(yè)績(jì)和成長(cháng)性才是市場(chǎng)的根基。人們投入真金白銀，希望收獲的當然是真金白銀的回報。股市作為遠期收益的提前兌現，投機固不可免，但投機只能是投資的潤滑劑和補充，僅此而已。如果創(chuàng )業(yè)板拋卻了業(yè)績(jì)和成長(cháng)的基礎，靠炒作維持市場(chǎng)的虛假繁榮，成為投機者的“提款機”，而真正的投資者只是“排隊等輸錢(qián)”，那它離覆滅便已不遠。

　　解決中小企業(yè)融資難，人們呼吁了多年、盼了多年，終于盼得創(chuàng )業(yè)板大幕開(kāi)啟。因此，中國創(chuàng )業(yè)板不僅僅是個(gè)純粹的融資場(chǎng)所，更肩負著(zhù)太多的社會(huì )重任，理當樹(shù)起一個(gè)規范、理性而又富有活力的投資市場(chǎng)典范，而不應成為投機者的盛宴。(閱 盡)