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　　三個(gè)月前，被稱(chēng)為香港“平民股神”的曹仁超接受了記者的專(zhuān)訪(fǎng)，當時(shí)他認為A股將在三季度出現調整，并在四季度最遲明年一季度進(jìn)入牛市第二期。在剛剛過(guò)去的三個(gè)月里，A股經(jīng)歷了7月的大漲、8月的大跌，9月的上下震蕩，四季度的A股走勢將會(huì )如何，牛市二期是不是還會(huì )在四季度出現？昨天，記者再次對曹仁超進(jìn)行了獨家專(zhuān)訪(fǎng)，就投資者關(guān)心的股市以及即將開(kāi)幕的創(chuàng )業(yè)板投資等問(wèn)題進(jìn)行了溝通。他明確告訴記者，如果美股在10月份出現回落，那么A股將可能在四季度出現更大幅度的調整。不過(guò)對于牛市二期的看法依舊不變，最早將在四季度出現，最遲在明年一季度出現。

　　記者：三季度A股走勢波瀾起伏，特別是進(jìn)入9月份以來(lái)，連續多天的上漲后最近又連續下跌，該如何看待分析大盤(pán)的走勢，馬上到來(lái)的四季度又會(huì )如何？

　　曹仁超：當初我認為A股調整在第三季度出現。事實(shí)證明從今年年8月4日起A股進(jìn)入調整期，出現A、B、C下跌浪。9月份由于A(yíng)股只比港股平均高出18%，是A股出現上升B浪的理由。相信B浪高點(diǎn)極有可能就是9月18日的點(diǎn)位。至于C浪的低點(diǎn)是在第四季度還是明年第一季出現？還需要觀(guān)察。由于2009年11月到2010年第一季度，美國聯(lián)儲局將逐步退出債市，可能使得C浪低點(diǎn)比一般人估計中更低，時(shí)間上也會(huì )更長(cháng)。假設美股由10月起進(jìn)入回落整理期，那么因為9月份港股上升所產(chǎn)生的A股抗跌能力將會(huì )被消除、從而引發(fā)A股在第四季度出現更大幅度的調整，那么調整的低點(diǎn)也許會(huì )再次刷新。

　　記者：首批創(chuàng )業(yè)板新股已經(jīng)開(kāi)始申購，馬上就要在深交所上市交易了，能不能簡(jiǎn)單介紹一下香港創(chuàng )業(yè)板的情況？全球好像只有美國的納斯達克比較成功，是什么原因呢？

　　曹仁超：香港創(chuàng )業(yè)板成立至今可以說(shuō)不是特別成功，而美國納斯達克市場(chǎng)卻十分成功。很重要的一個(gè)理由就是美國有不少機構投資者，在他們的大力支持下、優(yōu)質(zhì)的“創(chuàng )業(yè)板股票”獲得充足資金去開(kāi)拓業(yè)務(wù)，令他們可以成功長(cháng)大。反之在香港，這類(lèi)機構投資者數目不多，創(chuàng )業(yè)板投資者主要是散戶(hù)構成，結果令創(chuàng )業(yè)板上市的公司因上市初期股價(jià)偏高，反令創(chuàng )業(yè)板公司大股東無(wú)心繼續發(fā)展業(yè)務(wù)，索性賣(mài)掉股票收錢(qián)離場(chǎng)。這樣的結果就讓香港創(chuàng )業(yè)板股份90%都成為了日后“仙股”(股價(jià)不足1元的股票)。至于A(yíng)股有沒(méi)有足夠的機構投資者去支持創(chuàng )業(yè)板上市公司發(fā)展業(yè)務(wù)，我不太清楚。如果創(chuàng )業(yè)板股票只供散戶(hù)“追漲殺跌”，恐怕也有較大風(fēng)險。

　　記者：該如何判斷創(chuàng )業(yè)板股票的價(jià)值？看市盈率還是成長(cháng)性，有沒(méi)有一些具體的分析指標呢？

　　曹仁超：最近一星期我曾經(jīng)回到內地，在電視上看到有一些分析員在分析創(chuàng )業(yè)板股票時(shí)，使用PEG(公司的市盈率除以公司的盈利增長(cháng)速度)這個(gè)指標。這點(diǎn)我覺(jué)得是不對的。這個(gè)指標只能用作分析上市已超過(guò)5年的企業(yè)。因為上市超過(guò)5年后企業(yè)年純利增長(cháng)率才比較有可靠性，而創(chuàng )業(yè)板上市公司，許多連5年歷史也沒(méi)有，其盈利增長(cháng)速度也是變化萬(wàn)千的。

　　以《信報》為例，1973年7月創(chuàng )立，到了1978年才開(kāi)始賺錢(qián)，創(chuàng )立前5年是不賺錢(qián)的，如何在上世紀七十年代計算《信報》的PEG呢？因此我反對使用這個(gè)指標去評估在創(chuàng )業(yè)板上市的新股，而應該由分析“管理層”等辦法去評估，但這方面散戶(hù)卻毫無(wú)認識。因此我認為創(chuàng )業(yè)板投資散戶(hù)不宜參與。

　　記者：在具體的股市操作中，有沒(méi)有一些具體的建議可以提供給普通投資者？

　　曹仁超：我覺(jué)得包括分析員在內，最常犯的一個(gè)錯誤就是去抄底和預測頂部。我自己在這方面有深刻的教訓。2003年我推薦了“廣船”，當時(shí)股價(jià)只有1.2元，到了2007年10月最高漲到了40多元，事先有誰(shuí)能估計得到呢？因此最好的方法就是順應趨勢，追隨趨勢直到上漲結束為止。我總結為一句話(huà)，那就是“淡市莫抄底、旺市莫估頂。有智慧不如趁勢�！�(本報記者 劉偉)