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　　中新網(wǎng)10月1日電 全球最大債券基金操盤(pán)手葛洛斯表示，未來(lái)法規將趨嚴、消費支出會(huì )減少，可能減緩經(jīng)濟成長(cháng)速度，股市的年報酬率約5%。

　　據臺灣《經(jīng)濟日報》引述外電報道，太平洋投資管理公司(Pimco)投資長(cháng)葛洛斯表示，由于消費者吝于消費、提高儲蓄，未來(lái)股市年度報酬率可能只剩5%左右。由于通貨緊縮風(fēng)險浮現，近來(lái)他大幅加碼較長(cháng)期的美國公債。

　　葛洛斯表示，股市報酬率很接近名目國內生產(chǎn)毛額。名目GDP是財富成長(cháng)的速度，未來(lái)的新常態(tài)將是GDP每年成長(cháng)2%到3%，實(shí)質(zhì)成長(cháng)率剩1%到2%。

　　Pimco所謂全球經(jīng)濟的“新常態(tài)”，特色是政府法規轉嚴、消費支出減少、經(jīng)濟成長(cháng)速度減緩。

　　從2002年到2007年間，標準普爾(S&P)500指數平均上漲13%；去年受經(jīng)濟衰退拖累，大跌37%。在先前兩波多頭市場(chǎng)期間，S&P 500平均每年總報酬率為18.5%。

　　美國5月儲蓄率升抵可支配所得的6%，是1998年來(lái)最高水平。

　　彭博信息半個(gè)月前的調查顯示，美國僅8%的成年人計劃增加家庭開(kāi)支，近三分之一打算縮減，58%維持不變。另外，超過(guò)四分之三的成年人表示，過(guò)去這一年支出下滑。

　　葛洛斯表示，近來(lái)美國長(cháng)期公債殖利率曲線(xiàn)明顯變得扁平，反映通縮疑慮再起。美國經(jīng)濟仍在扭轉之前高度舉債的杠桿操作，并非加速成長(cháng)。

　　這波危機中，許多投資人到公債市場(chǎng)避險。葛洛斯曾多次表示美國公債殖利率過(guò)低，沒(méi)有投資價(jià)值。但7月起他開(kāi)始加碼美國公債，同時(shí)減碼房貸抵押證券。

　　葛洛斯表示，美國聯(lián)準會(huì )(Fed)開(kāi)始準備結束房貸債券的收購政策，而且如今房貸債券比公債還貴，因此他已把房貸債券轉換成政府公債。

　　9月初Fed公布8月會(huì )議紀錄后，葛洛斯表示，只要基準利率和通膨維持在低點(diǎn)，中、長(cháng)期債券就會(huì )表現得很出色。

　　據Pimco網(wǎng)站9月稍早公布的資料，葛洛斯操盤(pán)的總回報債券基金(Total Return)，持有政府相關(guān)債券的比率已由7月的25%擴增到44%，是2004年8月來(lái)最高；房貸債券的持有比重則從47%降到38%。