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　　醞釀長(cháng)達十年之久的創(chuàng )業(yè)板將在深圳正式開(kāi)板，不過(guò)，需要提醒的是，開(kāi)板并非開(kāi)市，創(chuàng )業(yè)板股票的真正買(mǎi)賣(mài)，要等到一周之后的10月30日——那才是開(kāi)市的時(shí)間�！跋乳_(kāi)板，后開(kāi)市”，這個(gè)規矩就好比足球必須“先開(kāi)球，后開(kāi)賽”一樣。兩個(gè)多小時(shí)之后的這個(gè)開(kāi)板儀式，對我國資本市場(chǎng)是具有里程碑式意義的。中國之聲連線(xiàn)今天的在線(xiàn)主編——資深媒體人王志安解讀創(chuàng )業(yè)板投資及相關(guān)風(fēng)險控制。

　　主持人：“先有板，后有市”，2個(gè)多小時(shí)之后的這個(gè)儀式不容忽視，而且根據發(fā)行和申購的結果看，首批上市的28家公司的均漲幅區間為61%-79%，對應的動(dòng)態(tài)市盈率區間更是達到了60到67倍。那么你覺(jué)得這么高的數據代表了什么？我們應該以什么樣的心態(tài)來(lái)對待創(chuàng )業(yè)板的開(kāi)板和上市？

　　王志安：把創(chuàng )業(yè)板的開(kāi)板和開(kāi)市比作“開(kāi)球”和“開(kāi)賽”可能不是特別恰當，比作“婚禮”和“進(jìn)洞房”更合適。舉辦婚禮之后，可能到等到晚上才進(jìn)洞房。創(chuàng )業(yè)板開(kāi)市對于中國的證券市場(chǎng)來(lái)說(shuō)是非常重要的事情，因為如果把主板當做我國證券市場(chǎng)“長(cháng)子”，創(chuàng )業(yè)板就相當于“小兒子”�！靶�兒子”的到來(lái)使得我國證券市場(chǎng)大家庭重要的成員就齊全了。因此，創(chuàng )業(yè)板開(kāi)板是非常重要的。

　　盡管市盈率不是準確衡量創(chuàng )業(yè)板企業(yè)的指標，創(chuàng )業(yè)板首批上市企業(yè)的市盈率的確特別高，這意味著(zhù)風(fēng)險也比較高。企業(yè)的的成長(cháng)性和其未來(lái)核心產(chǎn)業(yè)的發(fā)展前景對于創(chuàng )業(yè)板企業(yè)來(lái)說(shuō)更加重要，但畢竟市盈率也是衡量企業(yè)的一個(gè)重要的參考指標。一旦開(kāi)始交易之后，這些創(chuàng )業(yè)板企業(yè)的市盈率可能會(huì )升的更高。

　　在此要我提醒散戶(hù)投資者，對創(chuàng )業(yè)板企業(yè)的投資一定要慎之又慎。創(chuàng )業(yè)板企業(yè)有兩個(gè)風(fēng)險：系統性風(fēng)險和交易性風(fēng)險。系統性風(fēng)險是指創(chuàng )業(yè)板企業(yè)往往規模比較小，成長(cháng)過(guò)程中會(huì )遇到各種各樣的問(wèn)題，也許今天賺錢(qián)盈利，到下一個(gè)財政年度就虧損了。其股權結構、經(jīng)營(yíng)模式可能會(huì )受市場(chǎng)的影響發(fā)生變化。交易性風(fēng)險是指創(chuàng )業(yè)板企業(yè)的股本規模都非常小，容易被操縱。主板市場(chǎng)經(jīng)常有“炒概念”的風(fēng)氣，如新能源等。這在創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)里非常容易被復制。散戶(hù)投資者一旦沒(méi)有意識到交易風(fēng)險，很有可能遭受非常大的損失。

　　主持人：這么高的市盈率，還有這么多人去追捧，去申購，您覺(jué)得原因在哪里？我們應該加強哪些方面的措施來(lái)應對“爆炒”局面？

　　王志安：大家是用主板市場(chǎng)的邏輯來(lái)想象創(chuàng )業(yè)板。主板市場(chǎng)“新股不敗”的邏輯——申購新股基本不會(huì )虧錢(qián)。原先A股市場(chǎng)一個(gè)非常大的問(wèn)題就是股票的高溢價(jià)發(fā)行，即高市盈率發(fā)行，再高開(kāi)盤(pán)價(jià)開(kāi)盤(pán)，等散戶(hù)沖進(jìn)去之后，莊家撤離，散戶(hù)就被套住了。最典型的例子是兩年前中石油股票的發(fā)行，當時(shí)的發(fā)行價(jià)是16.7元，開(kāi)盤(pán)價(jià)是48元，很多散戶(hù)當時(shí)沖進(jìn)去�，F在，中石化股票的價(jià)格是12元錢(qián)左右，低于發(fā)行價(jià)。這些散戶(hù)基本被套住了�！靶鹿刹粩　钡倪壿嬋绻麖椭频絼�(chuàng )業(yè)板會(huì )非常糟糕。

　　主管部門(mén)可從兩個(gè)方面控制創(chuàng )業(yè)板的控制：一個(gè)方面是要加強監管。因為創(chuàng )業(yè)板企業(yè)都是小規模的企業(yè)，內部經(jīng)營(yíng)結構不是很成熟，對經(jīng)營(yíng)情況要及時(shí)進(jìn)行披露。如果不能做到這一點(diǎn)，創(chuàng )業(yè)板有可能會(huì )重新淪為圈錢(qián)的工具。第二方面就是控制交易風(fēng)險。在上市首日防止爆炒，20%、50%、80%三個(gè)臨時(shí)平臺的機制。但這可能還不夠，更重要的是在交易過(guò)程中，一定要進(jìn)行嚴厲監管一些操縱股價(jià)的重點(diǎn)帳戶(hù)。只有這樣才能使優(yōu)質(zhì)企業(yè)用心經(jīng)營(yíng)，讓每一個(gè)投資者分享中國最有創(chuàng )新能力的企業(yè)給帶來(lái)的成長(cháng)。這非常重要。

　　主持人：非常感謝王志安的分析。