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　　基金經(jīng)理普遍關(guān)注創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)初期走勢

　　連續三個(gè)月的持續震蕩走勢，使投資者對年末行情充滿(mǎn)疑慮。隨著(zhù)基金三季度的披露，公募基金的投資思路也逐漸清晰�；�金經(jīng)理們認為：創(chuàng )業(yè)板的推出、經(jīng)濟復蘇趨勢的不確定性，使市場(chǎng)有可能延續震蕩格局。但是，上市公司業(yè)績(jì)的持續恢復、充裕的流動(dòng)性，又將給市場(chǎng)帶來(lái)逐步上行的動(dòng)力。 關(guān)注創(chuàng )業(yè)板初期走勢

　　首批28家創(chuàng )業(yè)板公司將在明天上市交易，55倍的平均發(fā)行市盈率使創(chuàng )業(yè)板推出后的走勢充滿(mǎn)懸念。在基金三季報中，不少基金經(jīng)理對創(chuàng )業(yè)板推出初期的表現十分關(guān)注。

　　華夏大盤(pán)精選的基金經(jīng)理王亞偉在三季報中表示：“經(jīng)過(guò)三季度的調整，股市整體風(fēng)險在一定程度上得到釋放。下一階段，結構調整仍將繼續，創(chuàng )業(yè)板推出初期能否平穩運行將對市場(chǎng)信心產(chǎn)生一定的影響�！�

　　華富策略精選的基金經(jīng)理季雷也強調：“四季度政策面上會(huì )優(yōu)先考慮創(chuàng )業(yè)板的穩定發(fā)展�！�

　　國泰中小盤(pán)成長(cháng)基金基金經(jīng)理張瑋則認為，創(chuàng )業(yè)板的推出有可能使市場(chǎng)的中小盤(pán)股的強勢特征進(jìn)一步延續。中小板綜指自創(chuàng )立以來(lái)，經(jīng)歷了5次相對于上證綜指的明顯上漲。從這5次上漲分析來(lái)看，中小板跑贏(yíng)上證綜指的時(shí)間幾乎都集中于年末到年初的區間內。申銀萬(wàn)國證券的最新研究報告也提出，四季度中小盤(pán)基金領(lǐng)漲的格局仍可能延續。

　　經(jīng)濟的積極因素較多

　　回首三季度以來(lái)的市場(chǎng)大幅調整，對于經(jīng)濟復蘇趨勢的疑慮是導致市場(chǎng)調整的主導因素。但在基金三季報中，基金經(jīng)理們對宏觀(guān)經(jīng)濟的走勢大多表現出較為樂(lè )觀(guān)的心態(tài)。

　　信誠基金認為，短期寬松政策難以退出，流動(dòng)性在整體上仍將保持充裕，對經(jīng)濟增長(cháng)的擔憂(yōu)更加不必要。短期經(jīng)濟走勢仍然較為確定，中期經(jīng)濟也存在較多的積極因素。信誠精萃成長(cháng)的基金經(jīng)理劉浩看好出口的前景，認為2010年的經(jīng)濟仍將保持可觀(guān)的增長(cháng)，二次探底的風(fēng)險較小。

　　友邦華泰價(jià)值增長(cháng)基金經(jīng)理汪暉表示，目前處于政策主導的經(jīng)濟復蘇到市場(chǎng)主導的經(jīng)濟復蘇的過(guò)渡期，市場(chǎng)對政策退出的恐懼和經(jīng)濟復蘇的懷疑是正常的，市場(chǎng)一定會(huì )有較大幅度的震蕩。但是，這個(gè)震蕩期不會(huì )持續太久，市場(chǎng)極有可能在震蕩探底后選擇向上運行。這是因為：第一，中央經(jīng)濟工作會(huì )議將會(huì )對2010年的政策定調，未來(lái)的政策取向逐漸明朗；第二，在月度新增信貸投放降至4000億元左右后，未來(lái)幾個(gè)月經(jīng)濟數據表現可能仍將強勁，提振了市場(chǎng)信心；第三，10月末上市公司三季報公布完畢，利潤增速可能繼續保持較高水平，市場(chǎng)對2010年的業(yè)績(jì)預期將打開(kāi)估值上升的空間。

　　尋找業(yè)績(jì)超預期板塊

　　隨著(zhù)一批重點(diǎn)行業(yè)、核心企業(yè)的前三季業(yè)績(jì)逐步亮相，市場(chǎng)預計，中國經(jīng)濟的復蘇將逐步從預期走向實(shí)質(zhì)性的業(yè)績(jì)增長(cháng)。尋找業(yè)績(jì)超預期增長(cháng)的領(lǐng)域是當前基金經(jīng)理布局明年市場(chǎng)的重要線(xiàn)索。

　　信誠盛世藍籌的基金經(jīng)理張鋒預計，企業(yè)利潤在未來(lái)兩個(gè)季度可能出現強勁回升，股市的基本面基礎將變得比上半年更加扎實(shí)。他認為，四季度貨幣政策調整導致銀行信貸創(chuàng )造的流動(dòng)性必然弱于上半年，但中國經(jīng)濟已經(jīng)渡過(guò)了復蘇期。城市化、消費升級、產(chǎn)業(yè)轉移等驅動(dòng)中國經(jīng)濟長(cháng)期增長(cháng)的動(dòng)力仍然強勁，海外經(jīng)濟也表現出越來(lái)越明顯的回升趨勢。

　　安信證券策略分析師程定華、張治、諸海濱在其最新研報中提出，已公布的三季報顯示上市公司利潤有顯著(zhù)改善。綜合同比與環(huán)比情況來(lái)看，A股周期性行業(yè)表現更為突出。在當前流動(dòng)性和盈利均處于順周期的背景下，繼續對A股市場(chǎng)走勢保持樂(lè )觀(guān)�？紤]到美元匯率貶值及全球經(jīng)濟體的持續復蘇有利于大宗商品價(jià)格走高，繼續推薦煤炭、有色、農產(chǎn)品等。同時(shí)也看好受益于經(jīng)濟復蘇的金融、地產(chǎn)、機械和家電行業(yè)。

　　華富價(jià)值增長(cháng)的基金經(jīng)理韓瑋則在三季報中表示，繼續重點(diǎn)投資于價(jià)值相對低估的金融、煤炭、通訊設備等行業(yè)，以及受益于經(jīng)濟復蘇的地產(chǎn)、汽車(chē)、有色等行業(yè)，并力爭捕捉低碳等相關(guān)領(lǐng)域的結構性機會(huì )。(記者 王欣)