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昨日的北京迎來(lái)了今年第一場(chǎng)雪,這場(chǎng)雪也來(lái)得很早且下得不小,但十一月份中國股市的天氣卻不會(huì )很冷或急轉直下。
剛剛過(guò)去的10月份,中國石化、工商銀行等天量解禁,三季報集中披露,創(chuàng )業(yè)板破繭而出,全球加息預期普遍抬頭等,都讓A股市場(chǎng)經(jīng)受了一次次嚴峻考驗。滬深兩市大盤(pán)頑強挺過(guò),并形成月線(xiàn)兩連陽(yáng)的良好態(tài)勢。雖說(shuō)歐美等周邊股市不容樂(lè )觀(guān),對兩市可能會(huì )產(chǎn)生一些沖擊,而以下三點(diǎn)則將對市場(chǎng)運行格局產(chǎn)生十分微妙的影響。
宏觀(guān)經(jīng)濟:
持續向好勢頭有望延續
中國人民銀行調查統計司10月30日發(fā)布的《2009年三季度宏觀(guān)經(jīng)濟形勢分析》預測,未來(lái)貸款需求仍將保持平穩,CPI價(jià)格將在今年底觸底后開(kāi)始回升。今年前9個(gè)月,我國新增人民幣貸款8.67萬(wàn)億元,同比多增達5.19萬(wàn)億元。央行調查統計司報告指出,從信貸投放趨勢看,由于前期已經(jīng)開(kāi)工的項目仍需較大規模的信貸資金維持,加之房地產(chǎn)投資升溫,貸款需求仍將保持平穩。結構上,中長(cháng)期貸款會(huì )繼續明顯多增,票據融資將繼續減少,中小企業(yè)貸款和“三農”貸款將延續三季度的發(fā)展態(tài)勢,進(jìn)一步增長(cháng)。
在物價(jià)變動(dòng)趨勢方面,報告指出,從物價(jià)景氣指數看,央行測算的CPI一致合成指數仍處于下降階段,但降幅趨緩,呈現出觸底跡象;從先行合成指數看,未來(lái)CPI價(jià)格將在今年底觸底后開(kāi)始回升。經(jīng)濟增長(cháng)方面,報告預測未來(lái)我國經(jīng)濟增長(cháng)將繼續朝著(zhù)企穩向好的方向發(fā)展。央行調查統計司監測的經(jīng)濟景氣指數表明,目前工業(yè)增加值的一致合成指數、先行合成指數都已經(jīng)觸底回升。報告預計,2009年四季度GDP同比增長(cháng)將繼續回升,GDP全年增速將超過(guò)8%。報告指出,當前應密切關(guān)注經(jīng)濟結構調整,做好通脹預期管理,抑制部分行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩,引導金融機構優(yōu)化信貸結構,增強貸款增長(cháng)的可持續性,實(shí)現經(jīng)濟平穩較快發(fā)展。
中國物流與采購聯(lián)合會(huì )也于近日發(fā)布,10月份,CFLP中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(PMI)為55.2%,比上月上升0.9個(gè)百分點(diǎn),升幅較9月份提升0.6個(gè)百分點(diǎn)。經(jīng)過(guò)多月持續回升,當前中國制造業(yè)PMI指數已基本恢復到去年5月份以前的正常水平,顯示出在一系列“保增長(cháng)”的宏觀(guān)調控政策作用下,當前中國經(jīng)濟已基本熨平由國際金融危機帶來(lái)的異常波動(dòng),未來(lái)將走向平穩較快發(fā)展新軌道。
另外,北京大學(xué)中國經(jīng)濟中心(CCER)聯(lián)合巴黎銀行、花旗集團、匯豐銀行、藍橡資本、美銀美林證券、摩根士丹利、瑞銀證券、野村證券、工商銀行、中金公司、銀河證券、中信證券、申銀萬(wàn)國、國泰君安、交通銀行、信息中心、社科院數量所、招商證券、中信建投、中銀國際等中外20余家權威機構,針對中國經(jīng)濟最新發(fā)布的第18次“朗潤預測”顯示,2009年第四季度主要經(jīng)濟數據同比增長(cháng)(簡(jiǎn)單算數平均):GDP為10.6%,CPI為0.4%,規模以上工業(yè)增加值為15.6%,城鎮固定資產(chǎn)投資為33.2%,社會(huì )消費品零售總額為15.8%,出口為-4.0%,進(jìn)口為10.8%。朗潤給出的最后點(diǎn)評為“內需高速增長(cháng),外貿持續復蘇,‘破八’幾成定局,物價(jià)‘轉正’可期”。
主板:
波動(dòng)區間2800點(diǎn)-3500點(diǎn)
回顧整個(gè)十月的主板行情,整體來(lái)說(shuō)超出節前普遍預期,國慶長(cháng)假后開(kāi)市第一天即上演4%的驚人漲幅。10月中旬,隨著(zhù)全球股市新高迭起,A股市場(chǎng)卻不為所動(dòng),幾度上攻3000點(diǎn)均功敗垂成,遠遠跑輸海外股市。A股市場(chǎng)在10月下旬,可謂是一波三折。繼20日上證指數下挫88點(diǎn)之后,29日的A股市場(chǎng),未能再現28日的驚天逆轉,在利空因素夾擊之下,滬深兩市消極氣氛大增,跌幅均超過(guò)了2%。對于30日創(chuàng )業(yè)板28只新股高調齊發(fā)這個(gè)影響難測的新成員,恐怕也在一定程度上助長(cháng)了A股的下跌勢頭。最終,上證指數全月累積上漲7.79%,成交額20426.54億元,深證成指上漲9.73%,成交額12642.64億元。在全月上半段,以金融、地產(chǎn)、有色等價(jià)值類(lèi)品種穩步盤(pán)漲,奠定指數的強勢格局;在后半段,高價(jià)新股、新能源、重組類(lèi)等題材類(lèi)品種輪換火爆登場(chǎng),盤(pán)口熱度較高。
對于即將展開(kāi)的十一月行情,基于基本面向好趨勢得以持續、通貨膨脹及人民幣升值預期漸現,供給面壓力減小等因素綜合判斷,十一月主板市場(chǎng)向好概率偏大。廣發(fā)證券認為,經(jīng)濟數據的持續性好轉,已經(jīng)驅動(dòng)大部分投資者心態(tài)由中性轉為樂(lè )觀(guān)。如果按照預測的業(yè)績(jì)推算,目前滬深300市盈率(2009年動(dòng)態(tài))為21.29倍,再假設2010年上市公司業(yè)績(jì)有20%的增長(cháng),那么對應2010年的動(dòng)態(tài)市盈率水平在17.80倍。根據歷史估值波動(dòng)測算,動(dòng)態(tài)PE范圍18—25倍,則十一月上證指數核心波動(dòng)區間為2800點(diǎn)——3500點(diǎn)。
上證指數10月份單邊上揚成功突破2750點(diǎn)—3000點(diǎn)的低位盤(pán)整箱體,從量度幅度分析,3250點(diǎn)將存在短期技術(shù)壓力,且這一區域也為8月初市場(chǎng)3478見(jiàn)頂后構筑的小型箱體下方位置,同樣存在拋售壓力,預計十一月份沖高到3250點(diǎn)以上將有調整動(dòng)力,但鑒于該區域累計換手不足10%,預計所需消化時(shí)間不長(cháng),市場(chǎng)仍將挑戰高點(diǎn)。
創(chuàng )業(yè)板:
多只個(gè)股或將連續跌停
千呼萬(wàn)喚的創(chuàng )業(yè)板終于在上周五揭開(kāi)神秘面紗,正式登陸二級市場(chǎng)。首批上市的28家公司組成的“豪華創(chuàng )業(yè)團” 在上市首日遭遇資金爆炒,28只個(gè)股均觸及盤(pán)中漲幅20%的第一道停牌閥值,20只個(gè)股觸及盤(pán)中漲幅50%的第二道停牌閥值。其中金亞科技還觸及盤(pán)中漲幅80%的第三道停牌閥值,被直接停牌至14時(shí)57分。紅日藥業(yè)以106.50元的收盤(pán)價(jià)和91.02%的換手摘得創(chuàng )業(yè)板首日交易“雙高”,而金亞科技以209.735%的漲幅居漲幅榜首位。全日創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)總成交219.08億元,至收市28只新股平均市盈率已高達111.03倍,創(chuàng )業(yè)板總市值為1399.67億元,約占深市股票總市值的2.8%。
經(jīng)過(guò)半日輝煌,上周五午后,28只個(gè)股陸續跳水,中元華電從漲幅159%快速下跌到僅剩76%,股價(jià)從83.5元跌至56.72元;寶德股份在二次復牌后,經(jīng)過(guò)短暫上沖后快速下行,從漲幅185%快速回跌到83%。特銳德從漲幅168%快速回跌到84%;華誼從漲幅220%快速回跌到147%;網(wǎng)宿從漲幅163%快速回跌到87%,除金亞科技保留住超過(guò)200%的上漲外,幾乎其余所有個(gè)股最終收盤(pán)價(jià)較早市收盤(pán)均下跌30%左右。也就是說(shuō),在上午沖動(dòng)介入的投資者至少需要大約4個(gè)以上漲停才能解套。
據有關(guān)數據統計顯示,機構投資者累計買(mǎi)入創(chuàng )業(yè)板股票1142.95萬(wàn)股,占市場(chǎng)比例僅2.63%。其中,證券投資基金、社;、保險等未參與買(mǎi)入,券商自營(yíng)和理財合計買(mǎi)入115.25萬(wàn)股,QFII合計買(mǎi)入0.52萬(wàn)股,其他一般法人合計買(mǎi)入1027.18萬(wàn)股。此外占比97.37%的交易量均來(lái)自散戶(hù)。參與買(mǎi)入的個(gè)人投資者賬戶(hù)多達25.26萬(wàn)戶(hù),合計買(mǎi)入4.23億股,其中買(mǎi)入股數在5萬(wàn)股以下的戶(hù)數占比多達99.56%,買(mǎi)入股數占比86.31%;買(mǎi)入股數在1萬(wàn)股以下的戶(hù)數占比97.22%,買(mǎi)入股數占比60.08%。從交易數據看,機構買(mǎi)入的股票只有新寧物流和南風(fēng)股份。
對于首批28家創(chuàng )業(yè)板上市公司的整體表現,機構研究員普遍表示,總體來(lái)說(shuō)表現不太正常,太過(guò)瘋狂。短期看,個(gè)股分化會(huì )較嚴重,估值也會(huì )向理性回歸。不排除個(gè)別有概念的個(gè)股還有表現的機會(huì ),但多數股票還是面臨著(zhù)震蕩回落的過(guò)程,今日開(kāi)始可能會(huì )出現多只個(gè)股連續跌停的局面,有分析師用“謹防瀑布式下跌”對投資者提示短線(xiàn)風(fēng)險。(沈 明)
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