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　　據報道，有關(guān)部門(mén)正在依法查處深圳兩家基金公司的三位基金經(jīng)理。近年來(lái)，基金“老鼠倉”事件不斷發(fā)生，極大地損害了投資者利益，影響行業(yè)信譽(yù)�；�金老鼠倉事件為何屢禁不止？筆者認為，存在以下五方面原因。

　　第一，基金經(jīng)理獨特的投資優(yōu)勢，決定了其對信息的獨享性，而受到關(guān)注。由于基金經(jīng)理掌握著(zhù)較多的資源，諸如股票池、倉位調整、資金等。這樣，就從一定程度上影響著(zhù)股票的變動(dòng)�；�金經(jīng)理一時(shí)的疏忽大意，或者降低對自己的要求，就有可能會(huì )造成信息的流失。

　　第二，基金經(jīng)理頻繁變動(dòng)，造成基金經(jīng)理的管理責任缺位。也導致基金經(jīng)理放松對自身的約束，失去投資的紀律性，從而造成責任的缺失�？梢哉f(shuō)，凡是能夠長(cháng)期擔綱一只基金的基金經(jīng)理，已經(jīng)形成一種良好的投資文化，使基金經(jīng)理更容易做到對投資者負責。

　　第三，激勵機制的局限性，制約著(zhù)基金經(jīng)理的管理動(dòng)力。目前薪酬體系對基金經(jīng)理的激勵存在一定缺陷，造成眾多明星基金經(jīng)理頻繁跳槽，尤其是從事私募基金管理的原因之一。不徹底解決基金經(jīng)理的根本利益問(wèn)題，老鼠倉事件就不會(huì )得到完全杜絕。

　　第四，基金管理公司內控機制的缺失，也是造成基金經(jīng)理出現此類(lèi)事件的原因之一。至少是在基金管理人的內部督查及相關(guān)規章制度執行，及業(yè)務(wù)流程方面的弱化管理，是造成基金經(jīng)理放松自身要求的原因之一。尤其是在基金經(jīng)理?yè)�任此職�?wù)之前的工作情況，缺乏必要的審計，從而造成問(wèn)題的累積。

　　第五，處罰力度不強，不能起到根本的震懾作用�！吨腥A人民共和國刑法修正案(七)》對內幕交易作出了規定，但在執行中有關(guān)細節還需要進(jìn)一步細化。

　　首先，形成查處老鼠倉事件的日常信息搜集制度，鼓勵知情人員對基金經(jīng)理的投資行為進(jìn)行舉報。其次，加強常規性檢查，尤其是要圍繞“老鼠倉”事件，進(jìn)行各種形式上的審計工作。第三，發(fā)現一起，查處一起，從而對現有的基金經(jīng)理起到警示教育作用。(蘭 波)