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　　當各方還沉浸在創(chuàng )業(yè)板首日爆炒的幻覺(jué)中時(shí)，28只股票20只跌停的慘狀像是說(shuō)書(shū)人的一記醒木：散戶(hù)，你將被長(cháng)期套牢！

　　11月2日，創(chuàng )業(yè)板開(kāi)市后的第二個(gè)交易日，28只創(chuàng )業(yè)板股票開(kāi)盤(pán)時(shí)無(wú)一上漲，其中27家直接以跌停開(kāi)盤(pán)，直到收盤(pán)時(shí)，除吉峰農機漲停、安科生物漲3.53%、南風(fēng)股份收平外，其余25只創(chuàng )業(yè)板個(gè)股均出現6%以上的暴跌，其中20只個(gè)股被打在跌停價(jià)位。

　　在創(chuàng )業(yè)板瘋狂表現的面前，散戶(hù)的不理性表現得淋漓盡致。

　　中信證券分析師陸剛告訴《中國經(jīng)濟周刊》，盡管之前各個(gè)層面都做過(guò)風(fēng)險預警，但還是有很大部分散戶(hù)在首日入市。

　　據其介紹， 在創(chuàng )業(yè)板上市首日總計4.34億股的成交量中，散戶(hù)投資者成交量占據97%，證券投資基金、社�；�金和保險均按兵不動(dòng)。數據顯示，機構投資者累計買(mǎi)入1142.95萬(wàn)股，占市場(chǎng)比例為2.63%。其中，證券投資基金、社�；�金、保險等未參與買(mǎi)入。

　　一個(gè)缺乏機構投資者參與的創(chuàng )業(yè)板，在散戶(hù)接盤(pán)之后會(huì )走向何方？

　　一家券商分析師告訴《中國經(jīng)濟周刊》，因為上市首日平均漲幅超過(guò)了100%，企業(yè)的成長(cháng)性已經(jīng)嚴重透支，創(chuàng )業(yè)板很可能遭遇連續下跌后進(jìn)入漫長(cháng)的“熊市”。

　　安達投資分析師何勇告訴《中國經(jīng)濟周刊》，從創(chuàng )業(yè)板28家公司的盈利水平和成長(cháng)性來(lái)看，平均70倍的市盈率倒屬正常區間內，但首日盤(pán)中的竟達140倍的市盈率已經(jīng)屬于非理性表現。他預計，未來(lái)5個(gè)月內創(chuàng )業(yè)板上市公司的跌幅會(huì )達到40%。

　　“參考當年第一批在中小板上市的個(gè)股走勢，建議投資者在近期保持觀(guān)望，同時(shí)注意防范今后幾天創(chuàng )業(yè)板可能發(fā)生的‘瀑布型下沖’�！焙斡路Q(chēng)。

　　創(chuàng )業(yè)板研究中心分析師于海濤認為，創(chuàng )業(yè)板首日出現“高燒”，市場(chǎng)估值高企已經(jīng)透支未來(lái)一年盈利增長(cháng)。建議投資者選擇規避二級市場(chǎng)。

　　“從估值角度來(lái)看，目前的業(yè)績(jì)很難支撐股價(jià)，部分公司三季報還出現了業(yè)績(jì)增長(cháng)速度快速下降的情況，短期的下跌可能性很大�！庇腥�商人士表示。

　　事實(shí)上，對比中小板上市首日，當前創(chuàng )業(yè)板平均估值要高出當時(shí)的中小板的3倍左右，個(gè)別公司更高出5倍左右。而當時(shí)的中小板估值已在相當高的水平上。這預示著(zhù)創(chuàng )業(yè)板股票未來(lái)將面臨較為明顯的價(jià)值回歸。

　　據了解，2004年6月25日，中小板上市首日也曾遭遇瘋狂爆炒。首批8只股票中漲勢最瘋的大族激光，漲幅高達324.89%，最少的德豪潤達全天漲幅為42.42%，但在經(jīng)歷了首日的瘋狂后，以連續兩個(gè)交易日集體跌停為標志，市場(chǎng)隨之進(jìn)入為首日瘋狂而埋單的漫漫“熊途”。

　　研究者統計數據顯示，中小板這8只股票平均569個(gè)交易日才解套，解套時(shí)間最長(cháng)的達707個(gè)交易日，最短的也要431個(gè)交易日。(中國經(jīng)濟周刊 劉永剛)