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　　中新網(wǎng)11月17日電 香港《經(jīng)濟導報》發(fā)表文章認為，中國經(jīng)濟復蘇強勁加上流動(dòng)資金仍充足，會(huì )令A股、H股明年上漲20%。

　　最近國際評級機構穆迪(Moody's )調高了中國內地及香港的主權評級展望，這是中國與香港的評級在金融海嘯后首次被調升。其中中國的“A1”主權評級展望由“穩定”調高至“正面”，而香港的“Aa2”主權評級展望亦由“穩定”調升為“正面”。

　　穆迪贊揚中國在金融海嘯下的經(jīng)濟表現，指在過(guò)去一年的動(dòng)蕩環(huán)境中，中國的宏觀(guān)經(jīng)濟表現仍相對強勁而穩定，相信隨著(zhù)全球經(jīng)濟從衰退的陰影中恢復過(guò)來(lái)，中國的信貸基礎將進(jìn)一步改善。穆迪認為，目前中國經(jīng)濟已成功擺脫了全球金融危機和衰退所帶來(lái)的動(dòng)蕩。

　　香港特區政府財政司司長(cháng)曾俊華就歡迎穆迪調高對香港的評級展望，認為這反映外界認同香港有能力順利渡過(guò)危機。

　　另一方面，IMF剛剛調高了香港的經(jīng)濟增長(cháng)預測，認為今年全年本港GDP將由 -3.2%改善到 -2%，摩根大通則指經(jīng)濟復蘇使到上市企業(yè)明年的盈利回升，港股的估值亦可調高。在約22000點(diǎn)的水平，目前港股的預測市盈率(P/E)約為15倍，市賬率(P/B)則為1.8倍，只是歷史上的平均水平，還不算貴呢。

　　至于全球投資者都關(guān)注的中資股，外資大行亦繼續看好。摩通的分析指出，明年內地A股仍有20%的上升空間，高盛更認為明年H股可再升30%！各項利好消息令港股再次氣勢如虹，11月10日恒指在中、美股市上升的推動(dòng)下，一度逼近22600點(diǎn)阻力，現水平距23000點(diǎn)大關(guān)，只有約3%之遙。

　　A股方面，市場(chǎng)本來(lái)就對內地的經(jīng)濟形勢傾向于樂(lè )觀(guān)，在金融、房地產(chǎn)和鋼鐵股等板塊上的推動(dòng)下，11月上旬A股(滬綜指)就一度重上了3200點(diǎn)大關(guān)。發(fā)改委的官員表示，內地頭三季GDP增長(cháng)不錯，因此今年經(jīng)濟“保8”應該不成問(wèn)題。而中國國家統計局公布的第三季GDP增長(cháng)達8.9%。內地上市公司第三季的盈利已經(jīng)恢復增長(cháng)，有分析員指年內A股可望升上4000點(diǎn)水平。

　　平心而論，這次內地本身并沒(méi)有出現金融危機，亦即本來(lái)并沒(méi)有流動(dòng)資金不足的問(wèn)題，但政府為防經(jīng)濟受外界影響而收縮，照樣放寬信貸，令大量資金涌入市場(chǎng)。股市之外，內地樓市同樣受惠，今年以來(lái)深圳等大城市的樓價(jià)就已上升1倍，令資產(chǎn)價(jià)格出現泡沫的風(fēng)險又增加不少。但撇除部份短期貸款年底到期的因素，下半年內地中長(cháng)期貸款數額仍與上半年差不多，反映市場(chǎng)流動(dòng)資金仍然充足。

　　經(jīng)濟結構方面，整體而言，今年以來(lái)內地的經(jīng)濟表現好過(guò)當局在年初的預期，目前內地經(jīng)濟出現平穩而較快發(fā)展的有利條件雖然比較多，但仍然會(huì )受制于全球經(jīng)濟復蘇進(jìn)度緩慢，以及出口下降等不穩定的因素影響。此外，內地開(kāi)拓內需市場(chǎng)需時(shí)，在上半年產(chǎn)業(yè)結構還未完成調整之際，需求下降將使部份行業(yè)的產(chǎn)能?chē)乐剡^(guò)剩；按照人行的統計，今年第一季在內地24個(gè)主要行業(yè)之中，20個(gè)行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩，第二季增加到22個(gè)。

　　內地GDP今年能成功“保8”已無(wú)疑問(wèn)，但這樣的增幅是在今年內地的出口倒退近二成的情況下完成的，明年的條件相信會(huì )更好。隨著(zhù)全球經(jīng)濟回復正常運作，歐美要增加庫存量，可令內地明年的出口上升10%，加上內需市場(chǎng)的發(fā)展，明年內地的GDP增幅有機會(huì )再達到10%，如再配合效率提高和管理改善等有利因素，明年中資企業(yè)的年均盈利增長(cháng)可望達二成。保守估計，如果沒(méi)有價(jià)值重估的因素，市盈率不變，明年A股和H股亦可望上升20%。