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　　近期多家機構發(fā)布年度策略對2010年上半年較為樂(lè )觀(guān)，因此市場(chǎng)對2010年上半年經(jīng)濟繼續向好的預期基本趨于一致。另外，煤炭、鋼鐵、有色、地產(chǎn)等周期性行業(yè)近期再次受到資金追捧。

　　從基本面上看，部分周期性行業(yè)雖然到達淡季，但是價(jià)格走勢上并不弱，以水泥和鋼鐵為代表，而旺季行業(yè)比如BDI指數，則出現了較快的上漲，這就說(shuō)明當前下游需求仍然比較旺盛。天弘基金指出，根據經(jīng)濟周期發(fā)展規律，在復蘇階段，無(wú)論復蘇的路徑如何，股票資產(chǎn)都是該階段的黃金投資品種。目前正在發(fā)行的天弘周期策略股基也是這樣一只遵循經(jīng)濟周期發(fā)展規律，在大類(lèi)資產(chǎn)配置和行業(yè)配置上均會(huì )以周期策略為指導的產(chǎn)品。專(zhuān)家指出，所謂“周期策略”，就是根據經(jīng)濟周期所處的不同階段制定不同的資產(chǎn)配置和行業(yè)配置，有效利用這種投資策略，可以讓投資過(guò)程變得游刃有余。

　　對于當前市場(chǎng)估值，易方達基金認為，由于明年銀行的息差擴大，會(huì )導致利潤的增長(cháng)；同時(shí)對于其他行業(yè)來(lái)說(shuō)，企業(yè)利潤會(huì )有30%左右的增長(cháng)，因此明年的PE在20.5倍左右，依然處于便宜價(jià)位，同時(shí)由于經(jīng)濟處在復蘇階段，因此市場(chǎng)仍然向好。

　　對于如何抓住經(jīng)濟復蘇中的投資機會(huì )，天弘周期策略基金擬任基金經(jīng)理姚錦表示，市場(chǎng)經(jīng)過(guò)前三季度的調整，股市整體風(fēng)險在一定程度上得到釋放。下一階段，市場(chǎng)的風(fēng)格可能會(huì )發(fā)生一定程度的轉變，因此在操作時(shí)將著(zhù)眼于為明年布局，受益于經(jīng)濟持續復蘇且估值合理的行業(yè)及品種需要重點(diǎn)關(guān)注。

　　從政策面來(lái)看，12月中央經(jīng)濟工作會(huì )議將確定并部署2010年的財政政策、貨幣政策及其他宏觀(guān)調控政策的走向，申萬(wàn)巴黎基金預計，短期出現負面政策的可能性較低，經(jīng)濟工作會(huì )議之后也不會(huì )出臺太負面的政策，更多的是調結構、防通脹等問(wèn)題。(朱 嘉)