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　　處于利空重壓下的銀行股，上周五集體上演飆升行情。投資者期待銀行股走強能體現出耐力，助推指數創(chuàng )出年內新高。

　　銀行股在上周五強于大盤(pán)，起因是西班牙銀行增持中信銀行19.24億H股，率先漲停并帶動(dòng)板塊集體拉升。當日，華夏銀行、興業(yè)銀行、北京銀行、浦發(fā)銀行、招商銀行、民生銀行等分別上漲6.80%、5.82%、5.67%、4.93%、4.64%、4.43%。在投資者看來(lái)，銀行股集體上漲帶來(lái)一種久違的興奮。近幾個(gè)月，銀行股走勢一直較弱，有的還瀕臨破位下跌的邊緣。上周五的突然大漲，銀行股一掃頹勢，因而有分析師把這次大漲稱(chēng)之為銀行股“暴動(dòng)”。

　　金融危機爆發(fā)以來(lái)，國內投資者最擔心銀行股遭海外戰略投資者減持。由于“后院著(zhù)火”，資金運作“捉襟見(jiàn)肘”，外資減持成為中資銀行股的一大利空。2008年12月和2009年1月，因三年持股鎖定期結束，瑞銀和蘇格蘭皇家銀行減持了中國銀行股份。此外，美國銀行持有建設銀行的股份已從19.13%降至10.95%，工商銀行H股解禁日即遭安聯(lián)和運通集團拋售。

　　外資是否會(huì )繼續減持股份，是中資銀行的潛在利空。如今，西班牙銀行大舉增持中信銀行，表現出外資對中資銀行的信心增強。無(wú)獨有偶，德意志銀行、澳洲聯(lián)邦銀行和新加坡華僑銀行出于戰略投資的目的，近期分別增持了所持中資銀行股份，并且逼近20%的持股上限。這說(shuō)明海外金融機構初步走出了金融危機的陰影，中資銀行仍然是“香餑餑”。

　　西班牙銀行的增持之所以引發(fā)銀行股的“暴動(dòng)”，還因為銀行股融資壓力減輕。11月下旬，有傳言稱(chēng)，銀監會(huì )將對大型銀行提高資本充足率至13%。這一傳言致使銀行股走勢嚴重落后于大盤(pán)，甚至一度成為大盤(pán)暴跌的導火索。近日，有雜志刊登了銀監會(huì )負責人的文章稱(chēng)，銀監會(huì )已把最低資本充足率要求從原來(lái)的8%提高到10%�煂χ行°y行�牶�11%�煂Υ笮豌y行��。與此同時(shí)，市場(chǎng)上傳出一種新的說(shuō)法，稱(chēng)匯金公司或將特許工農中建四大銀行用上繳利潤補充資本金。這樣一來(lái)，資本充足新標準做“減法”，而充實(shí)資本金手段做“加法”，讓人感覺(jué)上市銀行短期再融資的迫切性下降。

　　正因為銀行股再融資壓力的減輕，西班牙銀行增持中信銀行的股價(jià)刺激效應，不同于德意志銀行11月19日宣布再次增持華夏銀行。目前，A股市場(chǎng)上的銀行股漲幅滯后，表現遠不及香港市場(chǎng)上的中資銀行H股。工商銀行、中國銀行、建設銀行三家H股距離2007年10月的高點(diǎn)只差10%至20%的漲幅。其中，工商銀行H股11月中旬一度攀升至7.07港元，距離2007年10月7.49港元的歷史最高價(jià)“近在咫尺”。反觀(guān)A股市場(chǎng)上的銀行股持續受到各種利空“侵襲”，致使其變成了價(jià)值洼地。偏低的股價(jià)水平，為上周五的集體大漲創(chuàng )造了條件。

　　銀行股飆升有多少耐力？對此，多數散戶(hù)投資者心中沒(méi)底。上周五，銀行股大漲帶動(dòng)上證指數上漲1.61%，可當日滬市上漲和下跌的個(gè)股數分別為180個(gè)和640個(gè)。個(gè)股跌多漲少，說(shuō)明市場(chǎng)依然持有老觀(guān)念，認為銀行股補漲預示大盤(pán)上漲進(jìn)入尾聲。股指本身走不遠，銀行股勢必難有大作為。由此看來(lái)，銀行股的走強，不僅要靠消息刺激，更重要的是價(jià)值認同。已有的存款活期化及明年的加息舉措，將提升凈息差并使上市銀行盈利增長(cháng)，只有市場(chǎng)共同看好這一預期，銀行股才有更多走強的機會(huì )。(張煒 )