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12月14日,迪拜的“大金主”阿布扎比向迪拜政府提供100億美元資金,用于化解債務(wù)危機。這一消息被投資機構充分利用,香港恒生指數在數分鐘內由下跌近400點(diǎn)直接翻紅,A股市場(chǎng)則上演下跌2%之后上漲1.7%的大逆轉行情。
不過(guò),到了12月15日,股市開(kāi)始回歸冷靜。香港恒生指數收盤(pán)報21813.92點(diǎn),下跌1.23%。滬深兩市低開(kāi),收盤(pán)時(shí)上證綜指報3274.46點(diǎn),跌0.86%;深證成指報13825.84點(diǎn),跌0.82%。歐美股市表現平淡,15日早盤(pán)道瓊斯指數微跌,納斯達克指數微漲;15日午盤(pán)英國股市微跌,德、法股市微漲。
不少分析者認為,迪拜危機重創(chuàng )的是歐洲金融機構,因為報告顯示逾一半債權由歐洲銀行持有,約達400億美元。新近發(fā)生的希臘債務(wù)危機也被作為歐洲金融遭遇重創(chuàng )的依據。并且認為這將導致歐洲爆發(fā)一輪金融風(fēng)暴。
我認為,盡管歐美金融危機還會(huì )繼續深化演繹,并且,中國經(jīng)濟運行會(huì )不可避免地受到這些因素的影響。但是,如果說(shuō)這些因素會(huì )對中國資本市場(chǎng)有決定性的影響,而且會(huì )像12月14日A股走勢那樣立竿見(jiàn)影,則是難以成立的。
過(guò)分地把中國股市走勢過(guò)分與國際因素粘連,一是高估了中國股市的國際化程度,二是低估了決定中國股市運行的諸多獨特經(jīng)濟、社會(huì )因素。也不排除一些機構炒作心態(tài)過(guò)盛使然。
首先,國內股市近期出現調整,與前期累積了相當的漲幅有關(guān)。而就監管政策而言,也是趨于謹慎的。對大盤(pán)上漲過(guò)程中的風(fēng)險,無(wú)論監管者還是各類(lèi)機構,其實(shí)都心知肚明。對于機構而言,在大盤(pán)漲了一段時(shí)間后,兌現部分收益,是自然的。
第二,國內經(jīng)濟基本面其實(shí)并不差。信貸數據、工業(yè)增加值等各項數據印證我國經(jīng)濟復蘇是實(shí)實(shí)在在的,同時(shí)中央重申明年繼續保持適度寬松的貨幣政策和積極的財政政策,利好股市。盡管不少人認為政策連續性穩定性不等于2010年的政策與2009年完全相同,即使如此,我認為維護經(jīng)濟穩定增長(cháng)的政策目標是十分確定的,不會(huì )改變。適時(shí)適度調整政策力度、重點(diǎn)、節奏不會(huì )對沖掉維護經(jīng)濟穩定增長(cháng)的大目標。
當然,就A股市場(chǎng)本身變化因素來(lái)說(shuō),新股發(fā)行審核提速、再融資潛在壓力,短期看對市場(chǎng)有利空影響。但這也恰恰說(shuō)明我國股市具備承壓的能力。
第三,國際因素對我國股市影響有限。我歷來(lái)認為,中國經(jīng)濟的獨立性是最大的優(yōu)勢,即使真的再有第二輪國際金融沖擊,中國的相對獨立性也不可能消失。在這一點(diǎn)上,迪拜、東歐國家、希臘,這些最近傳出壞消息的地方,都不可能與中國相提并論。
中國股市有“政策市”之稱(chēng),這既是劣勢,也是優(yōu)勢。我們可以運用宏觀(guān)調控的優(yōu)勢,針對性地解決自己能夠解決的多數問(wèn)題。
可以說(shuō),目前中國股市面臨的多空因素勢力相當,兩者共同決定市場(chǎng)走勢。由于國際金融危機繼續演繹,中國股市不可避免地受到外界因素影響,而中國經(jīng)濟的相對獨立性又是客觀(guān)存在的。中國股市將繼續展現其自身魅力,投資機會(huì )仍存。
亞太股市炒作“阿布扎比向迪拜提供100億美元資金用于償還迪拜世界債務(wù)”的消息,進(jìn)而波及到中國股市,更像是一場(chǎng)炒作。中國股市不可能依靠迪拜的阿布扎比救市,也不需要東歐、西歐救市。(董少鵬)
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