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　　創(chuàng )業(yè)板成功推出后，作為交易制度創(chuàng )新重要步驟的股指期貨和融資融券也漸行漸近。此間業(yè)內人士表示，作為股指期貨和融資融券的重要標的，大藍籌股或將成為市場(chǎng)的“稀缺資源”。

　　12月18日，證監會(huì )主席尚福林表示，將會(huì )根據市場(chǎng)實(shí)際需要積極穩妥推進(jìn)證券、期貨品種創(chuàng )新，適時(shí)推出融資融券、股指期貨，更好地服務(wù)經(jīng)濟社會(huì )發(fā)展。

　　博時(shí)基金副總裁李全表示，在國際金融危機尚未平息的背景下，中國將根據市場(chǎng)實(shí)際需求積極穩妥地推出各項重要舉措，包括進(jìn)一步推進(jìn)新股發(fā)行制度改革、逐步完善新股發(fā)行價(jià)格形成機制和承銷(xiāo)制度，發(fā)展新的證券期貨品種，適時(shí)推出融資融券和股指期貨等。

　　李全表示，作為雙向交易的重要手段，股指期貨與融資融券代表了證券市場(chǎng)在交易制度上的變革和創(chuàng )新。而作為融資融券和股指期貨重要標的的大藍籌股，將成為市場(chǎng)上的稀缺資源。

　　許多市場(chǎng)人士也表示，股指期貨與融資融券的推出將刺激機構“搶籌”藍籌股，那些對指數影響大的高總市值和高流通市值股票將成為機構資金潛在的超配目標。國泰君安蔣瑛琨博士認為，股指期貨和融資融券的推出將提升相關(guān)指數及其權重股的估值水平和流動(dòng)性，賣(mài)空機制也將帶來(lái)更多的套利機會(huì )。

　　蔣瑛琨表示，由于有望成為融資融券業(yè)務(wù)的優(yōu)質(zhì)擔保證券，包括正在發(fā)行的博時(shí)上證超大盤(pán)ETF在內，優(yōu)質(zhì)藍籌資產(chǎn)將有望從融資融券業(yè)務(wù)的推出中受益。同時(shí)，由于目前作為股指期貨標的指數的滬深300指數尚沒(méi)有ETF產(chǎn)品推出，與滬深300指數相關(guān)度較高的博時(shí)上證超大盤(pán)ETF也將有望因此受益。

　　李全表示，由于上證超大盤(pán)指數的成分股均為滬深300指數權重成分股，股指期貨的推出有望幫助博時(shí)上證超大盤(pán)ETF獲得階段性的超額收益和長(cháng)期合理溢價(jià)。在融資融券業(yè)務(wù)中，博時(shí)上證超大盤(pán)ETF相當于一只流動(dòng)性好、風(fēng)險較低的優(yōu)質(zhì)藍籌股，其作為擔保抵押證券的折算率會(huì )處于較高水平。

　　蔣瑛琨表示，當投資者預期在未來(lái)一段時(shí)間內，上證超大盤(pán)指數中一個(gè)或多個(gè)成分股具有較大下跌風(fēng)險時(shí)，可以通過(guò)買(mǎi)入博時(shí)上證超大盤(pán)ETF并融券賣(mài)空股票獲利；反之亦然。這意味著(zhù)融資融券所提供的賣(mài)空機制，將改變超大盤(pán)ETF持有待漲的獲利模式，進(jìn)而改變持有者偏愛(ài)大牛市、懼怕熊市的心態(tài)。(潘清)