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　　經(jīng)歷了一波三折和10年漫長(cháng)的醞釀，中國創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)10月30日如愿開(kāi)啟。

　　也許是資本市場(chǎng)對“中國式的納斯達克”給予了太高的希冀，創(chuàng )業(yè)板推出即引發(fā)爆炒，市場(chǎng)對創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)的爭議不斷。業(yè)內專(zhuān)家表示，創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)的成功穩定運行，雖然開(kāi)局良好，但尚存很多缺陷。

　　敲響資本市場(chǎng)多層次之鐘

　　回顧今年創(chuàng )業(yè)板推出的整體歷程，每一步都備受關(guān)注。

　　2009年3月31日，證監會(huì )正式發(fā)布《首次公開(kāi)發(fā)行股票并在創(chuàng )業(yè)板上市管理辦法》，辦法自5月1日起實(shí)施。創(chuàng )業(yè)板年內推出的預期逐漸明朗。隨后，股票上市規則公布、創(chuàng )業(yè)板受理開(kāi)戶(hù)、啟動(dòng)發(fā)行申請、首次發(fā)審會(huì )召開(kāi)……有條不紊的步伐告訴投資者們：十年磨一劍的創(chuàng )業(yè)板終于要瓜熟蒂落。

　　10月30日，創(chuàng )業(yè)板首批28家上市公司開(kāi)始掛牌交易。深交所理事長(cháng)陳東征說(shuō)：“今天敲鐘是敲響了中國資本市場(chǎng)多層次建設的發(fā)展之鐘�！倍�證監會(huì )主席尚福林表示，推出創(chuàng )業(yè)板是我國建設多層次資本市場(chǎng)體系，應對國際金融危機，服務(wù)經(jīng)濟發(fā)展的一項重要舉措。

　　散戶(hù)爆炒引發(fā)擔憂(yōu)

　　“創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)存在較高風(fēng)險，在發(fā)展過(guò)程中可能需要付出成長(cháng)的代價(jià)�！标悥|征開(kāi)板之初的擔憂(yōu)一語(yǔ)成讖。

　　目前，盤(pán)子小、股票少，卻受到大量資金追捧，股價(jià)的暴漲暴跌成為創(chuàng )業(yè)板目前最大的問(wèn)題。截至昨天，創(chuàng )業(yè)板上市公司28家，總市值為1275.2億元，成交金額達15.91億元，平均市盈率水平為101.15倍，其中年度最高時(shí)達到了127.65倍。

　　大幅波動(dòng)從開(kāi)市首日一直持續至今。開(kāi)市當天，創(chuàng )業(yè)板即吸引了219.08億元的天量資金，在巨資席卷之下，28只新股全部遭遇臨時(shí)停牌，創(chuàng )下了中國股市新的奇跡。緊接著(zhù)，創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)第二個(gè)交易日，28只新股平均下跌8.15%。20只個(gè)股被死死壓在跌停板上。此后創(chuàng )業(yè)板的暴漲暴跌幾乎成為常態(tài)。

　　實(shí)際上，從創(chuàng )業(yè)板首批企業(yè)開(kāi)始招股，投資者對創(chuàng )業(yè)板股票發(fā)行價(jià)過(guò)高、市盈率過(guò)高的質(zhì)疑就從未中斷過(guò)。

　　高波動(dòng)性、高市盈率、高換手率的“三高”特征，已經(jīng)影響了機構投資者的熱情。深交所統計顯示，參與買(mǎi)賣(mài)創(chuàng )業(yè)板股票的主要為個(gè)人投資者，特別是中小散戶(hù)。個(gè)人投資者累計買(mǎi)入量的市場(chǎng)占比為98.16%，成為絕對主力。

　　創(chuàng )業(yè)板有待“雙升級”

　　在盛景背后，創(chuàng )業(yè)板的初衷被有意無(wú)意地淡化——它原本是為培育更多高成長(cháng)企業(yè)而設置的，并非游資的炒作獲利工具。

　　“2010年，創(chuàng )業(yè)板必將迎來(lái)新擴容，達到100家企業(yè)規模不成問(wèn)題�！敝袊�人民大學(xué)金融與證券研究所教授李永森表示，擴容能夠緩解目前存在的供求失衡、股價(jià)暴漲暴跌等問(wèn)題。

　　創(chuàng )業(yè)板只提供資本炒作，但忽略創(chuàng )新企業(yè)發(fā)展的現狀也有望改變。截至目前，創(chuàng )業(yè)板尚有已發(fā)行待上市的公司14家，在審的企業(yè)161家。其中四成仍是傳統行業(yè)，也不乏物流、連鎖商業(yè)�！安慌懦齽�(chuàng )業(yè)板未來(lái)會(huì )孕育出中國自己的微軟�！崩钣郎�說(shuō)。與之相對應的，是尚福林昨天的表態(tài)。他直言，創(chuàng )業(yè)板今后會(huì )適當照顧低碳行業(yè)和綠色經(jīng)濟行業(yè)。兩人指出了殊途同歸的思路：創(chuàng )業(yè)板的發(fā)起，是為了給中國孵化出更多高新企業(yè)實(shí)體。

　　如果無(wú)論從資本市場(chǎng)層面，還是公司實(shí)體發(fā)展層面，都能得以提高，創(chuàng )業(yè)板的來(lái)年依然值得期待。

　　(本報記者 竇紅梅)