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　　根據2010年預測的信貸規模及均衡放貸的要求，我們預計今年1月份的信貸規模將在8000-1萬(wàn)億左右。隨著(zhù)通脹上行，真實(shí)利率下降將進(jìn)一步加快存款搬家行為。有近800億的基金也將在1月份進(jìn)入建倉期。我們判斷資金供求狀況在1月份將出現明顯好轉，將為市場(chǎng)風(fēng)格的轉換提供充分的彈藥。而小盤(pán)股估值明顯偏高，小盤(pán)股超額收益率持續超過(guò)大盤(pán)股的時(shí)間已經(jīng)超過(guò)歷史最高5個(gè)月的水平。

　　另外，融資融券與股指期貨的制度和技術(shù)體系已經(jīng)成熟，近期相關(guān)高層的表態(tài)也意味著(zhù)兩大金融創(chuàng )新品種在2010年推出的預期提高，相關(guān)標的藍籌股價(jià)值將提升。最后，銀行再融資規模在大股東參與及H股分流的情況下，A股的融資規�？赡艿陀陬A期，融資方案的進(jìn)一步明確可能觸發(fā)估值與業(yè)績(jì)優(yōu)勢明顯的銀行股走強。

　　我們認為今年1月份實(shí)現風(fēng)格轉換的可能性大，因此我們建議重點(diǎn)配置大盤(pán)股相對集中的行業(yè)如金融行業(yè)；另外我們仍堅持年度策略報告中溫和通脹預期下的“兩端+金融”的總體行業(yè)配置策略；同時(shí)受房地產(chǎn)新開(kāi)工面積大幅增長(cháng)、其它需求恢復及國家控制產(chǎn)能過(guò)剩等因素的影響，我們認為鋼鐵行業(yè)在1季度存在階段性機會(huì )。消費仍是戰略性配置的品種。我們建議1月份超配的行業(yè)主要為金融服務(wù)、煤炭、石油石化、鋼鐵、家用電器、汽車(chē)、食品飲料等。廣發(fā)證券