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　　自2010年1月1日起，對個(gè)人轉讓上市公司限售股獲取的所得按20%稅率征收個(gè)人所得稅。這個(gè)2009年股市收盤(pán)后公布的消息，被市場(chǎng)人士稱(chēng)為“新年股市首個(gè)利好”。不過(guò)，二級市場(chǎng)并不領(lǐng)情，滬深股市新年開(kāi)盤(pán)首日分別下跌0.98%和1.21%。這是A股自2006年以來(lái)第一次未能實(shí)現新年“開(kāi)門(mén)紅”。

　　此次納入征稅范圍的限售股包括三類(lèi)：一是轉讓股改前的股改限售股，二是轉讓股改后的新股限售股，三是轉讓財政部、稅務(wù)總局和證監會(huì )等部門(mén)共同確定的其他限售股。按財政部的解釋?zhuān)�此舉是為了進(jìn)一步完善股改后的相關(guān)制度，更好地發(fā)揮稅收對高收入者的調節作用，促進(jìn)資本市場(chǎng)長(cháng)期穩定發(fā)展。換言之，個(gè)人轉讓限售股不再享有“免費大餐”。例如，那些創(chuàng )業(yè)板上市而一夜暴富的個(gè)人股東，售出所持限售股將繳納不菲的稅負。據推算，有創(chuàng )業(yè)板首富之稱(chēng)的樂(lè )普醫療總經(jīng)理蒲忠杰，若按2009年收盤(pán)價(jià)兌現全部財富，應向國家繳納個(gè)人所得稅6.14億元。

　　市場(chǎng)人士認為，征收20%的個(gè)人所得稅，如同給限售股套上“緊箍咒”。這樣做縮小了限售股轉讓的收益空間，在一定程度上可鼓勵投資者延長(cháng)持有限售股的期限，緩解市場(chǎng)減持壓力，對資本市場(chǎng)保持穩定起到積極作用。由于2010年逢限售股解禁高峰年，且1月份是全年第二解禁高峰，限售股稅收新規的突如其來(lái)，更被聯(lián)想到是利好政策呵護股市。有投資者還為此感嘆，2010年股市利好來(lái)得早。

　　據此，不少分析人士預測2010年股市有望迎來(lái)“開(kāi)門(mén)紅”�？蓮氖袌�(chǎng)反應來(lái)看，并沒(méi)有因為限售股稅收新規而特別激動(dòng)。1月4日，憧憬2010年前景向好的亞太股市普遍紅盤(pán)，日經(jīng)指數漲幅超過(guò)1%，澳大利亞股市再創(chuàng )近兩個(gè)月新高。在外圍股市如此有利的新年氛圍烘托下，A股捧著(zhù)所謂的“新年股市首個(gè)利好”，卻沒(méi)能上演部分市場(chǎng)人士期待的“開(kāi)盤(pán)將亂漲”。

　　2010年新年股市開(kāi)盤(pán)不見(jiàn)“開(kāi)門(mén)紅”，主要有兩大原因。一方面，反映出投資者對后市的謹慎，經(jīng)歷2009年個(gè)股大量翻倍上漲，以及股指重返3300至3400點(diǎn)反彈高點(diǎn)區域，市場(chǎng)上急于做多的能量下降；另一方面，表明限售股個(gè)稅新規的利好效應存在爭議，難以借此來(lái)突破3400點(diǎn)阻力位。

　　向個(gè)人轉讓限售股征稅20%，是一筆不小的金額�？蓪τ谫嵉门铦M(mǎn)缽滿(mǎn)的限售股持有者來(lái)說(shuō)，一旦決意減持公司股份，豈會(huì )過(guò)多顧慮稅負成本？長(cháng)期持股不等于免稅，既然新政策沒(méi)有留下逃稅的“時(shí)間差”，限售股持有者也只能認命，畢竟所得的80%利潤足以暴富。轉讓限售股開(kāi)征個(gè)稅20%，也不同于印花稅上調，未必能明顯抑制限售股減持需求。限售股的形成屬于一次性行為，不像印花稅上調遏制的是頻繁交易，因而限售股減持的時(shí)機選擇，并不受20%個(gè)稅開(kāi)征的影響。若是為了獲得套利空間，限售股減持與否取決于持有者對股價(jià)高低的判斷。

　　另外，正如有的專(zhuān)家所擔心，限售股征稅新規可能促使某些股東選擇提前減持。通過(guò)交易所大宗交易套現，再用現金買(mǎi)進(jìn)上市公司的股票，從而改變所持股份的性質(zhì)。等到股價(jià)上漲之后，就能躲避上漲部分收益的20%個(gè)稅。

　　稅收新規對遏制限售股減持難有實(shí)質(zhì)影響，反倒引來(lái)進(jìn)一步征收資本利得稅的市場(chǎng)憂(yōu)慮。由此，2010年新年首個(gè)交易日遭遇下跌不足為奇。(張煒)