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　　融資融券和股指期貨推出后，擁有較強研究開(kāi)發(fā)能力和資金實(shí)力的機構投資者將受益良多，數量化投資和套利交易將大行其道，市場(chǎng)博弈將愈發(fā)激烈，中小投資者的盈利空間受到進(jìn)一步擠壓。同時(shí)，如果中小投資者從事創(chuàng )新業(yè)務(wù)交易，將面臨更多的風(fēng)險，一些傳統的炒股信條也將受到挑戰。

　　一是市場(chǎng)漲跌風(fēng)險較大。投資者一旦看錯方向，在杠桿交易下虧損比原先大得多。一些市場(chǎng)規則也需中小投資者準確把握，例如“報升規則”使得融券后市場(chǎng)必須先漲后跌投資者才能盈利，而中小投資者并沒(méi)有拉升股價(jià)的能力，所以極有可能沒(méi)有機會(huì )賣(mài)出所融股票，即使看對了方向但也仍面臨虧損。

　　二是保證金追加風(fēng)險。類(lèi)似于期貨的“逐日盯市”和保證金持續支付，使得市場(chǎng)在大幅震蕩下容易出現“逼倉”現象。融資融券交易將使得投資者的行為必須更加短期化，對投資者的流動(dòng)性管理要求也更高。例如，下跌時(shí)“死了也不賣(mài)”這種所謂的“長(cháng)期投資”口號已經(jīng)不適用，因為還沒(méi)“死”時(shí)券商會(huì )已經(jīng)替你把股票賣(mài)了，投資者已經(jīng)失去長(cháng)期持有待反彈的機會(huì )。

　　三是兩項創(chuàng )新放大了機構投資者的信息優(yōu)勢。由于融資融券的高杠桿和雙向投資機制，具有信息優(yōu)勢的投資者除了能放大原先提前獲知利好進(jìn)行盈利的能力外，也可以利用提前獲知利空獲取高額收益，并且助漲殺跌，使得缺乏信息的交易對手面臨更大的損失。

　　為了應對新形勢，部分中小投資者可能轉向尋求機構投資者的幫助，例如選擇購買(mǎi)基金等；如果繼續獨立投資，除加強學(xué)習融資融券知識外，應該注重摸索新形勢下的市場(chǎng)漲跌規律。

　　例如，在牛市中“買(mǎi)入并捂著(zhù)”的投資理念應當改變，中小投資者需要對股票的合理價(jià)值有所判斷并及時(shí)賣(mài)出，否則股價(jià)在大漲后又會(huì )回到起點(diǎn)�！吧底印币材軖赍X(qián)的時(shí)代隨著(zhù)兩項創(chuàng )新的推出已經(jīng)成為往事。