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　　苦盼多年，股指期貨和融資融券終于在上周五獲得國務(wù)院的批文。面對如此重磅消息，本周股市將如何表現呢？分析人士認為，股指期貨和融資融券獲批將是市場(chǎng)風(fēng)格轉換的催化劑，大藍籌行情將起航。而在大盤(pán)股的帶動(dòng)下，本周市場(chǎng)有望強勢上行。

　　利好劍指大盤(pán)藍籌

　　上周五，管理層突發(fā)利好——中國證監會(huì )正式宣布，國務(wù)院已原則同意開(kāi)展證券公司融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)和推出股指期貨品種。盡管距離正式推行尚有一段時(shí)間，但利好消息已經(jīng)將投資方向明確指向了大盤(pán)藍籌股。

　　多家證券公司分析師均看好大盤(pán)藍籌股，華融證券分析師認為，近期大盤(pán)進(jìn)行了幾次風(fēng)格轉換的嘗試，卻都未能成功，融資融券和股指期貨的推出將給市場(chǎng)帶來(lái)整體性機會(huì )。從此以后，大盤(pán)藍籌股存在的投資機會(huì )將多于小盤(pán)股和概念股，且融資融券制度將給證券市場(chǎng)注入資金，增加證券市場(chǎng)的活躍程度，有利于市場(chǎng)整體估值的提升。尤其是在股指期貨推出前，資金搶籌會(huì )使得藍籌股出現明顯的溢價(jià)。而融資融券肯定將提升證券公司的基本面，有利于券商類(lèi)個(gè)股，股指期貨的推出則將給期貨公司帶來(lái)新的盈利增長(cháng)點(diǎn)。

　　“融資融券是市場(chǎng)風(fēng)格轉化的催化劑�！钡掳钭C券分析師彭德賢對此認為，大藍籌都沒(méi)怎么漲，市盈率也處于較低的狀態(tài)，因此投資者一直預期市場(chǎng)風(fēng)格將向大盤(pán)股轉換。但從去年12月起，大盤(pán)股行情卻總是曇花一現，顯然市場(chǎng)在期待促使風(fēng)格轉化的催化劑。而隨著(zhù)股指期貨和融資融券獲批，大藍籌行情將起航。

　　兩階段把握行情脈絡(luò )

　　股指期貨和融資融券對于市場(chǎng)的影響是巨大的，但距離真正實(shí)施還有一段時(shí)間。那么，在不同的階段投資者究竟應如何選擇投資機會(huì )呢？

　　興業(yè)證券認為，投資者可分兩個(gè)階段把握機會(huì )。第一個(gè)階段是在消息出臺前，此時(shí)是“小戰斗活躍，大戰役未起”。金融創(chuàng )新的預期雖然強烈，但是，受制于對資金面和政策面的謹慎預期，再加上對金融創(chuàng )新傳聞的審美疲勞，投資者普遍抱著(zhù)不見(jiàn)兔子不撒鷹的心態(tài)，股指期貨行情只是圍繞著(zhù)參股期貨類(lèi)公司進(jìn)行小規模的操作，而金融創(chuàng )新受益股的主戰場(chǎng)——券商、保險、股份制銀行等大盤(pán)藍籌股并沒(méi)有明顯表現。

　　第二階段則是演繹“權重股行情”，正式時(shí)間表的出臺將推動(dòng)行情，權重股集中的銀行、券商、保險、鋼鐵等行業(yè)，受估值偏低、基本面向好、股指期貨推出的合力驅動(dòng)，有望引發(fā)階段性藍籌行情。金融IT相關(guān)類(lèi)股實(shí)質(zhì)受益于算法改變導致的金融IT需求大擴張，并且將持續受益于后續金融產(chǎn)品的推出，值得長(cháng)期關(guān)注。參股期貨類(lèi)公司炒作的彈性大，然而，一旦漲幅過(guò)大，需提防沖高回落風(fēng)險。

　　節前有望創(chuàng )出新高

　　新年第一周，股市以下跌告終。不過(guò)，隨著(zhù)股指期貨和融資融券獲批，大盤(pán)藍籌股行情有望啟動(dòng)，而股指也將隨之重回升勢，樂(lè )觀(guān)的分析師甚至預測大盤(pán)春節前夕有望創(chuàng )出反彈新高。但謹慎的分析師則表示，股指期貨和融資融券獲批短期或是利好，但長(cháng)期不僅不會(huì )改變市場(chǎng)的趨勢，甚至還會(huì )是利空。

　　浙商證券研究所副所長(cháng)詹詩(shī)華表示，參與融資融券試點(diǎn)的證券公司和開(kāi)展股指期貨的期貨公司是最大的受益者。市場(chǎng)中權重大的銀行股將成為機構投資者重要關(guān)注對象，而銀行等權重股上漲可能會(huì )帶動(dòng)股指上行突破3500點(diǎn)。摩根大通中國投資銀行副主席龔方雄也表示，融資融券、股指期貨是中國資本市場(chǎng)發(fā)展的里程碑，對大盤(pán)藍籌股、銀行股帶來(lái)利好，本周市場(chǎng)有望走出膠著(zhù)狀態(tài)。

　　金百靈投資秦洪認為，融資融券業(yè)務(wù)對A股市場(chǎng)短線(xiàn)走勢來(lái)說(shuō)，有一定的激活市場(chǎng)的效應。但是就中長(cháng)線(xiàn)走勢來(lái)說(shuō)，其實(shí)影響是相對中性的。港股、美股等成熟資本市場(chǎng)也有股指期貨，也有融資融券，但照樣有牛熊循環(huán)，推出股指期貨等金融創(chuàng )新并不會(huì )改變市場(chǎng)的中長(cháng)線(xiàn)牛熊循環(huán)。他傾向于周一A股市場(chǎng)或將高開(kāi)，但極有可能難以改變目前市場(chǎng)較為疲軟的中線(xiàn)趨勢，因為導致近期中線(xiàn)趨勢不振的壓力來(lái)源于信貸資金收縮的預期，來(lái)源于快節奏的擴容。(劉泰山)