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　　備受關(guān)注的中國銀行資本金補充問(wèn)題終于水落石出。1月22日晚，該行低調宣布再融資方案——擬在A(yíng)股市場(chǎng)公開(kāi)發(fā)行不超過(guò)400億元的可轉債以補充資本金。

　　此消息一出，一石激起千層浪。去年底，中行再融資傳聞曾重挫股市。不過(guò)，此次融資額明顯小于市場(chǎng)預期，有業(yè)內人士表示，在中國銀行的“示范”下，其他銀行未來(lái)也可能效仿這種融資方式，從而減少銀行直接股權融資的可能及給市場(chǎng)帶來(lái)的憂(yōu)慮。

　　其實(shí)中行再融資市場(chǎng)早有預期，但以何種方式進(jìn)行則更加牽動(dòng)市場(chǎng)的神經(jīng)。業(yè)內人士認為，在目前的A股市場(chǎng)環(huán)境中，中行通過(guò)發(fā)行可轉債完成再融資是較好選擇。發(fā)行可轉債可使股本擴大的攤薄效應在一定程度上被緩釋?zhuān)豢赊D債轉股價(jià)格不低于二級市場(chǎng)A股價(jià)格，攤薄效應最小，融資效率高；預計對市場(chǎng)的影響小于直接股權融資。

　　此前曾有研究員測算，銀行業(yè)2010年的融資缺口將在1290億元(以12%資本金充足率算)，還有行業(yè)人士指出，銀行的實(shí)際融資計劃很可能高于這一底線(xiàn)。

　　目前，各家銀行均有強烈的融資需求，中原證券策略分析師劉峰認為，在目前市場(chǎng)阻力較大的情況下，其他銀行效仿中行融資方式的可能性很大。

　　東北證券銀行業(yè)分析師唐亞韞也表示，中行此舉必然引發(fā)其他銀行的“追趕”，不過(guò)在時(shí)間上預計不會(huì )過(guò)于密集。她表示，中行此次再融資方案出爐事實(shí)上是“靴子落地”， 在一定程度上消除了市場(chǎng)的不確定性，且此融資方式和金額較市場(chǎng)預期要好很多，因此預計對A股市場(chǎng)影響中性偏空，并非如投資者預期的十分悲觀(guān)。相對于此次的可轉債方案，更應關(guān)注的是中行的后期融資計劃。

　　除了擬發(fā)行可轉債之外，中行日前還就包括根據一般性授權發(fā)行新H股在內的可能的融資計劃進(jìn)行了可行性研究。400億元融資對于中行來(lái)說(shuō)遠遠不夠。據傳中行今日將召開(kāi)分析師會(huì )議，對再融資事宜再進(jìn)行研究探討。

　　劉峰還認為，目前銀行整體已處于估值洼地，下跌空間不大，融資這類(lèi)消息不會(huì )對銀行基本面產(chǎn)生太大影響，而后市有加息預期跟進(jìn)，對銀行股也構成利好。短期內銀行股大跌的可能性不大，A股市場(chǎng)的利空反應可能會(huì )更多地體現在其他漲幅較大的個(gè)股上。 (記者 王丹)