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　　自央行上調存款準備金率后，傳聞與澄清始終交織，但每一次傳言澄清后卻又帶來(lái)新的傳聞升級，投資者更愿意“寧可信其有不可信其無(wú)”。國家統計局長(cháng)解讀2009年中國經(jīng)濟V型復蘇，但經(jīng)濟學(xué)家解讀卻更關(guān)注去年12月份CPI數據冒尖1.9%，即便近期不加息，一季度加息概率也不小，而銀監會(huì )主席劉明康堅決否認將在1月份剩余時(shí)間禁止放貸的傳聞，但市場(chǎng)卻更關(guān)注去年9.59萬(wàn)億元信貸規模已是峰值，退出策略的集結號已若隱若現。中國通脹的點(diǎn)剎預期，不僅暫時(shí)將A股推入倒擋，也令外圍市場(chǎng)應聲而落，顯然市場(chǎng)又快速追憶起2008年“通脹無(wú)牛市”的夢(mèng)魘。

　　如果不出現日需物資短缺現象，通脹從某種意義上而言就是數學(xué)現象。2009年中期通縮深淵對應的恰是2008年中期的通脹峰值。那么今年通脹趨勢有可能出現金字塔形格局。去年通縮見(jiàn)底的月份可能對應今年通脹數據突破3%的尖峰。當通脹數據接近3%時(shí)加息概率提高，而至歲末通脹可能又沒(méi)了蹤影。這一規律類(lèi)似潮汐現象，今年通脹翹頭僅是2008年通脹的次生現象。短周期而言次生通脹勢必會(huì )制約今年市場(chǎng)表現，但超越今年范疇。次生通脹并非周期性通脹峰值，而A股也沒(méi)有形成全面泡沫，人們不應由于次生通脹而患上前次股市大崩盤(pán)帶來(lái)的創(chuàng )傷綜合癥。

　　從歷史通脹數據分析，2008年金融海嘯爆發(fā)前的全球通脹與1972年能源危機爆發(fā)前的全球通脹形勢相仿，而2008年歲末至今的全球經(jīng)濟復蘇、股市反彈表現則接近1974年末至1976年上半年的西方經(jīng)濟體復蘇和股市反彈表現。

　　經(jīng)歷過(guò)1972年能源危機和1987年西方經(jīng)濟體衰退危機兩次考驗的彼得林奇曾經(jīng)總結道：“如果說(shuō)遠離股市是由于投資者患上了一種股市大崩盤(pán)后的創(chuàng )傷綜合癥，那么為此付出的經(jīng)濟代價(jià)也太高了。遠離股市所錯過(guò)的投資回報，再加上通貨膨脹導致的貨幣購買(mǎi)力貶值，所有這些由于拒絕投資股票而產(chǎn)生的財富損失，要比即使發(fā)生他們所經(jīng)歷過(guò)的最嚴重的股市大崩盤(pán)造成的財富損失都要大得多�！�

　　從1954-1973年日經(jīng)225指數從314點(diǎn)漲至5350點(diǎn)，20世紀50至70年代日股青澀期表現接近1994-2007年A股表現，而且過(guò)去30年中國經(jīng)濟增長(cháng)勢頭甚至產(chǎn)業(yè)結構也接近20世紀50-70年代日本經(jīng)濟表現。根據美股、日股、港股從百點(diǎn)起步的經(jīng)濟和貨幣規律分析，未來(lái)數十年A股滬指踏上萬(wàn)點(diǎn)概率極高，最簡(jiǎn)捷的投資途徑就是選擇ETF指數基金。今年逆向思維的投資策略，由于次生通脹蹦不高，因此，當加息靴子落地之際就是利好。(姜韌 )