男人撕开奶罩揉吮奶头gif_證監會(huì )今研討新股發(fā)行改制 高發(fā)行市盈率將回歸——中新網(wǎng)

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    證監會(huì )今研討新股發(fā)行改制 高發(fā)行市盈率將回歸
2010年01月29日 09:33 來(lái)源:每日經(jīng)濟新聞 發(fā)表評論  【字體:↑大 ↓小

  今日(1月29日),由中國證監會(huì )牽頭,上交所、深交所和證券業(yè)協(xié)會(huì )共同舉辦的“新股發(fā)行體制改革研討會(huì )”將在上海召開(kāi),主要議題是關(guān)于新股的詢(xún)價(jià)與定價(jià)以及新股發(fā)行的思考和展望。

  多位參會(huì )代表昨日在接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪(fǎng)時(shí)表示,本次研討會(huì )主要是對2009年6月份以來(lái)新股發(fā)行制度市場(chǎng)化改革進(jìn)行總結評估,指出存在的一些問(wèn)題,并進(jìn)行修改完善。

  華生:上市首日破發(fā)也很正常

  據了解,此次研討會(huì )的參會(huì )者,主要來(lái)自券商、基金、保險公司以及上市公司負責人和學(xué)者等。屆時(shí),上海市副市長(cháng)屠光紹、證監會(huì )主席助理朱從玖、滬深交易所掌門(mén)人、證券業(yè)協(xié)會(huì )會(huì )長(cháng)黃湘平以及“最;鸾(jīng)理”王亞偉也將參會(huì )。

  巧合的是,本次會(huì )議是在新股頻繁跌破發(fā)行價(jià)的背景下召開(kāi)的。資料顯示,自去年12月15日招商證券收盤(pán)跌破發(fā)行價(jià)之后,中國中冶、中國化學(xué)等大盤(pán)股前赴后繼加入了破發(fā)陣營(yíng);昨日(1月28日),中國西電等四只個(gè)股也跌破了發(fā)行價(jià),“破發(fā)”現象正愈演愈烈。

  據悉,本次研討會(huì )主要是針對市場(chǎng)各方對新股詢(xún)價(jià)等環(huán)節中所暴露出來(lái)的問(wèn)題進(jìn)行討論,指出問(wèn)題并進(jìn)行修改完善。根據安排,討論的主題主要包括新股發(fā)行中的詢(xún)價(jià)和定價(jià)、如何理性看待新股發(fā)行和對新股發(fā)行的思考和展望等。

  研討會(huì )發(fā)言人、燕京大學(xué)校長(cháng)華生在接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪(fǎng)時(shí)表示,在國際市場(chǎng)上,新股上市首日破發(fā)很多,因此中國西電上市首日破發(fā)也很正常,這也意味著(zhù)以后詢(xún)價(jià)機構不能隨意報價(jià),而且承銷(xiāo)商將面臨發(fā)行失敗的可能。

  董登新:高發(fā)行市盈率將回歸

  研討會(huì )另一位發(fā)言人、武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長(cháng)董登新也表示,新股破發(fā)是制度變遷的必然結果,中國西電上市首日破發(fā)就是一個(gè)信號,將逼迫發(fā)行市盈率回歸。

  董登新指出,高發(fā)行市盈率只是暫時(shí)現象,未來(lái)肯定會(huì )是一個(gè)回歸的過(guò)程,盡管這是一個(gè)陣痛的過(guò)程。發(fā)行市盈率向下回歸,將真正構建“買(mǎi)者自負”與“發(fā)行人自負”雙重約束的市場(chǎng)機制,發(fā)行者定價(jià)與投資者打新、炒新將變得審慎而理性。

  他認為,應首先從詢(xún)價(jià)機制方面予以完善,即要從詢(xún)價(jià)機制開(kāi)始,實(shí)行一種倒逼機制,使新股的申購環(huán)節和打新變得更加謹慎,機構在彼此博弈的時(shí)候也會(huì )非常謹慎!叭绻茏孖PO首日破發(fā)成為常態(tài),再大的機構和資金也不會(huì )盲目抬價(jià)湊熱鬧了!

  華生也指出,盡管原來(lái)改革廢除了“窗口指導”,新股發(fā)行定價(jià)實(shí)行了市場(chǎng)化,但發(fā)行審核仍然沒(méi)有實(shí)現市場(chǎng)化。如果缺乏發(fā)行節奏等市場(chǎng)機制配合,那定價(jià)市場(chǎng)化在執行過(guò)程中難免就會(huì )走形。公司再融資等二次發(fā)行也就沒(méi)有市場(chǎng)化,因此建議再融資行政審批放寬,定價(jià)更靈活。另外,在上市發(fā)行制度改革的同時(shí),也應完善退市制度。(方俊 馬超彥)

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