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　　昨日融資融券試點(diǎn)初期標的證券名單正式產(chǎn)生，90只個(gè)股包括上證50指數成分股的50只股票和深證成指成分股的40只股票，均為大盤(pán)股，這意味著(zhù)長(cháng)期被市場(chǎng)忽視的大盤(pán)藍籌股的機會(huì )來(lái)臨

　　心態(tài)較為謹慎

　　受昨日中國平安職工限售股3月初解禁的影響，90只標的股跌多漲少。從昨日盤(pán)面來(lái)看，上證50指數收盤(pán)下跌1.81%；深證成指下跌0.11%。其中，中國平安領(lǐng)跌，跌幅超過(guò)2%的個(gè)股達到30只。一汽轎車(chē)、華蘭生物、中興通訊漲幅靠前。

　　根據WIND數據的分類(lèi)，90只個(gè)股的行業(yè)相對集中，所屬金融保險業(yè)的個(gè)股最多，有19只，機械、設備、儀表與金屬、非金屬行業(yè)的個(gè)股各有13只，采掘業(yè)有12只，其他的個(gè)股則分布在交通運輸、地產(chǎn)、食品飲料、電力等行業(yè)。

　　從海外市場(chǎng)經(jīng)驗來(lái)看，融資融券可能會(huì )對相關(guān)個(gè)股股價(jià)短線(xiàn)走勢產(chǎn)生一定程度的影響力，因為融資融券會(huì )影響相關(guān)機構的短線(xiàn)倉位配置心態(tài)。比如說(shuō)獲得融資融券資格的券商為了未來(lái)的融券業(yè)務(wù)，可能會(huì )在一定時(shí)間內加大相關(guān)融資融券標的股的加倉力度，以提升“庫存”，如此就會(huì )對相關(guān)個(gè)股的短線(xiàn)走勢形成一定的買(mǎi)盤(pán)推動(dòng)力。

　　但就目前標的個(gè)股表現出的低迷行情，深圳一位私募人士告訴記者，目前融資融券還處于試點(diǎn)階段，受限于融資融券的門(mén)檻、證券公司的準備情況等因素，融資融券的影響力短期內難以發(fā)揮。此外，貨幣政策的不確定性仍然困擾著(zhù)銀行等金融類(lèi)個(gè)股。

　　從估值選黑馬

　　經(jīng)過(guò)前期的震蕩調整，研究機構已經(jīng)達成共識，大盤(pán)股由于估值相對較為合理具有一定的補漲需求。

　　WIND數據統計顯示，在90只個(gè)股中，有23只個(gè)股2009年最新預測市盈率低于20倍，42只個(gè)股低于目前滬市26倍的平均市盈率，69只個(gè)股低于深市主板39倍的市盈率，另外，合計有74只個(gè)股的動(dòng)態(tài)市盈率低于50倍。低市盈率的個(gè)股主要集中在銀行業(yè)、機械等個(gè)股，高市盈率個(gè)股則分布在鋼鐵、有色等強周期性行業(yè)。

　　摩根大通董事總經(jīng)理兼中國證券和大宗商品主席李晶此前表示，金融板塊A股估值偏低，目前市盈率絕對值僅16倍，成為估值洼地，融資融券、股指期貨的推出將推動(dòng)金融類(lèi)A股估值的回歸。

　　有券商分析人士也表示，銀行近年增長(cháng)前景不明朗，但在目前低估值情況下，短期做空的空間并不大，而一些高估值的公司則需要適當警惕。高估值公司的風(fēng)險在于，一旦高估值公司增長(cháng)未達樂(lè )觀(guān)預期，在未來(lái)的做空機制下，有可能成為做空的標的。

　　因此，分析人士建議，受益于我國經(jīng)濟增長(cháng)的資源、能源類(lèi)股，以及近年來(lái)經(jīng)營(yíng)處于景氣旺盛周期的股值得重點(diǎn)關(guān)注。

　　預習套利策略

　　齊魯證券分析師張雷指出，融資融券帶來(lái)的新的盈利策略和盈利方式包括：熊市做空策略、變相T+0交易；解禁股的大小非市值可利用融資融券進(jìn)行鎖定利潤；利用融資融券進(jìn)行A-H股套利；權證套利、封閉式基金套利、成對股票的統計套利策略等。

　　據了解，目前A股股價(jià)普遍較H股有20%-30%的溢價(jià)，H股的吸引力明顯較大，價(jià)格會(huì )上漲，從而A-H價(jià)格差距會(huì )收窄，A-H股套利機會(huì )已經(jīng)顯現。

　　此外，對于具體介入融資融券標的股票的機會(huì )，國都證券分析師認為，近期市場(chǎng)題材股橫行，股指有進(jìn)一步下調的可能，投資者在市場(chǎng)下跌過(guò)程中就可適當建倉標的中的個(gè)股，等待融資融券推出中出現的上漲機會(huì )。

　　平安證券法分析人士則表示，融資融券和股指期貨推出后市場(chǎng)的震蕩將加劇，同時(shí)，做空機制產(chǎn)生之后，多空分歧必然加大，投資者可以采取高拋低吸的策略。( 宋璇)