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　　在周四國家統計局公布2月CPI等多項重要經(jīng)濟數據的同時(shí)，央行也進(jìn)行了常規的公開(kāi)市場(chǎng)操作。當日操作情況顯示，盡管3月期央票發(fā)行量創(chuàng )下歷史新高，但發(fā)行利率仍然繼續保持穩定。分析人士表示，盡管2月CPI數據略高于市場(chǎng)預期，但尚不能構成加息步伐加快的理由，而央票發(fā)行利率仍是重要觀(guān)察指標。

　　3月期央票“天量”發(fā)行

　　央行本周四(3月11日)以?xún)r(jià)格招標方式發(fā)行了2010年第十八期央行票據，并開(kāi)展了正回購操作。具體操作情況為：第十八期3月期央行票據發(fā)行量1200億元，這也是該期限央票面世以來(lái)的最高發(fā)行量，發(fā)行價(jià)格為99.65元/百元，對應收益率1.4088%；91天期正回購操作830億元，中標利率1.41%。發(fā)行利率顯示，3月期央票利率連續第六周持平，91天期正回購利率也與此前操作利率保持一致。

　　來(lái)自WIND的統計數據顯示，本周公開(kāi)市場(chǎng)到期資金量為2710億元，周二周四央行合計回籠資金3530億元，本周凈回籠資金量達到820億元。這同時(shí)也是春節過(guò)后央行在公開(kāi)市場(chǎng)連續第三周實(shí)現凈回籠，此前兩周凈回籠量分別為610億元和590億元。分析人士表示，由于公開(kāi)市場(chǎng)到期資金壓力居高不下，央行保持較大操作力度也在情理之中。此外，作為市場(chǎng)基準利率水平的一個(gè)重要前瞻指標，在3月期央票天量發(fā)行的同時(shí)利率持續穩定，也減輕了市場(chǎng)對于加息的過(guò)分憂(yōu)慮。

　　加息時(shí)點(diǎn)難言提前

　　周四在公開(kāi)市場(chǎng)操作進(jìn)行的同時(shí)，國家統計局也公布了2月CPI等多項重要經(jīng)濟數據。數據顯示，2月CPI同比漲幅達到2.7%，超出市場(chǎng)預期，因而也增強了部分投資者對短期內加息的預期。在此背景下，央票發(fā)行利率繼續持平，無(wú)疑在很大程度上對市場(chǎng)情緒起到一定的安撫作用。結合近期多個(gè)方面的因素，多數分析人士認為，斷言加息時(shí)點(diǎn)提前仍然為時(shí)尚早。

　　11日接受中國證券報記者調查的幾位商業(yè)銀行和券商債券交易員均表示，央行是否加息將不可避免地反映在公開(kāi)市場(chǎng)操作上，而就近期央票的發(fā)行來(lái)看，在準備金率兩次上調之后，主流機構對于當前發(fā)行利率仍較為認可，量增價(jià)穩也較為直觀(guān)地反映出央行維穩的意圖。

　　與此同時(shí)，興業(yè)銀行經(jīng)濟學(xué)家魯政委表示，2月通脹數據對通脹預期和利率政策影響中性，因為2月CPI環(huán)比水平并不高，無(wú)論食品還是非食品，其環(huán)比均顯著(zhù)低于1995-2009年春節所在月份的平均環(huán)比。

　　在對債券市場(chǎng)的影響方面，國泰君安分析師夏陽(yáng)表示，最近幾天機構已經(jīng)有了2月CPI上升幅度可能高于預期的心理準備，債市也對此進(jìn)行了提前消化。目前來(lái)看，即使有的機構增強了加息預期，但整體來(lái)看，市場(chǎng)尚未形成共識，因此對債市影響有限。

　　昨日的債市交投方面，交易所債市各主要債指表現仍十分強勢，銀行間債市則仍延續了本周以來(lái)的中性偏弱走勢。(王輝)