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　　上周六股指期貨進(jìn)行了首次全市場(chǎng)聯(lián)網(wǎng)測試。業(yè)內人士普遍預計，期指4月19日上市交易可能性非常大。期貨專(zhuān)家提醒，對于有興趣參與其中的投資者，應抓住剩下的約一個(gè)月左右的時(shí)間做好期指交易、投資理念和風(fēng)險控制等方面的知識儲備。

　　新手先“武裝”自己

　　初涉股指期貨的投資者，需要從哪些方面“武裝”自己呢？長(cháng)城偉業(yè)期貨有限公司首席風(fēng)險官張磊建議，新手應“熟規則、知風(fēng)險、重誠信、慎交易”。

　　規則方面 股指期貨與普通的商品期貨大體相似，主要包括保證金交易制度、T+0回轉交易模式、當日無(wú)負債結算制度以及現金交割等。

　　風(fēng)險方面 與股票投資不同，股指期貨由于保證金交易帶來(lái)較高倍率的杠桿，收益和風(fēng)險被同步放大，風(fēng)險控制是必須的，即便投資者自己不提前做好風(fēng)險控制，期貨公司也要例行做必要的檢查。風(fēng)險控制的關(guān)鍵是什么呢？投資者應根據自身資產(chǎn)狀況、風(fēng)險承受能力和投資風(fēng)格有針對性地彌補自己的弱點(diǎn)，制定自己的投資策略并在操作中堅決貫徹。期貨投資者做好止損尤為重要，“俗話(huà)說(shuō)，寧可在空倉中等待，不可在虧損時(shí)忍耐，投資者不可像做股票那樣當鴕鳥(niǎo)�！睆埨谥赋�。

　　在中國，誠信意識整體狀況有待改善，但隨著(zhù)金融系統信息共享和誠信體系建設的推進(jìn)，投資者在期貨市場(chǎng)的違約會(huì )給其誠信記錄帶來(lái)污點(diǎn)，從而給投資者在銀行方面的借貸活動(dòng)帶來(lái)影響。張磊提醒投資者一定要謹慎交易。

　　熟悉期指附加效應

　　由于目前股指期貨的最低開(kāi)戶(hù)金額為50萬(wàn)元，這一高門(mén)檻把大多數投資者拒之門(mén)外。但張磊建議，從提高投資技能的角度，證券投資者可以考慮適當參與合約金額較低的商品期貨，即便不做期貨，也可以通過(guò)各種途徑多了解期貨的交易模式、投資理念和策略。這對磨練投資者投資技巧大有裨益�！皬奈覀儗�客戶(hù)的調查中可以發(fā)現，很多期貨投資者回過(guò)頭來(lái)做股票都發(fā)現收益率有不同程度的提高�！睆埨谡f(shuō)。

　　另外，張磊介紹說(shuō)，根據國外市場(chǎng)經(jīng)驗，隨著(zhù)整個(gè)期貨市場(chǎng)的發(fā)展、投資者知識儲備和信用狀況的提高，到一定階段基本都會(huì )推出mini型的股指期貨，合約金額更低的迷你期貨給中低收入投資者提供了參與股指期貨的機會(huì )。

　　案例

　　杠桿威力 放大盈虧

　　有多年證券交易經(jīng)驗的老王，發(fā)現不管自己怎樣選股總是不能跑贏(yíng)大市，便迷上了指數基金。股指期貨即將推出，也吸引了他的目光。他感覺(jué)做股指期貨就跟買(mǎi)指數基金的效果一樣。老王參加了期指仿真交易，開(kāi)了仿真賬戶(hù)后獲得100萬(wàn)元交易資金，馬上做了大約50萬(wàn)元的股指期貨買(mǎi)入。股指仿真數據雖然和滬深300指數有不小的差距，但老王抱定學(xué)習參考為主的理念堅持不平倉。過(guò)了一段時(shí)間，老王發(fā)現了個(gè)問(wèn)題，股指期貨與自己的指數基金變化大致相同，但股指期貨的盈虧卻遠遠大于指數基金。特別是有幾天大盤(pán)急速回調了20%多，股指期貨竟然虧了近50多萬(wàn)元，而指數基金市值也就是少了10萬(wàn)元左右。老王急忙向期貨公司詢(xún)問(wèn)。

　　期貨客戶(hù)人員詳細解釋了股指期貨的保證金制度和當日無(wú)負債制度，老王才明白，自己以為股指期貨用了50萬(wàn)元左右的資金，實(shí)際卻相當于掌握了300萬(wàn)元左右的指數基金市值。這就意味著(zhù)300萬(wàn)元的波動(dòng)，按照當日無(wú)負債結算方法會(huì )立即反映在他的100萬(wàn)元資金賬戶(hù)的權益增減上。老王聽(tīng)明白后，冒了一頭汗，感嘆道：“幸虧是仿真，要是實(shí)戰，這點(diǎn)波動(dòng)不得把50萬(wàn)元全部吃掉��！”

　　風(fēng)險提示

　　期貨采用的是保證金制度，所以投資者使用50萬(wàn)元資金參與股指期貨時(shí)，自己就相當于擁有了200萬(wàn)元到300萬(wàn)元市值的指數。指數出現波動(dòng)時(shí)是以200萬(wàn)元到300萬(wàn)元的市值來(lái)計算盈虧。因此相對50萬(wàn)元的指數基金投資的話(huà)，50萬(wàn)元的股指期貨會(huì )產(chǎn)生5到6倍的盈虧放大。投資者參與股指期貨時(shí)，保證金制度的杠桿作用一定要重視。風(fēng)險和收益將按照杠桿比例放大，遠遠超過(guò)同樣的資金在證券市場(chǎng)上的風(fēng)險和收益。(吳海飛 ）