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　　國內經(jīng)濟穩步復蘇時(shí)，人民幣升值或成為影響資本市場(chǎng)強勁因素。華泰聯(lián)合證券近日指出：近期，美國國內爆發(fā)逼迫人民幣升值熱潮。其預計未來(lái)12個(gè)月人民幣對美元等一攬子外匯漸進(jìn)式升值4%左右。資本市場(chǎng)中，地產(chǎn)、銀行、造紙等受益板塊個(gè)股近日直接走強。昨日，ST宜紙和ST石峴均漲停，而從3月26開(kāi)始至昨日，太陽(yáng)紙業(yè)、凱恩股份等個(gè)股連續上漲漲幅超過(guò)10%�！叭嗣駧派�值，對進(jìn)口原材料的造紙廠(chǎng)有一定支撐�！笔兰o證券分析師張濤昨日分析。但私募人士提醒，整體不看好造紙行業(yè)未來(lái)的中長(cháng)期發(fā)展。監控資金流向的數據也顯示，盡管造紙板塊個(gè)股股價(jià)連續上漲，但主力資金或在悄然撤退。

　　造紙股短期暴漲

　　華泰聯(lián)合研究員費良江分析，如果人民幣升值，人民幣資產(chǎn)將產(chǎn)生財富效應，持有外匯者將產(chǎn)生匯兌收益，進(jìn)口原料設備成本將降低，具備這三方面優(yōu)勢的一些行業(yè)和公司將從中受益，這些行業(yè)主要是地產(chǎn)、銀行、航空、紙業(yè)、銅和鋼鐵。

　　世紀證券分析師張濤昨日分析，板塊影響有利有弊，而對造紙印刷行業(yè)來(lái)說(shuō)，對于人民幣升值對業(yè)績(jì)增厚不是很明顯。

　　近期資本市場(chǎng)造紙板塊相關(guān)個(gè)股卻表現不俗。昨日，ST宜和ST石峴均漲停，從3月26日開(kāi)始至昨日，太陽(yáng)紙業(yè)、凱恩股份等個(gè)股連續上漲漲幅超過(guò)10%。

　　“這或應該是基本面得到了改變，短期突然暴漲是不是由人民幣升值預期引起的，不容易看清�！弊蛉�，長(cháng)城證券行業(yè)分析師尋春珍表示。其在二季度研報中也重點(diǎn)提到了人民幣升值對造紙板塊的影響，但認為影響有限。人民幣升值進(jìn)口原材料成本下降，產(chǎn)品出口遭受匯率損失。

　　造紙行業(yè)受益成本下降

　　“綜合人民幣升值對出口和內銷(xiāo)的影響，我們測算顯示：若人民幣升值3%，行業(yè)總成本將下降0.96%，若升值5%，行業(yè)總成本下降1.60%，行業(yè)將受益于進(jìn)口原材料購買(mǎi)力的提升和較低的出口依存度�！睂ご赫浞治�。

　　費良江則表示，“預期人民幣逐步升值4%，會(huì )節約造紙行業(yè)成本14.7億元，而2009年造紙行業(yè)利潤總額僅為237億元，提升幅度較大�！�

　　此外，他分析，造紙行業(yè)為重資產(chǎn)行業(yè)�！鞍凑找郧皣�外進(jìn)口機械設備比例30%計算我國2009年用于外購機械設備的金額為324億元，同樣，預期人民幣逐步升值4%，則會(huì )節約造紙行業(yè)成本為6.48億元�！�

　　世紀證券分析師張濤昨日分析，針對個(gè)股而言，人民幣升值對原料進(jìn)口型造紙企業(yè)是利好，可以從中挖掘個(gè)股。而自有林場(chǎng)的岳陽(yáng)紙業(yè)等未能從中受益。從股價(jià)走勢來(lái)看，這類(lèi)個(gè)股的確表現平平。

　　“按照公司分析，從進(jìn)口原材料比例來(lái)看，華泰股份所需進(jìn)口數目較大；從未來(lái)所需進(jìn)口設備看，我們預計晨鳴紙業(yè)未來(lái)幾年所需進(jìn)口機械設備數目較大�！辟M良江分析，人民幣升值4%，華泰股份會(huì )節約公司成本為2856萬(wàn)元，可以提高公司EPS0.04元。而晨鳴紙業(yè)則可以減少公司采購成本約為5634萬(wàn)元。

　　短期警惕主力撤退回調風(fēng)險

　　而長(cháng)城證券行業(yè)分析師尋春珍則認為二季度造紙行業(yè)走勢將會(huì )“波瀾不驚”。二季度業(yè)績(jì)難以有超預期的表現，下調行業(yè)投資評級至“中性”。因為盡管有人民幣升值利好，但同時(shí)，廢紙價(jià)格大幅上漲。成本增加，國內紙企議價(jià)空間有限。

　　在選股策略上，她建議，在人民幣升值預期和板塊階段性回調后，板塊存在交易性機會(huì )，可關(guān)注太陽(yáng)紙業(yè)、博匯紙業(yè)、華泰股份。

　　但從盤(pán)面看，該板塊已出現主力資金出逃跡象。大智慧superview數據顯示，造紙印刷板塊昨日主力資金流入凈額流出12267.20萬(wàn)元，占流通盤(pán)比例0.18%，成交量33903.94萬(wàn)股。其中華泰股份、福建南紙主力資金凈流出達3000萬(wàn)元以上。

　　深圳智誠海威投資公司副總經(jīng)理盧偉強昨日則表示，中長(cháng)期并不看好造紙行業(yè)，注意短期股市風(fēng)險。(梁永建)