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4月8日,股指期貨在中國金融期貨交易所正式啟動(dòng),滬深300股指期貨合約也將于4月16日上市交易。這是深化資本市場(chǎng)創(chuàng )新的必然結果,標志著(zhù)我國金融期貨市場(chǎng)建設邁出了關(guān)鍵的一步。
今年是我國資本市場(chǎng)建立20周年。經(jīng)過(guò)多年的探索實(shí)踐,我國資本市場(chǎng)規模、質(zhì)量、活躍度、影響力、開(kāi)放度大幅提升,成為全球發(fā)展最快的市場(chǎng)之一,在經(jīng)濟社會(huì )發(fā)展中發(fā)揮著(zhù)越來(lái)越重要的作用。近年來(lái),股權分置改革、新股發(fā)行體制改革、創(chuàng )業(yè)板和融資融券等重大基礎性制度建設相繼推出,完善了市場(chǎng)體制機制,為股指期貨的推出奠定了市場(chǎng)基礎。期貨市場(chǎng)持續較快發(fā)展,市場(chǎng)功能逐步強化,市場(chǎng)運行總體平穩,也為推出股指期貨積累了經(jīng)驗、創(chuàng )造了條件。自1月8日國務(wù)院原則同意推出股指期貨以來(lái),股指期貨主要制度均已發(fā)布實(shí)施,技術(shù)系統順利切換上線(xiàn),業(yè)務(wù)培訓、投資者教育和客戶(hù)開(kāi)戶(hù)工作全面推開(kāi),推出股指期貨的時(shí)機已經(jīng)成熟。
作為國際上成熟金融期貨市場(chǎng)的基礎衍生產(chǎn)品,股指期貨的推出,有利于改善股票市場(chǎng)的運行機制,增加市場(chǎng)彈性;有利于培育市場(chǎng)化的資產(chǎn)價(jià)格形成機制,引導資源優(yōu)化配置;有利于發(fā)展機構投資者隊伍,維護投資者合法權益。在這次國際金融危機中,股指期貨等場(chǎng)內衍生品市場(chǎng)因為運行規范、價(jià)格透明、流動(dòng)性高、集中清算、監管?chē)栏,保持了平穩運行,為維護金融市場(chǎng)的穩定發(fā)揮了積極作用。我國發(fā)展股指期貨市場(chǎng),要始終堅持以科學(xué)發(fā)展觀(guān)為指導,緊緊圍繞深化市場(chǎng)功能、服務(wù)經(jīng)濟金融改革的目標,充分借鑒國際成熟市場(chǎng)的成功經(jīng)驗,并從國際金融危機和我國過(guò)去發(fā)展金融期貨的實(shí)踐中汲取經(jīng)驗教訓,處理好虛擬經(jīng)濟與實(shí)體經(jīng)濟、市場(chǎng)創(chuàng )新與風(fēng)險監管的關(guān)系,不斷深化對股票市場(chǎng)和股指期貨市場(chǎng)運行規律的認識,有針對性地進(jìn)行制度安排,努力探索出一條既符合國際慣例、又體現中國現階段市場(chǎng)特點(diǎn)的金融期貨市場(chǎng)規范發(fā)展之路。
要始終堅持把風(fēng)險防范放在第一位。期貨等衍生品是一把“雙刃劍”,既是管理風(fēng)險的工具,使用不當也會(huì )成為引發(fā)風(fēng)險的源頭。要更加注重風(fēng)險防控工作,堅持風(fēng)險可測、可控、可承受,堅持發(fā)展的速度與監管的能力相適應,創(chuàng )新的步伐與風(fēng)險控制的能力相匹配,促進(jìn)股指期貨市場(chǎng)穩定健康發(fā)展。
要始終堅持加強基礎性制度建設。適應我國資本市場(chǎng)“新興加轉軌”的階段性特征,不斷探索完善股指期貨各項制度安排,強化市場(chǎng)約束,逐步形成一整套適合我國經(jīng)濟金融發(fā)展需要的股指期貨市場(chǎng)制度體系,夯實(shí)金融期貨市場(chǎng)功能發(fā)揮和穩定健康發(fā)展的制度基礎。
要始終堅持加強市場(chǎng)監管。以打擊市場(chǎng)操縱、防范和化解風(fēng)險以及促進(jìn)市場(chǎng)功能發(fā)揮作為市場(chǎng)監管的重點(diǎn),進(jìn)一步完善跨市場(chǎng)監管的協(xié)作機制,切實(shí)加強一線(xiàn)監管,堅決打擊違法違規行為,及時(shí)發(fā)現、及時(shí)制止、及時(shí)查處,全力維護公開(kāi)、公平、公正的市場(chǎng)秩序。
我們還應清醒地認識到,作為一個(gè)新生事物,股指期貨市場(chǎng)的發(fā)展可能會(huì )面臨著(zhù)許多新情況、新問(wèn)題,怎樣培育一個(gè)成熟、健康的股指期貨市場(chǎng),更好地發(fā)揮好這個(gè)市場(chǎng)的功能,更加有效地為整個(gè)經(jīng)濟社會(huì )發(fā)展服務(wù),還有很長(cháng)的路要走。市場(chǎng)有關(guān)各方都要關(guān)心、呵護和大力支持股指期貨市場(chǎng)的發(fā)展,共同為其營(yíng)造良好的市場(chǎng)環(huán)境。證券期貨經(jīng)營(yíng)機構要嚴格落實(shí)投資者適當性制度的各項要求,持續深入做好投資者風(fēng)險教育工作,把規則講透,把風(fēng)險講夠,引導投資者正確認識、理性參與股指期貨市場(chǎng)。
我們堅信,在有關(guān)部門(mén)和社會(huì )各界的全力支持下,我國股指期貨市場(chǎng)將平穩起步,為資本市場(chǎng)改革創(chuàng )新和經(jīng)濟社會(huì )發(fā)展做出應有的貢獻。(人民日報特約評論員)
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