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　　4月10日，在博鰲論壇間隙，當媒體記者提問(wèn)“加息是否意味著(zhù)寬松貨幣證策退出”時(shí)，中國人民銀行行長(cháng)周小川的回答是一句耐人尋味的反問(wèn)句：“誰(shuí)說(shuō)要加息了？”然而，這樣的反問(wèn)句顯然無(wú)法打消市場(chǎng)日益加劇的加息預期。那么，加息對A股市場(chǎng)而言究竟會(huì )有多大的影響

　　加息疑云籠罩

　　上周，央行重啟3年期央票發(fā)行，由于利率較高，引發(fā)市場(chǎng)即將加息的猜想。在加息疑云的籠罩下，上周A股呈現“山窮水盡疑無(wú)路，柳暗花明又一村”的景象。大盤(pán)在經(jīng)歷了上周二到上周四的三連陰走勢之后，上周五股指止跌回升使得投資者稍微喘了口氣。然而從成交量來(lái)看，加息預期對A股的影響還是非常明顯的。統計顯示，上周日均成交金額減少跡象明顯，上海市場(chǎng)從前一周的1434億元降至1108億元。但由于中小盤(pán)炒作升溫，使得深圳市場(chǎng)從1040億元增加至1107億元。

　　盡管對于加息的具體時(shí)間點(diǎn)眾說(shuō)紛紜，但目前市場(chǎng)較為統一的說(shuō)法是，“二季度是個(gè)重要的時(shí)間段”。包括摩根大通中國首席經(jīng)濟師龔方雄在內的多位國內外投行專(zhuān)家都預計，中國央行在二季度有可能開(kāi)始加息。龔方雄認為，全年升息次數在2到3次之間，每次幅度在27個(gè)基準點(diǎn)左右，一年期利率今年有可能上升到3%以上。然而，在談到加息對市場(chǎng)的沖擊時(shí)，龔方雄認為，“由于市場(chǎng)對此已有充分準備，如果加息，對股市也不會(huì )有太大影響�！�

　　然而，加息這一事件對A股各個(gè)行業(yè)板塊的影響是不一樣的。國金證券預計，對整體工業(yè)企業(yè)而言，利率上調在27個(gè)基準點(diǎn)，從財務(wù)費用角度影響整體利潤增速大約在1個(gè)百分點(diǎn)左右。其中：水務(wù)、電力、鋼鐵、化纖、有色行業(yè)受利率上調的沖擊最大。如果從盈利能力的角度，除去上述行業(yè)之外，信息設備行業(yè)可能也會(huì )受到利率上調較為明顯的影響。

　　等待靴子落地

　　事實(shí)上，加息預期早在3月便在市場(chǎng)傳開(kāi)，一次次的“狼來(lái)了”讓市場(chǎng)不斷地經(jīng)歷回調、反彈、再回調和再反彈。反復的震蕩讓投資者不敢輕易入市，低迷的成交量讓本來(lái)就缺乏亮點(diǎn)的大盤(pán)股更加萎靡。因此，有市場(chǎng)人士認為，加息應聲落地可能反而會(huì )成為利好大盤(pán)的消息，從估值上講目前的大盤(pán)已經(jīng)完全可以承受加息沖擊了。

　　業(yè)內人士認為，就目前大盤(pán)整體而言，估值已經(jīng)在很大程度上反映政策調整預期，后市向下的空間不會(huì )很大。一位分析人士指出，“投資者擔憂(yōu)的是不確定性，股市最怕的也是不確定性。如果正式公布加息，反而是靴子落地，利空出盡。政策調控已經(jīng)在市場(chǎng)預料之中，對此市場(chǎng)已經(jīng)提前進(jìn)行了消化�！�

　　同時(shí)，也有專(zhuān)家認為，從加息本身的意義上來(lái)看，它表明經(jīng)濟恢復轉好，如果經(jīng)濟不好，沒(méi)有通脹的苗頭，管理層也不會(huì )輕易加息。加息尤其對于銀行而言更被視為利好。因為作為經(jīng)濟復蘇環(huán)節中的一個(gè)重要中間商，加息之后息口是拉寬的，因此銀行盈利會(huì )更多。這意味著(zhù)，陰跌不止的銀行股可能因為加息而獲得一次絕好的反彈機會(huì )。

　　另外，針對加息是否會(huì )對儲蓄資金入市產(chǎn)生影響，業(yè)內人士認為，這種影響不會(huì )是根本性的。因為，儲蓄資金是否入市，取決于股市的漲跌，而不是利率的高低。越是通貨膨脹、物價(jià)上漲，資金在股市的收益越是比利率收益更有吸引力。

　　本周消息偏暖

　　相比上周的利空頻頻，本周消息面相對偏暖。其中最值得投資者關(guān)注的便是3月份中國宏觀(guān)經(jīng)濟數據的公布。本周四公布的3月份CPI、一季度GDP增速等均將決定央行短期內的政策取向。

　　同時(shí)，一季報行情也將為大盤(pán)提供“暖意”。從目前的業(yè)績(jì)預報來(lái)看，一季報有九成公司預喜，中小板更是有263家上市公司凈利潤增長(cháng)三成，一季報行情的預熱使得A股市場(chǎng)的做多能量明顯增強，大盤(pán)有望延續上周五反彈的走勢。

　　另外，有業(yè)內人士指出，股指期貨已于上周四正式啟動(dòng)，而其首只產(chǎn)品滬深300股指期貨將于本周五(4月16日)起正式上市交易。從融資融券推出的經(jīng)驗來(lái)看，投資者普遍表現出較強的做多思維，因此預計股指期貨的推出也將對A股市場(chǎng)構成正面影響。(本報記者 趙怡雯)