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　　上周,在市場(chǎng)為股指期貨出爐聚精會(huì )神的時(shí)候,卻淡忘了另外一個(gè)標志性時(shí)間,中小板指數創(chuàng )下了6495點(diǎn)的歷史新高。值得關(guān)注的是,這還是在中小板第一股蘇寧電器股價(jià)仍未回歸原價(jià)位情況下出現的,這意味著(zhù)其他個(gè)股會(huì )更加瘋狂。

　　近期中小板個(gè)股的炒作是在高送轉的預期下推動(dòng)的。還有帶著(zhù)綠色閱讀概念登陸中小板市場(chǎng)的漢王科技,也實(shí)現了一個(gè)月股價(jià)翻番的歷程。當然更瘋狂的是創(chuàng )業(yè)板。神州泰岳創(chuàng )下了214元的天價(jià),市值朝300億元進(jìn)發(fā),而去年的營(yíng)業(yè)收入僅7.2億元,每股收益2.7元,靜態(tài)市盈率超過(guò)80倍,可嘆的是,這還是在創(chuàng )業(yè)板里估值最便宜的股票。

　　由于前期權重板塊超跌,基本面尚可,指數下跌空間有限,所以給個(gè)股的年報及題材炒作提供了非常好的時(shí)間段,還有中小盤(pán)新股,由于行業(yè)都是新興產(chǎn)業(yè)且沒(méi)有大小非和和套牢盤(pán),很多場(chǎng)外投機資金也借機瘋狂炒作,很多人也賺了不少錢(qián)。

　　我們承認,中小板里存在高成長(cháng)性的個(gè)股,但是從歷史經(jīng)驗看,最終勝出者寥寥,而這種集體炒作,背后更多是投機氛圍在作祟。但是所謂高處不勝寒,股價(jià)還能到多高呢?短期趨勢投機導致泡沫越來(lái)越大。當市場(chǎng)狂躁情緒蔓延,真正的市場(chǎng)主力卻在暗中逢高減倉,一些高送轉的個(gè)股炒作基本上也漸入尾聲。

　　如果說(shuō)一個(gè)月前,市場(chǎng)還在說(shuō)結構性機會(huì )的話(huà),我想現在更多應該考慮的是結構性風(fēng)險。

　　近期以來(lái),深交所的警示,新華社的文章都不能阻止小盤(pán)股的炒作狂潮,市場(chǎng)兩極分化日益嚴重。一邊是沒(méi)有漲的個(gè)股,由于沒(méi)有獲利機會(huì ),資金不斷流出轉而去買(mǎi)小盤(pán)股,小盤(pán)股日益高漲的股價(jià)和估值泡沫水分早晚會(huì )有破滅的一天。這一幕很像當年的納斯達克泡沫和2007年的5·30。

　　若要其滅亡,必先令其瘋狂。當股市中結構性差異過(guò)大的時(shí)候,也會(huì )引起市場(chǎng)的系統性風(fēng)險,而政策的忍耐是有底線(xiàn)的。有人會(huì )說(shuō),經(jīng)濟還在復蘇期,指數整體不高,管理層不會(huì )打壓股市,而且當年5·30的后果也讓管理層投鼠忌器。但是我們不要低估了管理層的智慧�，F在的中小板和創(chuàng )業(yè)板的炒作,就像火藥桶,缺的只是一根導火索。

　　我樂(lè )意以欣賞的眼光,看高估值創(chuàng )業(yè)板和中小板的炒作,但相信這種絢爛如煙花般美麗。我更愿意堅守著(zhù)散發(fā)溫馨氣息的深谷幽蘭。上周,低市值的軸研科技、低估值的南玻B、低漲幅的匯源果汁(H股),同樣都有精彩的表現。賺看得明白的錢(qián),賺企業(yè)成長(cháng)的錢(qián),賺可以安心睡覺(jué)的錢(qián),才是永遠的投資王道。(賈肖明)