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　　伴隨著(zhù)響亮的上市鑼聲，股指期貨合約4月16日在中國金融期貨交易所正式上市。而股指期貨首個(gè)上市交易日給市場(chǎng)帶來(lái)不少驚喜，流動(dòng)性充足，合約全線(xiàn)飄紅。專(zhuān)家指出，股指期貨的上市僅是個(gè)開(kāi)始，未來(lái)有更多金融期貨值得期待。

　　良好超預期

　　上市當日，股指期貨總成交量58457手，成交金額605.38億元，總持倉量3590手。

　　此前，市場(chǎng)對股指期貨上市初期的流動(dòng)性一直有所擔憂(yōu)，由于開(kāi)戶(hù)數較少，即便上市首日全國開(kāi)戶(hù)數量也僅在1萬(wàn)戶(hù)左右，市場(chǎng)預計期指首日總成交在1萬(wàn)至2萬(wàn)手左右。

　　上市首日股指期貨合約的人氣給市場(chǎng)帶來(lái)驚喜，主力合約更是異�；钴S，成交量高達48988手，持倉量為2702手，顯示了充沛的流動(dòng)性。9月和12月合約也有一定的交易量。

　　北京工商大學(xué)證券期貨研究所所長(cháng)胡俞越向《國際金融報》記者表示：“從股指期貨開(kāi)盤(pán)的情況來(lái)看，應當說(shuō)是好于預期。交易量也比預期好很多�！�

　　召喚機構投資者

　　上市當日，股指期貨開(kāi)盤(pán)上漲，但股票現貨開(kāi)盤(pán)卻下跌，在兩市開(kāi)盤(pán)時(shí)，股指期貨四合約的價(jià)差從52.6點(diǎn)至102點(diǎn)不等。

　　對于股市與股指期貨市場(chǎng)走勢背離的現象，中國金融期貨交易所總經(jīng)理朱玉辰4月17日在中歐國際工商學(xué)院表示，這主要因為投資者熱情較高，很多人想趕在第一天參與。

　　胡俞越分析，股指期貨高開(kāi)，和投資者的炒新習慣緊密聯(lián)系。他建議投資者不要有炒新心態(tài)，期貨和股票有很大不同。

　　廣發(fā)期貨總經(jīng)理肖成在接受本報記者采訪(fǎng)時(shí)表示，來(lái)自股市、期市兩個(gè)市場(chǎng)的交易者對股指期貨認識不同，目前進(jìn)入股指期貨市場(chǎng)的主要是此前從事商品期貨交易的那部分投資者，而基金等股票市場(chǎng)上的機構投資者還未進(jìn)入，這就形成了期現初期的脫節，從而可能引發(fā)價(jià)格的背離。肖成認為，雖然目前股指期貨盤(pán)子太小，但隨著(zhù)未來(lái)市場(chǎng)規模的擴容，機構投資者的參與，價(jià)格也會(huì )趨于一致。

　　當然，期現背離的價(jià)差空間也為日內套利交易提供了獲利可能，套利交易者只要做對方向，將能獲利不少。據市場(chǎng)人士估算，上市首日，扣除交易費用和沖擊成本后，1手5月期現的套利收益最高可達1.8萬(wàn)元左右。而據朱玉辰透露，從客戶(hù)數量上看，首日賺錢(qián)的人多于輸錢(qián)的，主要通過(guò)做空賺錢(qián)。

　　期待更多金融期貨

　　股指期貨的順利上市無(wú)疑給金融期貨開(kāi)了個(gè)好頭。在股指期貨推出后，投資者好奇的是下一個(gè)金融期貨該輪到誰(shuí)，會(huì )是股指期貨迷你合約嗎？專(zhuān)家們表示，推出股指期貨迷你合約還不是當務(wù)之急。

　　胡俞越認為，金融期貨下一步該考慮的并不是吸引中小投資者的迷你合約，而是國債期貨和外匯期貨�！澳壳�，我們在研究如何破解人民幣‘外升內貶’的雙重情況，人民幣對外升值是外匯風(fēng)險、對內貶值是利率風(fēng)險。所以下個(gè)期貨不是股指期貨，而是國債和外匯�！焙�俞越表示。

　　紐約泛歐交易所集團環(huán)球業(yè)務(wù)發(fā)展執行董事Fraser Cowie在接受《國際金融報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示：“中國更應該推出3個(gè)月利率期貨之類(lèi)的短期利率期貨，因為中國有個(gè)龐大的利率市場(chǎng)。雖然現在中國的利率市場(chǎng)還沒(méi)有完全市場(chǎng)化，但市場(chǎng)化并不一定是推出期貨的前提條件，兩者是相輔相成的。股指期貨的推出就籌備了4年，利率期貨推出的準備時(shí)間也許比這個(gè)短，但也要早做準備�！�